Bajo la ola de inversiones diversificadas, la asignación de fondos públicos entra en una nueva etapa

Las acciones en China han experimentado recientes ajustes, y en un entorno de bajas tasas de interés, la demanda de inversión prudente por parte de los residentes ha aumentado, dando lugar a una ola de diversificación en fondos públicos. Los fondos FOF y las combinaciones de asesoría de fondos, como núcleo, están evolucionando desde la tradicional combinación de acciones y bonos hacia una asignación global multiactivos, multirregionales y multiclase, convirtiéndose en una herramienta clave para que los fondos busquen rendimientos estables.

Desde la canalización de fondos de gestión patrimonial, pasando por el uso profundo de herramientas cuantitativas para potenciar decisiones de inversión, hasta la exploración de servicios de asesoría personalizados, la diversificación está rompiendo los límites tradicionales de inversión y acelerando la entrada de la industria de fondos públicos en una nueva etapa de desarrollo de alta calidad centrada en “una asignación fuerte y una experiencia enriquecida”.

El auge de la diversificación

Los activos de diversificación en fondos públicos se están convirtiendo en una opción importante para los inversores. Cada vez más inversores comunes están pasando de inversiones en un solo activo a una diversificación múltiple, inyectando fondos adicionales en este campo.

Según datos de Tianxiang Investment Advisory, para fines de 2025, el tamaño de los fondos FOF superará los 2000 mil millones de yuanes, un aumento del 66% respecto a fines de 2024. Hasta el 16 de marzo, aproximadamente 20 fondos FOF con una escala de más de 1,000 millones de yuanes han sido lanzados este año, consolidando la tendencia de la asignación multiactivos en el mercado. Varios gestores de fondos de diversificación también han mencionado que el tamaño de sus productos ha crecido de manera estable desde su creación, y en momentos de gran volatilidad del mercado, no han visto un aumento en la intención de rescates por parte de los inversores.

Un entorno de mercado complejo y cambiante es precisamente el “campo de batalla” de las estrategias de diversificación. Zou Zhuoyu, director de investigación cuantitativa en Yingmi Fund, señala que la mayor volatilidad en los mercados globales no necesariamente afectará el rendimiento de las carteras relacionadas, e incluso puede resaltar las ventajas de diversificación para dispersar riesgos.

Por ejemplo, en la serie de asesoría de China-Europe Wealth: en enero de este año, cuando la aversión al riesgo global se recuperó, se asignaron activos de crecimiento tecnológico; cuando la volatilidad de los metales no ferrosos aumentó en una fase, se incrementaron las asignaciones en productos químicos y otros recursos. En febrero, con la contracción de la liquidez a corto plazo, los recursos metálicos entraron en una fase de ajuste, y se utilizó una duración de bonos chinos para cubrir riesgos, reduciendo las posiciones en acciones extranjeras, aumentando en acciones A y H, y en activos de dividendos, además de optimizar la asignación en commodities.

“El año pasado, comprar ETF todavía generaba ganancias considerables, pero este año claramente es más difícil”, confiesa la Sra. Chen, con casi diez años de experiencia en inversión. Tras el mercado alcista anterior, ahora prefiere “conservar los logros”. Este año, ha movido parte de sus fondos fuera de los ETF y podría considerar comprar fondos FOF o combinaciones de asesoría de fondos de diversificación múltiple.

La industria de fondos públicos adopta nuevas tendencias

La adopción de la diversificación en fondos públicos se está convirtiendo en una nueva tendencia en la industria. Esto no solo responde a la volatilidad del mercado que impulsa la elección de fondos, sino que también es una consecuencia inevitable de los cambios de época y la actualización del sector.

“Recientemente, han surgido productos ‘fenómeno’ en los fondos FOF, gracias a la colaboración con varias instituciones bancarias líderes”, afirma Yan Lü, responsable de inversión en fondos FOF de Huafu Fund. Actualmente, con la dificultad de encontrar productos de rendimiento anualizado alto y con garantía de principal, los inversores prefieren activos con mayor tolerancia al riesgo y rentabilidad estable. En los últimos años, la idea de diversificación en fondos FOF ha sido cada vez más aceptada por instituciones y particulares, y su venta ha sido muy activa.

