¿Cómo pueden los bancos crecer en contra de la tendencia en un ciclo adverso?

Preguntas a la IA · ¿Cómo puede la tecnología financiera del Banco Industrial y Comercial de Xinyè convertirse en un nuevo motor de crecimiento?

Hace dos años, en un entorno de mercado complejo, las acciones bancarias lideraron con fuerza, convirtiéndose en el sector más fuerte de las acciones A. Pero desde la segunda mitad de 2025, las acciones bancarias comenzaron a despedirse de la fiesta colectiva, entrando en una era de diferenciación parcial.

El rendimiento del mercado de capitales siempre refleja los fundamentos básicos del sector. En los últimos años, aunque la valoración de las acciones bancarias se ha elevado, toda la industria todavía enfrenta presiones por la reducción del diferencial de intereses y el aumento de la morosidad. Solo los bancos que puedan salir primero del ciclo y revertir sus fundamentos serán los bancos de alto valor en la próxima etapa.

En este contexto, analizar la lógica de ruptura de negocios de los bancos que crecen en contra de la tendencia sin duda es un ejemplo excelente para observar cómo las bancos de propiedad compartida logran su突破.

Por ejemplo, el Banco de China (招商银行) mantiene su enfoque en los negocios minoristas, finalmente ha visto la recuperación de la gestión de patrimonio, y su rendimiento vuelve a crecer. A diferencia de este, la lógica de crecimiento del Banco Industrial y Comercial de Xinyè (兴业银行) radica en explorar activamente oportunidades estructurales en la industria, y su cuarta tarjeta de presentación, la tecnología financiera, que ha sido cuidadosamente perfeccionada, promete abrir el techo de crecimiento a largo plazo.

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Buscar crecimiento en medio de la diferenciación

En los últimos años, la vida en la industria bancaria no ha sido fácil. La diferencia neta de intereses continúa reduciéndose, lo que disminuye directamente la velocidad de crecimiento del rendimiento; además, la presión del entorno macroeconómico también se transmite continuamente, y la calidad de los activos enfrenta presiones crecientes. Bajo la interacción de múltiples presiones, el rendimiento de los bancos que cotizan en bolsa generalmente se ve afectado.

Entre los principales bancos que han divulgado sus informes anuales, el Banco de China (中信银行) proyecta una caída del 0.5% en ingresos en 2025 en comparación con el año anterior, y el ingreso del Banco de招商银行 solo creció un 0.01%.

Desde una perspectiva general del sector, los bancos de propiedad compartida enfrentan una mayor presión en sus resultados, ya que no poseen los recursos nacionales de los grandes bancos estatales y su profundización local no alcanza a los bancos comerciales urbanos. En los primeros tres trimestres de 2025, el ingreso promedio de los bancos de propiedad compartida cayó un 2.7% interanual, y el beneficio neto disminuyó un 0.2%.

Analizando en detalle, la presión sobre los ingresos bancarios puede abordarse desde dos dimensiones principales: la desaceleración en el crecimiento de los activos generadores de intereses y la caída en la rentabilidad de los activos.

En cuanto a la tasa de crecimiento de los activos generadores de intereses, influenciada por el entorno general, debido a la disminución de la demanda de financiamiento social, la industria ha enfrentado problemas de escasez de proyectos. En los primeros tres trimestres de 2025, el crecimiento de los activos generadores de intereses de los bancos cotizantes cayó un 0.4 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.

El crecimiento de los activos generadores de intereses ya enfrentaba presión, y la rentabilidad de los activos bancarios también ha disminuido. Debido a la reducción de las tasas de interés en préstamos a entidades, hipotecas y la disminución de las tasas de interés de referencia del mercado de préstamos (LPR), las tasas de interés de los préstamos bancarios continúan bajando, y en los primeros tres trimestres de 2025, la rentabilidad de los activos de los bancos cotizantes cayó un 0.07 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.

Sin embargo, en una perspectiva vertical, la disminución en la rentabilidad de los bancos también se ha aliviado, ya que en el tercer trimestre de 2025, la caída en la rentabilidad de los activos generadores de intereses de los bancos cotizantes se redujo en 4 puntos básicos respecto al trimestre anterior.

