最近澳元とユーロのこの反発は確かに激しいもので、特に豪ドル／米ドルは一時0.7148に達し、ユーロ／米ドルも1.18付近で揺れ動き、昨日には1.1811にまで触れた。この上昇の背後には、米イラン再開交渉のニュースがリスク志向を高めたことが大きい。トランプ氏は今後2日以内に再びイランと交渉する可能性を示し、市場は緊張緩和への期待を高めている。

リスク回避の感情が後退する観点から見ると、原油価格は大きく下落し、ドルの支えも確かに弱まっている。西太平洋銀行のストラテジストは豪ドルに好意的で、利回りと経済見通しを背景に、豪ドル／米ドルは今年後半に0.75まで上昇する可能性があると考えている。オーストラリア準備銀行の5月の3回目の利上げ確率も68％に達している。

しかし、ユーロはずっと下落し続けるのだろうか？この点については、機関の見解は分かれている。サクソ銀行は楽観的で、ホルムズ海峡が再び開放されれば、ユーロ／米ドルは1.20に向かう可能性があると見ている。一方、ナショナル・オーストラリア銀行は冷水を浴びせており、短期的なユーロの上昇は制限されており、米イラン交渉に実質的な進展が必要だと指摘している。さらに、欧州中央銀行の利上げ期待は過剰に楽観的すぎる可能性もある。

三菱UFJモルガン・スタンレーのストラテジスト、リー・ハードマンは、市場は今や楽観的すぎる可能性を指摘し、エネルギー価格の衝撃リスクが過小評価されていると警告している。これは世界経済に打撃を与える可能性もある。したがって、ユーロの反発の持続性には多くの変数があり、目先の上昇だけを見るべきではない。