Tenho visto muita conversa sobre investimentos em IA recentemente, e honestamente, há algumas oportunidades sólidas que valem a pena explorar se estiver a olhar para o quadro geral.

A questão dos ciclos de tecnologia transformadora é que eles não aparecem todos os anos. Quando surgem, as empresas bem posicionadas no meio do jogo de infraestrutura tendem a ver retornos insanos. Estamos a falar de tendências que duram décadas.

Por isso, tenho acompanhado três nomes que parecem particularmente interessantes para quem leva a sério investir em startups de IA neste momento.

Primeiro é a Meta. A maioria das pessoas só pensa na Meta como uma jogada de redes sociais, mas o jogo de infraestrutura de IA deles é realmente impressionante. Estão a investir capital massivo em centros de dados—estamos a falar de mais de 100 bilhões em capex até 2026—porque apostam forte na IA em todo o seu ecossistema. O negócio de publicidade deles sozinho está a crescer 21% em receita graças à otimização por IA. O que me impressiona é como o desenvolvimento de agentes de IA deles passa despercebido. Estão a construir sistemas que podem testar e otimizar campanhas publicitárias automaticamente. Isso não é hype, é eficiência operacional em escala. Estão a negociar a cerca de 22x lucros futuros, o que parece razoável pelo que estão a construir.

Depois, há a Salesforce. A plataforma Agentforce deles está a fazer algo realmente interessante—permite às empresas automatizar fluxos de trabalho usando os seus próprios dados. Os números de crescimento são incríveis: 330% ano a ano na receita recorrente anual (ARR) só para a plataforma. Sim, parte de uma base pequena, mas a gestão está a ver os clientes aumentarem os gastos em 200-300% após adotarem a plataforma. Esse tipo de potencial de expansão não aparece todos os dias. Estão a orientar 60 mil milhões em receita até 2030, com margens operacionais de 40%. Mesmo que não atinjam, a trajetória parece sólida. A ação está a 19x lucros futuros, o que, honestamente, parece barato se executarem bem.

E depois, a TSMC. Este é o jogo de infraestrutura que todos deviam entender. São a única empresa com a tecnologia e capacidade para fabricar os chips que todos precisam para IA. As margens brutas deles atingiram quase 60% no ano passado, e detêm 72% da fabricação de chips avançados. Estão a aumentar o capex em 31% este ano e a orientar um crescimento de receita de 25% até 2029. Têm poder de fixação de preços em processos de ponta. Esse é o tipo de tendência secular que se acumula ao longo dos anos.

O que me impressiona em todos os três é que não são apostas especulativas. São empresas com receitas reais, margens reais e vantagens competitivas reais na construção de infraestrutura de IA. As avaliações futuras são realmente razoáveis considerando as pistas de crescimento.

Se estiver a pensar onde posicionar startups de IA para investir, olhar para a camada de infraestrutura—as empresas que possibilitam a revolução da IA—costuma ser mais inteligente do que perseguir aplicações de IA individuais. É aí que normalmente está o valor duradouro. Vale a pena verificar os preços mais recentes na Gate se quiser acompanhar estas jogadas.