Essas estratégias visam movimentos de mercado antecipados (para cima ou para baixo) através de combinações estratégicas. Ao mesclar diferentes estratégias de opções, os traders podem responder às mudanças do mercado de forma mais flexível, enquanto melhoram os retornos e controlam o risco de forma eficaz.
Estratégia de Bull Call Spread
O bull call spread é uma estratégia de combinação de opções de risco limitado e retorno limitado, projetada para traders que são otimistas, mas não esperam uma alta dramática.
Componentes da Estratégia:
Comprar uma opção de compra com preço de exercício inferior Vender uma opção de compra com preço de exercício superior Ambas as opções têm a mesma data de expiração
Exemplo (Usando BTC):
Assuma que o preço atual do mercado de BTC é $100,000. Você espera que o BTC suba nos próximos dias, mas com um potencial limitado (talvez a $105,000 no máximo):
Custo Total (Despesa Líquida):
= Prémio pago - Prémio recebido = $1,200 - $500 = $700
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
A estratégia de Bull Call Spread é adequada para um mercado moderadamente otimista, utilizando um custo mais baixo para uma maior taxa de vitória no equilíbrio risco-retorno.
Estratégia de Bear Call Spread
O spread de venda em baixa é uma estratégia de risco limitado e retorno limitado, adequada quando você espera que o mercado decline ou negocie lateralmente, sendo pouco provável que haja um grande aumento.
Componentes da Estratégia:
Vender uma opção de compra com strike mais baixo
Compre uma opção de compra com um preço de exercício mais alto Ambas as opções têm a mesma data de vencimento
Nota: Ao contrário da estratégia de bull call spread, esta combinação gera uma receita líquida de prémios.
Exemplo (BTC ≈ 100.000 $):
Se você acredita que o BTC não vai subir acima de $105.000, pode seguir a estratégia abaixo:
Receita Líquida de Prémios:
= €2,000 (Vender) ‑ €800 (Comprar) = €1,200 (Lucro Máximo)
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Call Spread é uma estratégia conservadora para mercados em baixa ou com movimento lateral, lucrando se o preço não subir significativamente, adequada para condições de mercado estáveis ou fracas.
Estratégia de Bull Put Spread
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de opções direcional utilizada quando se está moderadamente otimista ou se espera que o mercado não caia abaixo de um certo nível. Ela envolve a venda e a compra de puts com diferentes preços de exercício, limitando tanto o risco quanto a recompensa.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: Mesma data de expiração; K₁ > K₂.
Exemplo (Usando BTC):
Preço atual do BTC: $100,000
Se você acredita que o BTC não cairá abaixo de $95.000, pode seguir a estratégia abaixo:
- Lucro líquido = $1,000 − $500 = $500 (máximo lucro)
- Perda Máxima = Diferença de preço de exercício − Rendimento líquido = $5,000 − $500 = $4,500
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de opções de venda curta com risco e recompensa limitados, ideal quando você espera que o ativo subjacente valorize ou mantenha suporte acima de um nível chave, oferecendo uma melhor probabilidade de sucesso do que posições longas diretas, enquanto mantém o risco sob controle.
Estratégia de Spread de Venda a Descair
O Bear Put Spread é uma estratégia de opções direcional, ideal quando você tem uma perspectiva baixista e antecipa que o ativo subjacente diminua moderadamente. A estratégia envolve a compra e venda de opções Put em diferentes preços de exercício simultaneamente, oferecendo risco e recompensa definidos.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: K1>K2
Exemplo (Usando BTC):
Assuma que o preço de mercado atual do BTC é $100,000. Você espera que o BTC diminua para cerca de $95,000.
Você constrói o seguinte Bear Put Spread:
- Custo líquido = $2,000 (perda máxima)
- Lucro máximo = Spread de strike - Custo = $5,000 - $2,000 = $3,000
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
Bear Put Spread é uma estratégia de combinação de opções para mercados em baixa, utilizando custos mais baixos para apostar numa queda moderada, evitando o alto custo e a alta exposição ao risco da compra de Put descoberta, adequada para investidores conservadores em baixa.