Desde la perspectiva de la evolución de la inversión, la diversificación también se ajusta a la dirección de la evolución del sector. Yan Lü explica que, en el caso de los fondos FOF, ya estamos en la fase 3.0: “La fase 1.0 se centraba en seleccionar fondos, con el ‘especialista en selección de fondos’ como principal argumento de venta; en la fase 2.0, la industria se orientó hacia la asignación de grandes categorías de activos, combinando la selección de fondos con la asignación de acciones y bonos; en la fase actual 3.0, el enfoque de inversión se ha elevado a una visión integral de múltiples activos, regiones y categorías, utilizando cada vez más modelos sistemáticos y cuantitativos para implementar estrategias de asignación de activos a gran escala.”

“El modelo de diversificación multiactivos podría convertirse en la corriente principal de inversión en fondos FOF en el futuro”, afirma Yan Lü. Actualmente, muchos fondos FOF se centran en la estrategia de ‘renta fija +’, pero si no incluyen productos QDII, commodities u otros activos, sus ventajas en comparación con fondos de ‘renta fija +’ se verán claramente reducidas. Para que los fondos FOF puedan aprovechar sus ventajas únicas, deben potenciar sus puntos fuertes y evitar sus debilidades, promoviendo activamente la diversificación de activos.

Impulsando el desarrollo de alta calidad del sector

En 2025, la Comisión Reguladora de Valores de China publicó el “Plan de Acción para Impulsar el Desarrollo de Alta Calidad de los Fondos Públicos”, que busca transformar el enfoque de centrarse en la escala a priorizar los retornos para los inversores. La popularidad de la diversificación refleja esta tendencia de “enfocarse en la experiencia”.

En este contexto, el uso profundo de herramientas cuantitativas se convierte en un acelerador para el desarrollo de la diversificación en fondos públicos. Yan Lü señala que, para que los fondos FOF públicos sean una opción de inversión sostenible y duradera, deben establecer sistemas de inversión científicos y normativos, y superar las debilidades humanas. Es fundamental fortalecer la disciplina y la ciencia en las inversiones para reducir la aleatoriedad de los resultados, evitando depender excesivamente de un solo activo o gestor.

“Desde los mercados maduros en el extranjero, hay muchos ejemplos, como la estrategia All Weather de Bridgewater. Se basa en activos estadounidenses, incluyendo acciones, bonos y otros, con una estructura de inversión replicable. Incluso con cambios en el personal, esta estructura de inversión probablemente pueda mantenerse a largo plazo”, explica. Hoy en día, cada vez más profesionales en investigación y análisis de fondos en China tienen conocimientos en matemáticas, cuantitativos y asignación de activos.

La implementación de servicios personalizados también amplía las posibilidades de desarrollo de la diversificación. Zou Zhuoyu explica que la plataforma Yingmi Fund y Manman lanzó en junio de 2024 un servicio de soluciones personalizadas, que mediante la asignación de grandes categorías de activos y otras estrategias, ofrece asesoría personalizada adaptada a las necesidades de los inversores, logrando así la personalización “para cada uno”.

“La diversificación personalizada, inicialmente dirigida a clientes de alto patrimonio, puede beneficiarse ahora a un público más amplio a través de servicios en línea”, afirma Zou. En comparación con productos únicos, la diversificación personalizada puede ajustarse con mayor precisión a las necesidades del cliente. Sin embargo, para hacer una verdadera diversificación personalizada, es clave gestionar riesgos, mejorar la experiencia del cliente y utilizar modelos cuantitativos y estrategias de ajuste dinámico para alinear los objetivos de rentabilidad y riesgo de diferentes perfiles de inversores.

No obstante, algunos expertos en fondos públicos consideran que, en general, la inversión en diversificación múltiple en China todavía está en una etapa inicial: “Muchos fondos y combinaciones de asesoría se etiquetan como ‘diversificación múltiple’, pero en realidad solo consideran oro, fondos extranjeros y otros como ‘decoración’, sin una verdadera diversificación. La clave de la diversificación está en entender y gestionar dinámicamente las correlaciones y coberturas entre activos. Solo comprendiendo profundamente la lógica subyacente y gestionando bien la correlación, se puede aumentar la proporción de oro, productos QDII y otros activos en la cartera, logrando una verdadera diversificación de rendimientos y dispersión de riesgos.”

Frente a las oportunidades de desarrollo de la diversificación en fondos públicos, los expertos consideran que solo mediante capacidades profesionales para aprovechar las oportunidades de la era y consolidar la confianza de los inversores con resultados a largo plazo, la diversificación podrá realmente cumplir con la demanda de crecimiento estable de la riqueza de los residentes y convertirse en un pilar importante para que la industria de fondos públicos implemente la inclusión financiera y avance hacia un desarrollo de alta calidad.