Según el análisis de Zhongtai Securities, los precios de emisión de nuevos productos para empresas continúan bajando, pero la caída se ha reducido, y los precios de emisión de nuevos productos minoristas probablemente se hayan estabilizado. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, la tasa de interés promedio ponderada de los préstamos hipotecarios para viviendas se estabilizó y subió ligeramente en 1 punto básico respecto a junio, hasta el 3.07%.

En un momento clave de desafío y recuperación, algunos bancos ya han comenzado a recuperarse silenciosamente.

Por ejemplo, entre los bancos que publicaron sus informes anuales de 2025, los cuatro grandes bancos estatales (Agricultural Bank, Bank of China, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank) han logrado un crecimiento estable en sus resultados gracias a sus ventajas en recursos nacionales y a los proyectos de empresas centralizadas, tanto públicas como estatales.

Entre los bancos comerciales urbanos, Qingdao Bank (青岛银行) tiene la tasa de crecimiento más alta. La razón principal radica en su ventaja geográfica: como uno de los pocos bancos comerciales urbanos en la costa del norte, Qingdao Bank ha intensificado su presencia en finanzas transfronterizas y economía marítima. Por ejemplo, ha lanzado productos como “港云仓” (Almacén de nubes portuarias), “渔船贷” (Préstamo para barcos de pesca), “海藻贷” (Préstamo para algas marinas), “出口快贷” (Préstamo rápido para exportaciones), cubriendo necesidades de financiamiento en logística portuaria, protección del medio ambiente marino, pesca y comercio exterior en múltiples sectores.

En el sector de propiedad compartida, el Banco Industrial y Comercial de Xinyè (兴业银行) fue el primero en recuperarse. En 2025, sus ingresos aumentaron un 0.24% interanual y su beneficio neto creció un 0.34%, manteniendo un crecimiento positivo por segundo año consecutivo.

La recuperación de Xinyè se debe a su adaptación a la transformación económica, reduciendo activos tradicionales de baja eficiencia y aumentando la inversión en nuevas áreas. El presidente del banco, Lü Jiajin, mencionó: “Nuestra economía está en una profunda transformación, por lo que nos centramos en ajustar y optimizar la estructura de activos, haciendo bien los cinco grandes artículos financieros y aumentando continuamente la inversión en nuevos motores económicos.”

Por ejemplo, en el campo de las finanzas verdes, Xinyè ha profundizado en la gestión de cuencas hidrográficas, brindando apoyo financiero a la planta de tratamiento de aguas residuales de Yangli en Fuzhou, ubicada en la cuenca del río Min, y ha proporcionado más de 5 mil millones de yuanes en apoyo financiero en la cuenca del río Mulan, con créditos superiores a 2 mil millones en la cuenca del río Jinjiang, ayudando a crear un modelo de demostración de ríos y lagos hermosos.

Mientras la actividad crediticia se recupera de manera estable, los negocios intermedios de Xinyè también han llegado a un punto de inflexión, convirtiéndose en un pilar importante para el crecimiento del rendimiento.

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Buscar respuestas en medio de los puntos críticos

En un contexto de caída continua del diferencial de intereses, los negocios intermedios deberían haberse convertido en la principal herramienta para contrarrestar la presión de las tasas y aliviar las dificultades operativas. Pero en los últimos años, el crecimiento de los ingresos por servicios intermedios en la industria ha sido generalmente débil.

Por ejemplo, en 2024, los ingresos netos por comisiones de los bancos cotizantes disminuyeron un 9.4% interanual. Solo en 2025, con la reducción del impacto de la integración de reportes y la recuperación de la demanda de gestión financiera, los negocios intermedios de los bancos comenzaron a mostrar signos de recuperación, aunque el crecimiento no fue significativo. Hasta el tercer trimestre de 2025, los ingresos netos por comisiones de los bancos de propiedad compartida solo aumentaron un 1.3% interanual.

