Ouvimento da audiência de Vosch: Quais sinais importantes para o setor de criptomoedas?

Autor: Chloe, ChainCatcher

O nomeado do Federal Reserve, Waller, participou ontem às 22:00 na audiência de nomeação do Comitê Bancário do Senado dos EUA, sendo também a primeira vez desde a nomeação por Trump em janeiro deste ano que Waller se manifesta publicamente em uma ocasião oficial, expondo suas posições sobre política monetária e visão de governança do banco central.

Anteriormente, Waller apresentou documentos financeiros revelando seus investimentos no setor de criptomoedas, possuindo participações em dezenas de empresas de blockchain e ativos digitais, com interesses que abrangem empréstimos DeFi, derivativos descentralizados, redes Layer 1 e Layer 2, mercados de previsão e até infraestrutura de pagamento em Bitcoin. Agora, para cumprir as normas éticas do governo, comprometeu-se a liquidar a maior parte de suas participações.

E o peso desta audiência é evidente: para o mercado de criptomoedas, cada declaração de Waller pode influenciar a direção da liquidez do mercado.

Resumo dos pontos principais da audiência: como Waller responderá a uma série de perguntas

Segundo uma citação anterior da Bloomberg, Trump deixou claro que deseja que o novo presidente do Fed reduza as taxas de juros. Waller, sem dúvida, também enfrentará uma série de perguntas sobre a independência do Federal Reserve, sendo testado se consegue acalmar a Casa Branca ao mesmo tempo que faz o mercado financeiro acreditar que sua política será baseada nas reais necessidades do mercado.

Na audiência de ontem à noite, a questão central enfrentada por Waller foi: ele consegue manter sua independência sob a pressão de Trump para reduzir as taxas? Waller respondeu claramente que Trump nunca lhe pediu para comprometer-se com uma redução de juros em um momento específico, “o presidente nunca me pediu para decidir, prometer ou travar qualquer decisão de taxa, ele não pediu, nem pressionou, e eu certamente não concordaria com isso.” Quando questionado se poderia se tornar uma “marionete” de Trump, Waller negou veementemente, afirmando que, se confirmado, lideraria o Fed como um ator independente.

No entanto, os democratas não aceitaram facilmente. O senador Ruben Gallego afirmou com acidez que o The Wall Street Journal relatou que Trump, em uma conversa de 45 minutos na Casa Branca com Waller, perguntou se podia confiar nele para apoiar a redução de juros, e posteriormente Trump confirmou essa reportagem ao jornal. Gallego declarou: “Alguém aqui está mentindo, ou é você ou é o presidente Trump.” Waller respondeu que o repórter “ou precisa de fontes melhores, ou de padrões jornalísticos mais elevados”, admitindo, contudo, que na época não pediu uma correção nem respondeu à confirmação direta de Trump ao WSJ.

No entanto, na manhã do próprio dia da audiência, Trump, em entrevista à CNBC, foi mais direto ao admitir que, se o Fed liderado por Waller não reduzir as taxas, ele “ficará desapontado”, além de afirmar que não pretende pressionar o Departamento de Justiça a encerrar a investigação sobre Powell. Essas declarações certamente aumentaram a tensão política da audiência.

A principal ofensiva da senadora Elizabeth Warren, líder democrata no Comitê Bancário, foi bastante agressiva. Ela afirmou na abertura que Waller “não é adequado para o cargo de presidente do Fed”, acusando Trump de tentar desmontar a independência do banco central, com o objetivo de fazer a política monetária favorecer a economia de curto prazo antes das eleições de meio de mandato. Warren também usou o resultado das eleições de 2020 para testar Waller (que há anos afirma que a eleição foi “manipulada”), perguntando: “Trump foi derrotado na eleição de 2020?” Waller evitou responder diretamente, limitando-se a dizer que o resultado “já foi certificado”, tentando separar questões políticas das responsabilidades do Fed.

Quanto às posições políticas, Waller qualificou a atual crise inflacionária como um “erro fatal de política” do Fed, apontando que os preços subiram de 25% a 35% após a pandemia, indicando uma grande falha na previsão do banco central. Ele pediu uma “mudança de regime”, incluindo a criação de um novo quadro de inflação, reforma na comunicação e uso de taxas de juros e balanço patrimonial para combater a inflação. Contudo, esclareceu que essa “mudança de regime” refere-se a uma “reforma do sistema de política”, não a uma purga de pessoal, e que não pretende demitir os presidentes dos bancos regionais do Fed.

