El negocio de "arrendamiento nominal, préstamo real" de Jiuhaozuche: ¿Casi 10,000 sucursales tendidas, con una tasa anual integral que alcanza el 150%?

A partir del 1 de octubre de 2025 entrarán en vigor las nuevas regulaciones de préstamos, que establecen un límite máximo del 24% en la tasa de interés anual de los préstamos, con el objetivo de regular los negocios de préstamos en línea y proteger los derechos de los consumidores financieros. Sin embargo, recientemente, en una investigación de New Economy IPO, se descubrió que la plataforma “Jiuhou Rental” de la empresa líder en scooters eléctricos de dos ruedas, Ninebot, en realidad realiza compras a plazos bajo el nombre de “Entrega con alquiler completo”, con una tasa de interés anual compuesta de hasta 144.77%, muy por encima del límite regulatorio. ¿Está esta operación de “préstamo encubierto” cruzando la línea de la regulación financiera?

Recientemente, New Economy IPO notó que la gigante de scooters eléctricos de dos ruedas, Ninebot, bajo su marca Jiuhou Rental, lanzó dos tipos de servicios de alquiler: “Entrega con alquiler completo” (alquiler con opción a compra) y “Alquiler de ciclismo”.

Entre ellos, “Entrega con alquiler completo” se asemeja a una compra a plazos. Para atraer a los usuarios, Jiuhou Rental ofrece diversas opciones, incluyendo vehículos nuevos (con batería), vehículos usados (con batería), nuevos (sin batería) y usados (sin batería). En realidad, anteriormente en las compras en línea y en tiendas físicas de Ninebot, no era posible adquirir vehículos sin batería, pero Jiuhou Rental ha lanzado un plan de alquiler sin batería, claramente considerando que los repartidores (de comida, mensajería, etc.) suelen usar el esquema de cambio de batería.

¿Significa esto que el principal objetivo de Jiuhou Rental - “Entrega con alquiler completo” - son los repartidores? Después de todo, los consumidores comunes no tienen la costumbre ni la necesidad de comprar a plazos una scooter eléctrica de dos ruedas.

El editor intentó seleccionar una “Fz MIX 2025” en Jiuhou Rental, un vehículo nuevo (con batería), con un plan de alquiler a 12 meses, pagando 679.89 yuanes al mes, y un precio de compra al finalizar el contrato de 0.07 yuanes (entrega con alquiler completo).

Según datos de enciclopedias, la Fz MIX 2025 de Jiuhou es una bicicleta eléctrica inteligente lanzada en 2025, con reserva abierta desde el 18 de abril de 2025, y lanzamiento oficial el 26 de abril, con un precio inicial de 3899 yuanes. Según las reglas de venta de Jiuhou, las tiendas físicas añaden una tarifa de servicio de 300 yuanes, por lo que el precio final de la Fz MIX 2025 sería de 4199 yuanes.

Desde la perspectiva del modelo de negocio de Jiuhou Rental, el plan de alquiler mencionado es “Entrega con alquiler completo”, pero desde el punto de vista del consumidor, en realidad se trata de una “compra a plazos”. Desde esta perspectiva, la tasa de interés anual compuesta de la compra a plazos es de 144.77%. Según el Código Civil y las interpretaciones judiciales relacionadas, los intereses que superen cuatro veces la tasa de referencia del mercado de préstamos a un año (LPR) en el momento de la firma del contrato no están protegidos por la ley. Con la tasa actual del LPR en 3.0%, cuatro veces esa tasa sería 12.0%, por lo que esta tasa de interés está muy por encima del límite legal.

Nota: La tasa de LPR a un año más reciente es del 3.0%, y cuatro veces esa tasa es del 12.0%.

New Economy IPO también observó que el “Acuerdo de servicio de alquiler de scooters eléctricos” divulgado en la miniaplicación de Jiuhou Rental indica que la plataforma es operada por Hangzhou Jiuhou Discovery Technology Co., Ltd. (abreviado “Jiuhou Discovery”). Los registros comerciales muestran que Jiuhou Discovery fue fundada el 12 de abril de 2018, con un capital registrado de 10 millones de yuanes, y su representante legal es He Feilong. Los accionistas incluyen Nannbo (Beijing) Technology Co., Ltd. (abreviado “Jiuhou Company”).

Información pública indica que Jiuhou (689009.SH) es una empresa innovadora centrada en movilidad inteligente de corta distancia y robots de servicio, fundada en 2012 y con sede en Beijing. La compañía posee las marcas Ninebot y Segway. El 29 de octubre de 2020, Jiuhou se listó con éxito en el Mercado de Innovación y Emprendimiento (STAR Market), convirtiéndose en la primera acción en China que combina VIE + CDR.

El 5 de julio de 2022, Jiuhou anunció oficialmente que Yi Yangqianxi sería el embajador global de su marca de movilidad innovadora y de moda, Ninebot.

Según los datos de ventas internas de vehículos eléctricos de dos ruedas en 2025 publicados por AVC, las ventas totales en el mercado chino alcanzaron 58.76 millones de unidades, un aumento del 16.6% interanual. Entre ellas, Jiuhou ocupó el cuarto lugar con una cuota del 6.9%, aumentando 1.8 puntos porcentuales respecto al año anterior, convirtiéndose en una de las marcas principales de mayor crecimiento. Con base en estos datos, en 2025, las ventas de scooters eléctricos de dos ruedas de Jiuhou alcanzaron aproximadamente 4.0549 millones de unidades.

En enero de 2026, las ventas internas en China de scooters eléctricos de dos ruedas fueron de 3.457 millones de unidades, con Jiuhou en tercer lugar con una cuota del 12.7%. En febrero de 2026, las ventas internas fueron de 2.988 millones de unidades, con Jiuhou en cuarto lugar con una cuota del 9.3%. Por lo tanto, en enero y febrero de este año, las ventas de Jiuhou de scooters eléctricos de dos ruedas fueron aproximadamente 439,0 mil y 277,9 mil unidades, respectivamente.

Además, según reportó Radio China Internacional, el 24 de enero de 2026, los scooters eléctricos de dos ruedas inteligentes de Jiuhou alcanzaron un hito importante: la entrega acumulada en el país superó oficialmente los 10 millones de unidades.

Por un lado, la industria celebra el hito de más de 10 millones de unidades entregadas; por otro, con el esquema de “alquiler” y las altas tasas de interés en los planes a plazos, ¿está Jiuhou, bajo el brillo del mercado de capitales, realizando préstamos encubiertos a los repartidores a través de lagunas regulatorias? En un contexto donde las nuevas regulaciones de préstamos establecen claramente el límite de interés, ¿el modelo de “Entrega con alquiler completo” de Jiuhou Rental podría estar infringiendo las normas? Esto aún requiere una mayor clarificación por parte de las autoridades regulatorias.

Para los repartidores que dependen de las scooters eléctricas de dos ruedas para ganarse la vida, ¿realmente esa “herramienta de movilidad” es solo un medio de transporte o se ha convertido en una nueva trampa de deuda?

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