◎記者 黄坤A株上場銀行の2025年年報シーズンが始まり、平安銀行と中信銀行の2つの株式銀行が「先陣」を切り、それぞれの成績表を提出した。財務報告のデータによると、これら2つの銀行の業績には明るい点と圧力がある：明るい点は、利益に影響を与える重要な指標である純金利マージンが長年の下落を経て安定の兆しを見せていること；圧力は、業績が圧迫され、収益が負の成長を示していること。2つの銀行の財務報告は、市場に銀行業界の基本面が「底打ちして安定している」という信号を送っている。市場の分析者は、今年、金利マージンの安定と新しい成長動力の育成の相乗効果により、銀行経営は「成長速度の回復、構造の最適化」という新しい特徴を示すと予測しており、業界の景気は徐々に回復すると見込んでいる。業績は依然として圧迫され、純金利マージンは徐々に安定している年報によると、平安銀行の収益と純利益は引き続き「ダブル減少」した：2025年、同行は収益1314.42億元を達成し、前年同期比で10.4%減少；親会社に帰属する純利益は426.33億元で、前年同期比で4.2%減少。中信銀行は総資産が初めて10兆元を超え、親会社に帰属する純利益は前年同期比で2.98%増加したが、営業収益は前年同期比で0.55%減少した。収益が10%以上減少したことについて、平安銀行は次のように説明した：一方では、貸出金利の低下や業務構造の調整などの要因により、純金利マージンは前年同期比で減少した；もう一方では、市場の変動の影響を受け、債券投資などの業務の非利息純収入が減少した。中信銀行の年報も同様に、利息純収入の減少が同行の収益を圧迫する主な要因となっていることを示している。2025年、同行の利息純収入は前年より1.51%減少した。非利息収入は前年同期比で1.55%増加したが、収益に占める割合はわずか31.3%であり、利息純収入の減少の影響を相殺するには至らなかった。純金利マージンが縮小し、利息純収入が減少しても、銀行業績には圧力がかかっているが、純金利マージンが安定している傾向は基本的に確立されている。例えば：2025年末時点で、中信銀行の純金利マージンは1.63%で、数四半期にわたり安定している；平安銀行の純金利マージンは1.78%で、2024年との比較で9ベーシスポイント減少したが、減少幅は明らかに鈍化している。負債側のコスト管理が純金利マージンの安定の鍵である。平安銀行の2025年の利息負債の平均支払利率は1.67%で、2024年と比べて47ベーシスポイント減少している。浙江省のある銀行の関係者は上海証券報の記者に対し、同行の2025年の純金利マージンは昨年と同水準になると予想している。「純金利マージンはついに下げ止まり、安定したのが主な理由で、支払利率の改善があり、新規発行の貸出金利の低下幅も徐々に縮小し、資産側の収益率の下落圧力が和らいでいる。」業界全体の状況から見ると、純金利マージンの安定は2025年の商業銀行の核心的な変化でもある。2025年第四四半期末、商業銀行の純金利マージンは1.42%を維持し、第三四半期末と同水準を保ち、3四半期連続で下げ止まり、以前の一方的な下落のトレンドを終わらせた。資産品質は健全で、不良率は安定的に低下純金利マージンが安定する中で、資産品質は持続的に改善し、不良貸出率は安定的に低下し、引当金のカバー率は前年よりもやや減少し、リスクは全体的に管理可能である。年報によると、2025年末時点で、平安銀行の不良貸出率は1.05%で、前年末より0.01ポイント減少した。同行が市場から注目を集めている小売業務の資産品質は明らかに改善している。報告期間末時点で、同行の個人貸出の不良率は前年末より0.16ポイント減少し、以前の小売資産品質がすでに転機を迎えたという判断をさらに裏付けている。指標の回復に基づき、3月23日、平安銀行の副総裁王軍は業績発表会で、小売業務の転機が初めて現れたと述べた。ただし、平安銀行の法人不動産の残存リスクは依然として解放されている。平安銀行の最高コンプライアンス責任者である呉雷鳴は業績発表会で、2025年の不動産市場は依然として深刻な調整期にあり、企業の資金面の圧力が大きく、一部の規模の大きな民間企業がリスクを露呈しており、平安銀行も一定の影響を受けていると述べた。中信銀行の資産品質は安定した傾向を維持している。報告期間末時点で、同行の不良貸出率は1.15%で、前年末より0.01ポイント減少し、7年連続で減少を達成している。