Під впливом геополітичних коливань: глобальний відтік іноземних інвестицій із США, значне купівля Гонконгських акцій — Посібник з аналізу мікроповедінки інвесторів Cathay Haitong, випуск 2 за березень

（джерело: 一观大势）

Автор: 方奕/郭胤含/田开轩

Основна точка зору: У цьому випуску ринкова активність знизилась, а ефект заробітку на маржі зріс. З точки зору фінансування, капітал для фінансування незначно надійшов, нові випуски фондів акцій зросли на маржі, капітал ETF незначно вийшов, іноземний капітал вийшов з A-акцій та гонконгських акцій.

Анотація

▶Стан ринкового ціноутворення: Ринкова активність знизилась, а ефект заробітку на маржі зріс. 1) Ринкова емоція (зниження): У цьому періоді обсяг торгівлі на ринку знизився, середня денна торгова вартість по всьому A знизилась до 2,5 трильйона, середня кількість акцій із максимальним зростанням на день знизилась до 65,4, максимальна кількість підрядків становила 4,5, відсоток закриття знизився до 70,0%, кількість акцій у списку “龙虎榜” становила 51; 2) Ефект заробітку (зростання): У цьому періоді відсоток зростання акцій зріс до 34,9%, медіана тижневого доходу акцій по всьому A зросла до -1,2%; 3) Концентрація торгівлі (зростання): Концентрація торгівлі у первинних та вторинних галузях зросла, у цьому періоді 10 галузей із історичним відсотком обігу на рівні понад 90% включають нафту та нафтохімію, вугілля та інші 4 галузі з обігом понад 99%.

▶Капітал A-акцій: У цьому періоді капітал для фінансування незначно надійшов, капітал ETF незначно вийшов. 1) Публічні фонди: У цьому періоді обсяг нових випусків фондів акцій зріс до 226,2 мільярдів, загальний обсяг акцій публічних фондів знизився; 2) Приватні фонди: Індекс впевненості приватних фондів у березні знизився на 0,1% порівняно з лютим, рівень акцій зросла на маржі (станом на 6/3); 3) Іноземний капітал: Вихід склав 10,4 мільярда доларів США (станом на 11/3), частка угод північних капіталів знизилась до 24,5%; 4) Промисловий капітал: У цьому періоді IPO першого випуску склала 2,9 мільярда, обсяг зростання становив 11,5 мільярда, обсяг обмеження акцій в наступному періоді становить 267,9 мільярда; 5) ETF: Пасивний капітал від потоку до виходу, у цьому періоді вийшло 151,1 мільярда, частка пасивних угод знизилась до 5,8%, концентрація торгівлі по галузях CR5 зросла порівняно з попереднім періодом; 6) Фінансування: У цьому періоді чистий обсяг купівлі зріс до 182,8 мільярда, частка угод зросла до 9,5%; 7) Роздрібні інвестори: Альтернативні показники показують, що активність роздрібних інвесторів у цьому періоді зросла на маржі.

▶Галузева конфігурація A-акцій: Явна різниця у фінансуванні між іноземним капіталом, капіталом для фінансування та капіталом ETF. 1) Іноземний капітал: (станом на 11/3) Першинні галузі загалом вийшли, електроніка (-160,4 мільйона доларів США)/електричне обладнання, банки (-91,7 мільйона доларів США) - чистий вихід на передньому плані; 2) Фінансування: (станом на 12/3) електричне обладнання (+60,5 мільярдів)/основна хімія (+40,7 мільярдів) - чистий вхід на передньому плані, кольорові метали (-40,4 мільярди)/оборонна промисловість (-12,2 мільярди) - чистий вихід на передньому плані; 3) ETF: Пасивний капітал на галузевому рівні демонструє чистий вихід, комунальні послуги (26,1 мільярда) - чистий вхід на передньому плані, нафтохімія (-41,5 мільярда)/фармацевтична біологія (-21,5 мільярда) - чистий вихід на передньому плані, серед вторинних галузей електричні/електричні мережі - чистий вхід на передньому плані, переробка та торгівля/батареї - чистий вихід на передньому плані. У цьому періоді ETF, які найбільше нарощувались, включають ETF електричних мереж/ETF електрики тощо, ETF державних облігацій Фуго/ETF конвертованих облігацій Боші - чистий обсяг купівлі на передньому плані; ETF Chinext, ETF CSI 300 - чистий викуп на передньому плані, ETF Hang Seng Technology - чистий продаж на передньому плані; 4) Капітал龙虎榜: Екологічні, основні хімікати та комп’ютери - три найкращі галузі龙虎榜.

▶Гонконгські акції та глобальний рух капіталу: Капітал, що рухається на південь, значно надійшов, а глобальний іноземний капітал на маржі надійшов до японського та корейського ринків. У цьому періоді індекс Nasdaq знизився на -1,3%, всі основні світові ринки знизились, індекс Індонезії (-5,9%) очолив падіння. З точки зору капіталу: 1) Капітал, що рухається на південь, чистий обсяг купівлі зріс до 524,4 мільярда, що становить 96% від 2022 року (MA5); 2) У цьому періоді (станом на 11/3) чистий рух активного/пасивного капіталу на розвинених ринках -99,08 мільярда/212,07 мільярда доларів США, чистий рух активного/пасивного капіталу на ринках, що розвиваються -22,48 мільярда/41,52 мільярда доларів США. Лише з точки зору іноземного капіталу, глобальний іноземний капітал на маржі надійшов до японського та корейського ринків, Японія (+15,7 мільярда доларів США), Корея (+25,7 мільярда доларів США) - на передньому плані за масштабом надходжень. Включаючи внутрішні капітали, загальний глобальний рух демонструє, що Японія/Корея очолюють за обсягом надходжень. Глобальні фонди, що не є американськими, та японські фонди отримали чисте підписання, фонди енергетики/промисловості в США отримали найбільше чисте підписання.

▶Попередження про ризики: Існують помилки в статистичних даних; похибки в розрахунках даних; ризики від отримання даних з третіх сторін.

Відмова від відповідальності

Команда стратегій Guotai Junan