Estratégia de Call Coberta
- Definição: Um investidor detém uma certa quantidade do ativo subjacente (como BTC) e vende um número igual de opções de compra sobre esse ativo. Isso significa que o investidor coleta o prêmio enquanto aceita que, se o preço subjacente subir acima do preço de exercício na expiração, será forçado a vender o ativo.
- Vantagens:
- Rendimento Premium: Gere rendimento adicional ao vender opções enquanto mantém o ativo subjacente.
- Risco Limitado: Como você possui o ativo subjacente, o risco é teoricamente limitado, apenas perdendo algum potencial de valorização.
- Adequado para Mercados Neutros ou Ligeiramente Altistas: Quando o preço subjacente está perto ou abaixo do preço de exercício na expiração, os investidores podem manter o ativo e reter o prémio.
- Desvantagens:
- Limite de Lucro: Se o preço subjacente aumentar significativamente, o lucro é limitado ao preço de exercício mais o prémio recebido.
Exemplo (BTC ≈ 100.000 $):Exemplo (Usando BTC):
Assuma que o preço atual do mercado BTC é $100,000. Você espera que o BTC suba nos próximos dias, mas com um limite de alta (talvez até $105,000 no máximo):
Custo Total (Despesa Líquida):
= Prémio pago - Prémio recebido = $1,200 - $500 = $700
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
A estratégia de Bull Call Spread é adequada para um mercado moderadamente otimista, utilizando um custo mais baixo para uma taxa de vitória mais alta no equilíbrio risco-retorno.
Estratégia de Bear Call Spread
O bear call spread é uma estratégia de risco limitado e retorno limitado adequada quando você espera que o mercado decline ou negocie de forma lateral, pouco provável que suba significativamente.
Componentes da Estratégia:
Vender uma opção de compra de strike mais baixo
Compre uma opção de compra com um preço de exercício mais alto Ambas as opções têm a mesma data de vencimento
Nota: Ao contrário da Estratégia de Bull Call Spread, esta combinação gera uma receita líquida de prémios.
Exemplo (BTC ≈ 100.000 $):
Se você acredita que o BTC não vai subir acima de $105,000, pode seguir a estratégia abaixo:
Rendimento Líquido de Prémios:
= 2.000 $ (Vender) ‑ 800 $ (Comprar) = 1.200 $ (Lucro Máximo)
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Call Spread é uma estratégia conservadora para mercados em baixa ou estabilizados, lucrando se o preço não subir significativamente, adequada para condições de mercado estáveis ou fracas.
Estratégia de Bull Put Spread
Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de opções direcional utilizada quando se está moderadamente otimista ou se espera que o mercado não caia abaixo de um determinado nível. Envolve a venda e a compra de puts em diferentes preços de exercício, limitando tanto o risco quanto a recompensa.
Componentes da Estratégia:
Requisitos:
Mesma data de validade; K₁ > K₂.
Exemplo (Usando BTC):
Preço atual do BTC: $100,000
Se você acredita que o BTC não cairá abaixo de $95.000, pode seguir a estratégia abaixo:
- Lucro líquido = $1,000 − $500 = $500 (lucro máximo)
- Máxima perda = Diferença de strike − Lucro líquido = $5,000 − $500 = $4,500
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bull Put Spread é uma estratégia de combinação de Put curta de risco limitado e recompensa limitada, ideal quando você espera que o ativo subjacente se valorize ou mantenha suporte acima de um nível chave, oferecendo uma melhor probabilidade de sucesso do que posições longas diretas, mantendo o risco gerenciável.
Estratégia de Spread com Opções de Venda em Baixa
A Bear Put Spread é uma estratégia de opções direcional, ideal quando você tem uma perspectiva de baixa e antecipa que o ativo subjacente irá cair moderadamente. A estratégia envolve comprar e vender opções de venda em diferentes preços de exercício simultaneamente, oferecendo risco definido e recompensa definida.
Componentes da Estratégia:
Requisitos: K1>K2
Exemplo (Usando BTC):
Assuma que o preço atual de mercado do BTC é $100,000. Você espera que o BTC decline para cerca de $95,000.
