　　1. 金の核心的役割：価値の保存、投資手段ではない

　　圧倒的多数の投資家にとって、金は常に特定の資産クラスであり、運用キャッシュフローを生まず、配当も支払わず、従来の金融評価モデルに適合しないものと見なされています。一般的な投資論理の枠組みでは、金はあまり魅力的で成長潜在力のない資産と捉えられることが多いです。

しかし、マーティン・ウェルスのCEOであるジェフ・サルティ (Jeff Sarti) は、これらのいわゆる「欠点」が実は長期的には金の最大の利点であると考えています。
彼の見解では、金は従来の意味での投資商品ではなく、高級な蓄積資産であり、その主な役割は長期にわたる資本の価値を安定的に保存することにあります。
　　2015年以降、サルティと彼の会社は一貫して金に投資し、この資産の保有比率を安定させてきました。年初、市場では金価格が急騰し、投機的なムードを高めましたが、サルティによれば、短期的な非合理的な成長は常にリスクを伴います。長期的な金投資のコンセプトはますます合理性を増していますが、市場参加者の多くは依然として金の本質について誤解を持っています。

　　2. 金の基本的な優位性：サイクルを超えた普遍的価値

　　サルティは、歴史的観点から金を見て、その価値保存の最高の資産と定義しています。人類の経済史において、多くの通貨制度が変遷してきましたが、金だけは変わらぬ価値の支えと錨（いかり）として残り、すべての時代と危機を乗り越えてきました。

世界の準備通貨システムは常に動的な変化の中にあり、古い通貨は新しい通貨に取って代わられましたが、金は世代を超えた経済サイクルの試練に耐え、その安定性は決して破壊されませんでした。多くのファンドマネージャーは、収益性の欠如や評価の難しさから金を避けますが、サルティはそのような懸念を一方的かつ過度に複雑化したものと見なしています。彼は次のように説明します。
金の現代的な主要機能は、グローバルな債務増加と通貨の弱体化による資産の価値下落リスクからの保護です。
彼の見解では、良い蓄積資産は基本的に安定しているべきです。
合理的な安定価格範囲内での金の支援は、市場の正常な状態であり、
価格の急騰は逆に、世界経済の深刻な崩壊を示すサインです。
　　3. 機関投資戦略：合理的な分散と資産のバランス調整

　　金の深い理解に基づき、サルティは信頼できる長期的な資産分散の枠組みを構築しました。過去10年間、彼の機関はポートフォリオにおいて貴金属の比率を高い一桁の割合（約5-6%の金、2-3%の採掘企業株）に安定させており、貴金属の構成は最もバランスの取れたものとなっています。

　　この機関は、投機的な短期戦略を完全に排除し、定期的な資産バランス調整を厳守しています。今年1月に金が史上最高値を更新した際には、一部のポジションを実現して利益を確定しました。また、金採掘企業の株式は、製造コストや特にエネルギー資源に関連するボラティリティのため、短期的な戦術的バランスのためだけに利用されており、これによりポートフォリオ全体のリスクを低減しています。

　　4. マクロ経済の支援：構造的問題が金価格上昇の基盤に

短期的な価格変動を離れて、
サルティは金に対して長期的な楽観的見通しを示し、その主な理由は世界的な構造的経済問題にあります。
彼は明言します：多くの先進国の予算はすでに長い間バランスを欠いており、追加の通貨発行によってのみ維持されていると。

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