Se espera que se corrija la expectativa de "la luz avanza, el cobre retrocede". ¡Nvidia "luz y cobre en conjunto" ambas podrían coexistir a largo plazo ( acciones adjuntas )

El martes, algunas acciones relacionadas con el concepto de conexiones de cables de cobre de alta velocidad estuvieron activas, con XinYa Electronics alcanzando el límite máximo, y Wal-Mart Materials, ShenYu Co., entre otras, mostrando un rendimiento contracorriente.

En cuanto a las noticias, en la conferencia GTC 2026, la declaración de Jensen Huang de que “el cobre sigue siendo importante, la óptica se usará para diferentes dimensiones de expansión, ambas son capacidades necesarias” generó atención en el mercado.

Nvidia lanzará una nueva generación de chasis MGX NVL — NVIDIA Kyber, que duplicará la capacidad del dominio NVLink por chasis, permitiendo alojar 144 GPU; este chasis utilizará simultáneamente CPO (óptica empaquetada en conjunto) y conexiones de cobre para lograr escalabilidad. Se espera que la arquitectura Rubin también adopte ampliamente conexiones de cobre.

Además, Nvidia ha lanzado oficialmente Groq 3 LPU, que cuenta con un ancho de banda de memoria más rápido, reduciendo la latencia en la inferencia de modelos grandes. Los modelos grandes basados en LPU no solo tienen una inferencia más rápida, sino que también ofrecen una mejor relación costo-beneficio. Anteriormente, Huatai Securities señaló que el sistema LPU busca maximizar la relación costo-rendimiento en inferencia, y en la escalabilidad de corto alcance dentro de los gabinetes, Groq valora más la relación costo-beneficio, bajo consumo y estabilidad, por lo que optó por conexiones de cobre.

El año pasado, Jensen Huang ya indicó: “La tecnología de silicio óptico todavía necesita varios años para implementarse. Deberíamos seguir usando tecnología de cobre tanto como sea posible, y después, si es necesario, podemos usar tecnología de silicio óptico, pero creo que eso todavía tomará algunos años.”

Fondos apalancados: comprando estas acciones

Según datos de Choice de Eastmoney, desde febrero de este año, los fondos apalancados han estado comprando en contra de la tendencia varias acciones relacionadas con el concepto de conexiones de cables de cobre de alta velocidad.

Entre ellas, Huafeng Technology ocupa el primer lugar, con una compra neta de 320 millones de yuanes; Yihua Co. ocupa el segundo lugar, con una compra neta de 306 millones de yuanes.

Otras acciones como Chuangyitong, Yutai Micro-U, Dingtong Technology, Xianying Technology, Kaiwang Technology, Pan-Asia Micro-Optics, Hengdong Optical, Honglin Electric, entre otras, tienen compras netas que oscilan entre 120 millones y 12 millones de yuanes.

“Cobre y fibra óptica en conjunto” podría volver a ser reconocido

Las declaraciones de Jensen Huang corrigieron las expectativas previas del mercado de “la luz avanza, el cobre retrocede”, y la idea de “cobre y fibra óptica en conjunto” podría volver a ser aceptada en el mercado.

Según análisis de Guohai Securities, el cable de cobre es más adecuado para conexiones de corta distancia dentro de los gabinetes, como en el sistema GB200 de Nvidia, que realiza conexiones de alta velocidad entre GPU dentro del mismo gabinete; en el lado de inferencia, las soluciones de cable de cobre (como AEC) debido a su alta fiabilidad, bajo consumo y bajo costo, se convierten en la opción preferida para redes autoorganizadas en la nube, siendo aptas para conexiones entre gabinetes, transmisión a larga distancia y escenarios de alta ancho de banda y baja latencia.

Guohai Securities señala que, en cuanto a escenarios de aplicación, el cable de cobre es más adecuado para conexiones cortas dentro de los gabinetes, como en el sistema GB200 de Nvidia, que logra conexiones de alta velocidad entre GPU en el mismo gabinete. En la inferencia, las soluciones de cable de cobre (como AEC) por su fiabilidad, bajo consumo y bajo costo, son la primera opción para redes autoorganizadas en la nube, principalmente para conexiones entre gabinetes en centros de datos, transmisión a larga distancia y escenarios que requieren alto ancho de banda y baja latencia.

Tianfeng Securities indica que la interconexión de cobre y la de fibra óptica no son completamente opuestas, sino complementarias. En futuros clústeres de IA, ambas probablemente coexistirán a largo plazo. Dentro de los gabinetes (Scale-Up), se emplearán conexiones NPC, CPC y Cabletray, aprovechando la alta densidad de ancho de banda, bajo costo y baja latencia del cobre; entre gabinetes (Scale-Out), se usarán CPO/NPO y módulos ópticos extraíbles para resolver problemas de transmisión a larga distancia.

JPMorgan señala que la valoración pesimista del mercado hacia las empresas de conectores de cobre ya se ha vuelto “estricta”. Se espera que la expansión de aplicaciones de escala óptica/CPO se concentre principalmente en implementaciones entre gabinetes antes de que termine esta década, mientras que la sustitución dentro de los gabinetes será más lenta. Además, la adopción de CPO en plataformas de computación no Nvidia todavía es muy limitada.

JPMorgan enfatiza que la trayectoria fundamental de las empresas de conectores de cobre, que supera las expectativas pesimistas, podría ser un motor más fuerte para el precio de las acciones que la reafirmación del escenario óptico.

El banco estadounidense también opina que los proveedores tradicionales de cables de cobre seguirán beneficiándose, y los cables activos (AEC) jugarán un papel “único” en la ola de interconexión óptica.

(Artículo original: Centro de Investigación de Eastmoney)