Você constrói o seguinte Bear Put Spread:
- Custo líquido = 2.000 € (perda máxima)
- Lucro máximo = Diferença de exercício - Custo = $5,000 - $2,000 = $3,000
PnL na Expiração:
Resumo da Estratégia:
Conclusão:
O Bear Put Spread é uma estratégia de combinação de opções para mercados em baixa, usando custos mais baixos para apostar numa queda moderada, evitando o alto custo e a alta exposição ao risco da compra de Puts nuas, adequada para investidores conservadores em baixa.
Estratégia de Call Coberta
- Definição: Um investidor detém uma certa quantidade do ativo subjacente (como BTC) e vende um número igual de opções de compra sobre esse ativo. Isso significa que o investidor coleta o prémio enquanto aceita que, se o preço subjacente subir acima do preço de exercício na expiração, será forçado a vender o ativo.
- Vantagens:
- Rendimento Premium: Gere rendimento adicional com a venda de opções enquanto mantens o ativo subjacente.
- Risco Limitado: Como você possui o ativo subjacente, o risco é teoricamente limitado, perdendo apenas algum potencial de valorização.
- Adequado para Mercados Neutros ou Ligeiramente Altistas: Quando o preço subjacente está próximo ou abaixo do preço de exercício na expiração, os investidores podem manter o ativo e reter o prémio.
- Desvantagens:
- Limite Superior: Se o preço subjacente subir significativamente, o lucro é limitado ao preço de exercício mais o prémio recebido.
Exemplo (BTC ≈ 100.000 $):
Suponha que o preço de mercado atual do BTC seja $100.000, você já possui 1 BTC e decide usar uma estratégia de call coberta:
Cálculo do Lucro Líquido:
Prémio recebido pela venda da opção: $3,000
Lucro Máximo: Se o preço do BTC estiver acima de $110,000 na expiração, você será forçado a vender seu BTC a $110,000, mais o prêmio de $3,000 recebido.
- Lucro Máximo = 110.000 $ (preço de exercício) + 3.000 $ (prêmio) - 100.000 $ (custo de manutenção) = 13.000 $
Perda Máxima: Se o preço do BTC cair para $0, a perda máxima é igual ao valor total do BTC mantido.
- Perda Máxima = $100,000 (custo de manutenção) - $3,000 (prêmio recebido) = $97,000
Ponto de Equilíbrio: Quando o preço do BTC é igual a $100,000 + $3,000 (prêmio).
- Ponto de Equilíbrio = $100,000 + $3,000 = $103,000.
PnL na Expiração:
Conclusão:
- As chamadas cobertas são adequadas para mercados otimistas ou neutros, especialmente quando não se espera que o mercado suba significativamente.
- Esta estratégia gera rendimento de prémio enquanto mantém o ativo subjacente.
- No entanto, se o mercado subir significativamente, o lucro máximo está limitado ao preço de exercício mais o prémio.
Assuma que o preço atual de mercado do BTC é $100,000, você já possui 1 BTC e decide usar uma estratégia de call coberta:
Cálculo do Lucro Líquido:
Prémio recebido pela venda da opção: $3,000
Lucro Máximo: Se o preço do BTC estiver acima de $110,000 no vencimento, você será forçado a vender seu BTC a $110,000, mais o prêmio de $3,000 recebido.
- Lucro Máximo = $110,000 (preço de exercício) + $3,000 (prêmio) - $100,000 (custo de manutenção) = $13,000
Perda Máxima: Se o preço do BTC cair para $0, a perda máxima é igual ao valor total do BTC mantido.
- Perda Máxima = $100,000 (custo de manutenção) - $3,000 (prêmio recebido) = $97,000
Ponto de Equilíbrio: Quando o preço do BTC é igual a $100,000 + $3,000 (prémio).
- Ponto de Equilíbrio = $100,000 + $3,000 = $103,000 .
PnL na Expiração:
Conclusão:
- As opções de venda cobertas são adequadas para mercados otimistas ou neutros, especialmente quando não se espera que o mercado suba significativamente.
- Esta estratégia gera rendimento de prémio enquanto mantém o ativo subjacente.
- No entanto, se o mercado subir significativamente, o lucro máximo é limitado ao preço de exercício mais o prémio.