Além disso, Waller expressou insatisfação com a prática de alguns membros do Fed de fazer previsões antecipadas sobre a trajetória das taxas de juros, dizendo: “Muitos membros do Fed comentam antecipadamente sobre a próxima reunião, o próximo trimestre, ou o próximo ano, e acho que isso não ajuda em nada.” Ele prefere debates internos “abertos e intensos” durante as reuniões de política, ao invés de seguir roteiros ensaiados. Notavelmente, Waller não prometeu manter a prática atual de realizar conferências de imprensa após cada reunião do FOMC, o que pode indicar uma mudança sutil na transparência da política do Fed no futuro.

Quanto ao cronograma, o senador republicano Thom Tillis, embora apoie a nomeação de Waller como presidente, insistiu que não apoiará a confirmação até que o Departamento de Justiça conclua a investigação sobre Powell. Ele pediu: “Vamos encerrar essa investigação, assim poderei apoiar sua confirmação.”

Por outro lado, há sinais de que alguns democratas podem apoiar Waller. A senadora Catherine Cortez Masto respondeu positivamente ao comentário de Waller sobre revisar a métrica de inflação, dizendo “esperamos que você esteja certo” e expressando respeito por suas convicções econômicas. O senador Mark Warner, que não compareceu à audiência devido a uma perda familiar, também é visto como potencial apoiador.

O que isso significa para o mercado de criptomoedas?

Para o mercado de criptomoedas, essa audiência não se resume apenas às trajetórias futuras das taxas de juros e à liquidez do dólar, mas também ao modo como o Fed e o sistema regulatório bancário lidarão com a maior integração do capital cripto no sistema financeiro tradicional.

É importante notar que, embora Waller tenha reiterado a necessidade de manter a independência do política monetária, ele não quer aplicar o mesmo padrão às políticas e regulações bancárias. Isso gerou forte questionamento de Warren: diante do fato de que a família Trump já expandiu seus negócios de criptomercado, como a World Liberty Financial, e até solicitou licença bancária, o Fed poderá, no futuro, sofrer pressões diretas de interesses comerciais ligados à família Trump, especialmente em relação a operações de desconto, acesso bancário ou discricionariedade regulatória?

Waller também já afirmou que pretende reduzir significativamente o balanço do Fed, que atualmente soma US$ 6,7 trilhões, embora ainda não tenha divulgado um plano detalhado. Diversos oficiais e acadêmicos alertaram contra ações demasiado radicais ou apressadas. O ritmo e a escala do balanço terão impacto direto na liquidez do mercado, um dos principais fatores na precificação de ativos digitais.

Além disso, Waller possui um amplo portfólio de investimentos em ativos digitais. Segundo seus registros regulatórios, ele detém participações em várias empresas de DeFi, incluindo Solana, Lemon Cash e Flashnet, além de fundos com exposição a criptomoedas. De acordo com as regras do Fed, os funcionários não podem possuir grandes posições em criptomoedas, portanto, se Waller for confirmado, essas participações deverão ser liquidadas.

Pode-se inferir que um presidente do Fed com forte envolvimento na indústria de criptomoedas, independentemente de sua influência direta na regulação de ativos digitais, demonstra que o alto escalão não é estranho a esse setor emergente. Combinando sua tendência de promover desregulamentação, sua tentativa de reformular o modelo econômico do Fed e sua ambição de reformar a comunicação do banco central, o mercado cripto pode manter uma postura cautelosamente otimista em relação a esse potencial novo líder.

Por fim, embora a audiência pareça focar na independência do Fed, ela na verdade representa um confronto de poderes entre a Casa Branca, o Congresso e o banco central. Waller mostrou uma estratégia política habilidosa, evitando confrontar Trump abertamente, ao mesmo tempo que reforça sua independência por meio de declarações reiteradas. Sua relutância em comentar o resultado de 2020, ou em prometer manter a frequência das conferências de imprensa, deixa espaço para dúvidas sobre sua verdadeira autonomia.

Com vários senadores resistindo, a confirmação de Waller antes do término do mandato de Powell em 15 de maio dependerá do andamento da investigação do Departamento de Justiça, que Trump já deixou claro que não pretende encerrar. Independentemente do cronograma final, a direção política que Waller representa já está clara: uma nova era do Fed, mais orientada por narrativas de produtividade, com foco na redução do tamanho do banco central e na reforma do sistema, está em gestação. Para o mercado de criptomoedas, os próximos quatro anos podem marcar uma mudança significativa na narrativa macroeconômica.