3月23日、中信銀行の副行長でリスク管理責任者の金喜年は業績発表会で、圧力は主に小売貸出に由来し、小売リスクの圧迫は業界の共通課題であると述べた。しかし、金喜年は「我々の新規貸出は明らかに改善されており、主要製品のリスクトレンドは良好であり、小売資産品質の早期安定を実現できる自信がある」と述べた。今年の銀行の財務パフォーマンスは2025年を上回ると予想される2026年を展望すると、多くの機関は銀行業界の純金利マージンの下落圧力が和らぎ、利益の成長率が回復する見込みであると考えている。中信証券は、純金利マージンの減少幅が3〜4ベーシスポイントに縮小し、2022年以来初めて純金利マージンの減少幅が1桁に収束するとの予測を立てている。興業証券は、負債側の預金金利の引き下げの効果が持続的に発揮され、純金利マージンの圧力をさらに和らげ、利息純収入の正の成長を促進すると考えている。多くの銀行も比較的積極的な経営予測を示している。例えば、長沙銀行は最近、機関調査を受けた際に、負債コストが安定的に改善する道を歩んでいると述べた。純金利マージンの安定に加えて、銀行経営は「金利依存」から「多様な均衡」へと変革している。多くの銀行は2026年の業務会議で、新しい成長動力を発掘し、純金利マージンの圧力に対応するために収益構造を最適化することを明確に提案し、資産管理、投資銀行、保管、取引などの中間業務に大きな期待を寄せている。3月23日、中信銀行の董事長方合英は業績発表会で、2026年には複数のビジネス成長点を重点的に攻め、資本市場業務の増加、新興金融の増加、投資取引能力の増加、資産管理の増加、リスクヘッジと回収の増加、新しい生産力、新しい業態、新しい市場の増加、シーンとエコシステムの豊かさの増加、子会社からの増加を目指すと述べた。純金利マージンの圧力が徐々に和らぎ、新しい成長動力の育成が相まって、業界の利益修復の基盤が固まっている。平安証券は、上場銀行全体の財務パフォーマンスが2025年を上回ると予測しており、2026年の上場銀行全体の純利益は前年同期比で2.4%増加すると見込んでいる。 (編集：錢晓睿) キーワード：
二つの株式銀行の年次報告書が「先陣を切る」純利差の安定傾向が基本的に確立
◎記者 黄坤
A株上場銀行の2025年年報シーズンが始まり、平安銀行と中信銀行の2つの株式銀行が「先陣」を切り、それぞれの成績表を提出した。
財務報告のデータによると、これら2つの銀行の業績には明るい点と圧力がある：明るい点は、利益に影響を与える重要な指標である純金利マージンが長年の下落を経て安定の兆しを見せていること；圧力は、業績が圧迫され、収益が負の成長を示していること。
2つの銀行の財務報告は、市場に銀行業界の基本面が「底打ちして安定している」という信号を送っている。市場の分析者は、今年、金利マージンの安定と新しい成長動力の育成の相乗効果により、銀行経営は「成長速度の回復、構造の最適化」という新しい特徴を示すと予測しており、業界の景気は徐々に回復すると見込んでいる。
業績は依然として圧迫され、純金利マージンは徐々に安定している
年報によると、平安銀行の収益と純利益は引き続き「ダブル減少」した：2025年、同行は収益1314.42億元を達成し、前年同期比で10.4%減少；親会社に帰属する純利益は426.33億元で、前年同期比で4.2%減少。中信銀行は総資産が初めて10兆元を超え、親会社に帰属する純利益は前年同期比で2.98%増加したが、営業収益は前年同期比で0.55%減少した。
収益が10%以上減少したことについて、平安銀行は次のように説明した：一方では、貸出金利の低下や業務構造の調整などの要因により、純金利マージンは前年同期比で減少した；もう一方では、市場の変動の影響を受け、債券投資などの業務の非利息純収入が減少した。
中信銀行の年報も同様に、利息純収入の減少が同行の収益を圧迫する主な要因となっていることを示している。2025年、同行の利息純収入は前年より1.51%減少した。非利息収入は前年同期比で1.55%増加したが、収益に占める割合はわずか31.3%であり、利息純収入の減少の影響を相殺するには至らなかった。
純金利マージンが縮小し、利息純収入が減少しても、銀行業績には圧力がかかっているが、純金利マージンが安定している傾向は基本的に確立されている。
例えば：2025年末時点で、中信銀行の純金利マージンは1.63%で、数四半期にわたり安定している；平安銀行の純金利マージンは1.78%で、2024年との比較で9ベーシスポイント減少したが、減少幅は明らかに鈍化している。
