Тільки-но помітив щось цікаве щодо того, як Білл Актман зараз позиціонує свій портфель. Чоловік явно повністю інвестує в наратив штучного інтелекту, і я маю на увазі справді повністю.

Дивлячись на останню подачу 13F компанії Pershing Square, майже половина інвестиційного капіталу Актмана зосереджена всього в трьох акціях, пов’язаних із ШІ. Це такий тип впевненості у ставці, який не побачиш щодня, навіть від когось, хто відомий концентрацією позицій. Розподіл портфеля чітко показує, де його думки щодо цієї еволюції ШІ.

Alphabet становить близько 19% від управління. Це логічно — Google Cloud показує зростання на 47% у порівнянні з минулим роком, а компанія має 126,8 мільярдів доларів готівки. Вони мають ресурси для агресивних інвестицій у ШІ, при цьому виплачуючи дивіденди та викупуючи акції. Майнінг рекламної монополії Google Search і YouTube дає їм грошовий потік для фінансування будь-чого наступного.

Далі йде Amazon — 8,7% портфеля. AWS — найпопулярніша у світі платформа хмарної інфраструктури, яка приносить приблизно третину всіх витрат на хмарні послуги. Вони активно використовують ШІ для прискорення зростання — ми бачимо 24% зростання продажів у цій сегменті за постійним курсом валюти. Крім того, їх реклама та екосистема Prime приносять додатковий дохід.

Але тут стає справді цікаво. Найбільша ставка Актмана — це Uber Technologies, яка становить близько 20% його портфеля. І ця інвестиція має зовсім іншу тезу, ніж дві попередні.

Ринок таксі та спільного користування очікує зростання з менш ніж $88 мільярдів у 2025 році до $918 мільярдів до 2033 року. Це розширення у 10 разів. Uber займає приблизно 76% ринку США, і ШІ є абсолютно фундаментальним для роботи їхньої платформи — динамічне ціноутворення, оптимізація маршрутів, підбір водіїв і пасажирів. Це не лише таксі. Uber Eats і їхній бізнес з логістики вантажів також залежать від ШІ і отримують вигоду від економічного зростання.

Що дивно у цій частині позиціонування портфеля Білла Актмана — це не просто ставка на ШІ як технологічний тренд. Це ставка на ШІ як операційний каркас конкретного ринку, який ось-ось вибухне у розмірах. Це інша впевненість, ніж у випадку з хмарною інфраструктурою.

Концентрація тут досить смілива. Три акції, майже половина портфеля, три абсолютно різні підходи до ШІ. Чи погоджуєтеся ви з цим чи ні, це чіткий сигнал про те, де серйозні гроші бачать можливості.