El crecimiento débil en los ingresos por comisiones se relaciona tanto con el entorno macro como con la homogeneización de los servicios en la industria.

Desde el punto de vista externo, la volatilidad del mercado de capitales y el consumo débil de los residentes ejercen presión sobre productos como la gestión patrimonial, la venta de fondos y las tarjetas bancarias. Internamente, algunos bancos enfrentan problemas como la estructura de productos demasiado homogénea y capacidades de investigación y desarrollo insuficientes, dificultando la diferenciación, lo que lleva a guerras de tarifas y, en algunos casos, a la implementación de “tarifas cero” en fases específicas, intentando “compensar con volumen”.

Aunque los ingresos por comisiones en general enfrentan presión, también existen oportunidades de crecimiento estructural en la industria.

En cuanto a los negocios específicos, los servicios de pago y las comisiones por tarjetas bancarias, afectados por la saturación del mercado y la regulación más estricta de tarifas, muestran un crecimiento débil. Sin embargo, las áreas de gestión patrimonial, banca de inversión y tecnología financiera, representadas por “nuevas categorías”, se están convirtiendo en los principales motores del crecimiento de los ingresos por servicios intermedios en algunos bancos.

Por ejemplo, en 2025, el Banco de招商银行 (招商银行) centró su estrategia en el sistema de asignación de activos TREE y en la implementación de asesoría inteligente con IA, promoviendo la asesoría de compra y acompañamiento durante todo el ciclo. En productos, ofrece opciones personalizadas y diversas, cubriendo gestión patrimonial, fondos, seguros, fideicomisos y comercio exterior. En servicios, utiliza IA para ofrecer asesoramiento personalizado y ajustar dinámicamente las carteras, además de proporcionar soluciones integradas como fideicomisos familiares, herencias y asignaciones globales para clientes de alto patrimonio. Esto llevó a que los ingresos por gestión patrimonial aumentaran un 21.39% en 2025, mucho más que el crecimiento general de los ingresos por comisiones (4.39%).

En la tendencia de transformación de los ingresos por comisiones desde pagos y liquidaciones hacia gestión patrimonial y banca de inversión, el Banco Industrial y Comercial de Xinyè también se beneficia.

Xinyè siempre ha valorado el desarrollo de los negocios intermedios. El presidente Lü Jiajin mencionó: “Aumentar la contribución de los ingresos intermedios y formar una estructura de ingresos más estable es una experiencia clave para que los bancos nacionales e internacionales atraviesen ciclos. El año pasado, Xinyè aprovechó la recuperación del mercado de capitales para impulsar un crecimiento fuerte en banca de inversión, gestión de activos y gestión patrimonial.”

En términos concretos, en 2025, los ingresos por ventas de gestión patrimonial de Xinyè aumentaron un 3.49% interanual, y los ingresos por custodia crecieron un 5.35%.

Mirando hacia el futuro, la dirección de Xinyè mencionó en la conferencia de resultados que promoverá un desarrollo estable de la gestión patrimonial desde dos dimensiones: en productos, perfeccionando la oferta de productos de efectivo y renta fija en línea con el mercado; en servicios, aprovechando la ventaja de su equipo de asesoría patrimonial y combinando medios digitales para interpretar oportunamente las condiciones del mercado, ayudando a los clientes a mantenerse firmes y seguros en mercados volátiles.

Es importante destacar que el crecimiento de los negocios intermedios no solo puede contrarrestar eficazmente la presión de la caída de las tasas de interés, sino que también no requiere consumir capital, y puede retroalimentar continuamente el desarrollo del negocio crediticio, formando un ciclo virtuoso de “los negocios intermedios potencian el crecimiento del crédito, y el crédito impulsa la mejora de los negocios intermedios”.

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Evolución en busca de valor

Al revisar la historia del desarrollo del sector bancario, la renovación del patrón industrial en esencia refleja la capacidad de las principales instituciones para aprovechar con precisión las oportunidades de la época. Por ejemplo, el Banco de China (招商银行) aprovechó la oportunidad en retail y se convirtió en el líder de los bancos de propiedad compartida, mientras que el Banco Agrícola (农业银行) capturó el mercado de penetración en áreas rurales, llegando a superar en valor de mercado a los bancos de gran escala.