負債側のコスト管理が純金利マージンの安定の鍵である。平安銀行の2025年の利息負債の平均支払利率は1.67%で、2024年と比べて47ベーシスポイント減少している。
浙江省のある銀行の関係者は上海証券報の記者に対し、同行の2025年の純金利マージンは昨年と同水準になると予想している。「純金利マージンはついに下げ止まり、安定したのが主な理由で、支払利率の改善があり、新規発行の貸出金利の低下幅も徐々に縮小し、資産側の収益率の下落圧力が和らいでいる。」
業界全体の状況から見ると、純金利マージンの安定は2025年の商業銀行の核心的な変化でもある。2025年第四四半期末、商業銀行の純金利マージンは1.42%を維持し、第三四半期末と同水準を保ち、3四半期連続で下げ止まり、以前の一方的な下落のトレンドを終わらせた。
資産品質は健全で、不良率は安定的に低下
純金利マージンが安定する中で、資産品質は持続的に改善し、不良貸出率は安定的に低下し、引当金のカバー率は前年よりもやや減少し、リスクは全体的に管理可能である。
年報によると、2025年末時点で、平安銀行の不良貸出率は1.05%で、前年末より0.01ポイント減少した。同行が市場から注目を集めている小売業務の資産品質は明らかに改善している。報告期間末時点で、同行の個人貸出の不良率は前年末より0.16ポイント減少し、以前の小売資産品質がすでに転機を迎えたという判断をさらに裏付けている。指標の回復に基づき、3月23日、平安銀行の副総裁王軍は業績発表会で、小売業務の転機が初めて現れたと述べた。
ただし、平安銀行の法人不動産の残存リスクは依然として解放されている。平安銀行の最高コンプライアンス責任者である呉雷鳴は業績発表会で、2025年の不動産市場は依然として深刻な調整期にあり、企業の資金面の圧力が大きく、一部の規模の大きな民間企業がリスクを露呈しており、平安銀行も一定の影響を受けていると述べた。
中信銀行の資産品質は安定した傾向を維持している。報告期間末時点で、同行の不良貸出率は1.15%で、前年末より0.01ポイント減少し、7年連続で減少を達成している。3月23日、中信銀行の副行長でリスク管理責任者の金喜年は業績発表会で、圧力は主に小売貸出に由来し、小売リスクの圧迫は業界の共通課題であると述べた。しかし、金喜年は「我々の新規貸出は明らかに改善されており、主要製品のリスクトレンドは良好であり、小売資産品質の早期安定を実現できる自信がある」と述べた。
今年の銀行の財務パフォーマンスは2025年を上回ると予想される
2026年を展望すると、多くの機関は銀行業界の純金利マージンの下落圧力が和らぎ、利益の成長率が回復する見込みであると考えている。
中信証券は、純金利マージンの減少幅が3〜4ベーシスポイントに縮小し、2022年以来初めて純金利マージンの減少幅が1桁に収束するとの予測を立てている。興業証券は、負債側の預金金利の引き下げの効果が持続的に発揮され、純金利マージンの圧力をさらに和らげ、利息純収入の正の成長を促進すると考えている。
多くの銀行も比較的積極的な経営予測を示している。例えば、長沙銀行は最近、機関調査を受けた際に、負債コストが安定的に改善する道を歩んでいると述べた。
純金利マージンの安定に加えて、銀行経営は「金利依存」から「多様な均衡」へと変革している。多くの銀行は2026年の業務会議で、新しい成長動力を発掘し、純金利マージンの圧力に対応するために収益構造を最適化することを明確に提案し、資産管理、投資銀行、保管、取引などの中間業務に大きな期待を寄せている。
3月23日、中信銀行の董事長方合英は業績発表会で、2026年には複数のビジネス成長点を重点的に攻め、資本市場業務の増加、新興金融の増加、投資取引能力の増加、資産管理の増加、リスクヘッジと回収の増加、新しい生産力、新しい業態、新しい市場の増加、シーンとエコシステムの豊かさの増加、子会社からの増加を目指すと述べた。
純金利マージンの圧力が徐々に和らぎ、新しい成長動力の育成が相まって、業界の利益修復の基盤が固まっている。平安証券は、上場銀行全体の財務パフォーマンスが2025年を上回ると予測しており、2026年の上場銀行全体の純利益は前年同期比で2.4%増加すると見込んでいる。
(編集：錢晓睿)
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