Acabo de notar algo interesante en el comportamiento de los inversores de ETF de bitcoin durante esta caída reciente. Mientras el BTC bajó desde los $126K hasta rondar los $60K hace poco, los flujos de salida de estos fondos fueron mucho menores de lo que muchos esperaban.

Nate Geraci del ETF Institute lo explicó bien: desde que BTC tocó su máximo en octubre, los ETF al contado experimentaron unos $6.5 mil millones en salidas. Pero aquí está lo importante - eso es casi nada comparado con los $55 mil millones que entraron desde enero de 2024. Incluso en los últimos 3 días hubo ingresos de más de $1 mil millones.

Lo que esto me dice es que el perfil de inversor ha cambiado bastante. Ya no estamos viendo pánico masivo como en ciclos anteriores. Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence señala que solo el 10% del capital se fue ante una caída del 50%. Eso es prácticamente nada. Los institucionales mantuvieron sus posiciones firmes, lo que en el mercado llamamos tener manos de diamante.

La diferencia entre bitcoin y bitcoin etf es notable aquí. Mientras que el precio del BTC se movió brutalmente, el comportamiento de estos inversores fue mucho más tranquilo. Parece que las instituciones pasaron de la especulación pura a buscar asignación estratégica de activos a largo plazo.

Ahora mismo BTC está en $78K y sigue recuperándose. Lo que me llama la atención es que el piso se ve mucho más sólido que en años anteriores, precisamente porque estos inversores de ETF no están vendiendo en pánico. El mercado ha alcanzado otro nivel de madurez.