Desde la historia, antes de 2015, 招商银行 (Banco de China) no destacaba mucho, y la mayor parte del tiempo seguía la tendencia del sector bancario, sin obtener rendimientos superiores.

Esto se debe a que los negocios corporativos siempre han sido la base del sector bancario. Aunque con grandes clientes, el margen de interés era bajo, pero la estrategia de ventas cruzadas y volumen permitía beneficios modestos. Sin embargo, con la creación del mercado de acciones en ChiNext y el NEEQ, y la implementación de un sistema de financiamiento de múltiples niveles, la participación en los negocios corporativos se vio reducida, además de la reducción del diferencial de intereses tras la reforma de mercado de tasas en 2013, lo que obligó a buscar nuevas vías de ruptura.

En ese momento, 招商银行 aprovechó la oportunidad en los negocios minoristas, con la ventaja del diferencial de interés en préstamos pequeños y la generación de ingresos intermedios a través de ventas cruzadas, logrando una rentabilidad y estabilidad sobresalientes.

El Banco Agrícola (农行) es un ejemplo reciente: el año pasado, fue el banco con mayor valor de mercado en A-shares, y en esencia, aprovechó la bonanza del mercado rural.

En los últimos años, las políticas de apoyo del gobierno central en infraestructura rural, modernización agrícola y otros ámbitos han aumentado, incluyendo subsidios fiscales y créditos preferenciales. Esto ha permitido que los préstamos para infraestructura rural y agricultura en áreas de penetración profunda mantengan un crecimiento superior al promedio del mercado. El Banco Agrícola, con la red de sucursales más profunda en áreas rurales, ha disfrutado de los mayores beneficios de la política, con una red de sucursales que es 2.3 veces mayor que la del segundo banco, aprovechando plenamente los dividendos financieros rurales.

Aparte de la penetración en el mercado rural, la innovación en finanzas tecnológicas, caracterizada por alta tecnología, representa otra gran oportunidad de crecimiento para los bancos. La economía doméstica está en transición de un impulso basado en infraestructura a una nueva productividad basada en tecnología, y la demanda de préstamos en finanzas tecnológicas supera ampliamente a la del sector en general.

Según datos del Banco Central, a finales del cuarto trimestre de 2025, el saldo de préstamos en tecnología para pequeñas y medianas empresas en moneda local y extranjera alcanzó los 3.63 billones de yuanes, con un crecimiento interanual del 19.8%, superando en 13.6 puntos porcentuales a la tasa de crecimiento de todos los préstamos. Para aprovechar las oportunidades en finanzas tecnológicas, Xinyè está actualizando su estrategia de “tres tarjetas, Xinyè digital” a “cuatro tarjetas, Xinyè inteligente”: añadiendo la financiación en tecnología a las ya existentes en finanzas verdes, gestión patrimonial y banca de inversión.

Actualmente, los logros en finanzas tecnológicas de Xinyè también son notables. En 2025, el saldo de financiamiento en tecnología alcanzó los 2 billones de yuanes, con un crecimiento del 15.98%, siendo el primero en la clasificación de los bancos de propiedad compartida en préstamos tecnológicos. Además, los negocios de finanzas tecnológicas han contribuido al desarrollo de la nueva productividad del país. Por ejemplo, Xinyè ha creado un “paquete de apoyo tecnológico Xinghuo” para las empresas nacionales de alta tecnología “pequeños gigantes” como Lanyue Electromechanical en Hunan, y desde 2025 ha otorgado 20 millones de yuanes en préstamos de crédito puro para apoyar su operación estable.

En resumen, los bancos, como activos estrechamente vinculados a los ciclos industriales, siempre son “el liderazgo en la tendencia”, y quien pueda captar con precisión las tendencias del desarrollo industrial y construir capacidades comerciales adaptadas a ellas, tendrá la certeza de su crecimiento.

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