Gate Research: Reformulação do Prop AMM para aprimorar a liquidez na Solana

A Gate Research publicou seu mais recente relatório, “Prop AMM Revamp Solana Liquidity”, que analisa o rápido crescimento dos Prop AMMs dentro do ecossistema Solana e como eles estão transformando a estrutura do mercado de DEXs da Solana. O relatório aponta que os Prop AMMs já representam de 20% a 40% do volume semanal de negociações nos DEXs da Solana, além de dominarem mais de 80% do volume nos principais pares SOL–moeda estável, consolidando-se como a camada de melhor execução de fato da rede.

Ao combinar um modelo híbrido de precificação “Oracle + Solver” com execução atômica on-chain, os Prop AMMs conseguem oferecer uma experiência de execução próxima ao nível das CEXs, com slippage mínimo, ao mesmo tempo em que transformam o risco tradicional de perda impermanente dos AMMs em uma forma gerenciável de risco de inventário. Seu modelo de lucro é impulsionado principalmente pelo spread entre lances e segue uma estrutura profissional de formação de mercado: spread total capturado menos flutuações de valor do inventário e custos operacionais.

O relatório destaca que, embora os Prop AMMs aprimorem significativamente a experiência de negociação e a eficiência de capital, também podem desviar volume e receita de taxas dos pools públicos de liquidez, levantando preocupações quanto à centralização e à redução da composabilidade. A Gate Research acredita que o avanço dos Prop AMMs sinaliza a rápida transição da Solana para um modelo de “CEX on-chain”. Para o futuro, espera-se que essa mudança pressione os DEXs tradicionais a inovarem, além de concentrar ainda mais a atividade de negociação em torno dos agregadores.

Principais destaques

• Participação de mercado: Prop AMMs representam de 20% a 40% do volume semanal nos DEXs da Solana e mais de 80% das negociações SOL–moeda estável;
• Inovação de mecanismo: modelo híbrido Oracle + Solver, com computação off-chain e execução atômica on-chain;
• Mudança de paradigma de risco: Perda impermanente → risco de inventário gerenciável, com liquidez JIT fortalecendo as defesas contra MEV;
• Panorama competitivo: HumidiFi e Tessera V já consolidaram liderança clara, com diferenciação crescente no mercado;
• Impacto no ecossistema: trade-offs estruturais entre ganhos de eficiência e aumento da centralização, além da erosão da liquidez pública;
• Perspectiva: Com a evolução da Solana rumo a uma CEX on-chain, os Prop AMMs terão papel central, e a dependência dos usuários em agregadores tende a continuar crescendo.

Saiba mais detalhes → Gate Research: Prop AMM Revamp Solana liquidity

Gate Research é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece conteúdo aprofundado para leitores, incluindo análise técnica, informações de mercado, estudos setoriais, previsões de tendências e análise de políticas macroeconômicas.

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Equipe Gate
18 de dezembro de 2025

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