Los efectos secundarios del petróleo caro son tema candente en Wall Street: ¡desde la economía hasta los mercados, un movimiento lo mueve todo!

La agencia CaiLianShe, 16 de marzo (editado por Huang Junzhi), informa que en el contexto de un conflicto en Oriente Medio que continúa sin cesar, Wall Street presta cada vez más atención a la subida constante del precio del petróleo, considerándolo como el principal motor de la economía y los mercados.

La semana pasada, el precio de los futuros del Brent alcanzó los 100 dólares por barril. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) advirtió que la guerra en Irán “ha provocado la mayor interrupción en el suministro de petróleo en la historia del mercado global”. Los analistas opinan que, aunque la AIE ha liberado una cantidad sin precedentes de petróleo y se han relajado las sanciones contra el petróleo ruso, estas medidas serán de ayuda, pero no resolverán el problema fundamental del aumento de los precios del petróleo.

Vikas Dwivedi, estratega global de energía de Macquarie Group, afirmó: “A menos que la situación política y militar se resuelva rápidamente en unos días, eventualmente se presentará una escasez”.

“No creemos que en esta situación (el precio del petróleo) suba a 150 dólares sea algo anormal”, añadió.

Mientras tanto, los precios de la gasolina, el diésel y el combustible de aviación se han disparado, generando una gran presión sobre los consumidores y las empresas. Debido a que los precios del petróleo superan en más de 25 dólares por barril los niveles previos a la guerra, Wall Street ya ha incorporado el aumento de los costos energéticos en las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos y la percepción general del riesgo.

“El petróleo sigue siendo el factor clave que influye en la dirección del mercado en este momento”, escribió Charlie McElligott, director general de derivados de acciones globales en Nomura Securities, en un informe dirigido a sus clientes.

Inflación y la Reserva Federal

McElligott señaló que, antes del estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán el 28 de febrero, el mercado ya anticipaba una disminución en las perspectivas de inflación, y que hasta hace poco la Reserva Federal había seguido una política “casi completamente dovish”.

Sin embargo, ahora, cada vez más, Wall Street espera que los responsables de la política mantengan las tasas de interés sin cambios.

Un informe previo de Goldman Sachs afirmó que “una trayectoria de inflación más alta dificultará que la Reserva Federal comience a reducir las tasas rápidamente”, y retrasó la primera bajada de tasas de junio a septiembre, con una segunda prevista para diciembre.

No obstante, si el mercado laboral se deteriora “más rápido y de forma más severa” de lo esperado, los analistas creen que las preocupaciones inflacionarias no impedirán una reducción de tasas más temprana.

Rendimientos de bonos y mercado bursátil

Las expectativas de aumento de la inflación han elevado considerablemente los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo en EE. UU., ya que los inversores exigen mayores primas por mantener bonos a largo plazo. El rendimiento de los bonos a 30 años volvió a acercarse al 5%, nivel que en los últimos años ha provocado varias turbulencias en la bolsa.

Adam Turnquist, estratega jefe de tecnología en LPL Financial, afirmó: “Actualmente, el petróleo sigue siendo el principal motor del mercado”. También añadió que la incertidumbre en el transporte de petróleo por el estrecho de Hormuz “puede acelerar o frenar la preferencia por el riesgo”.

Michael O’Rourke, estratega jefe de mercado en JonesTrading, dijo: “Debemos seguir diariamente los precios del petróleo. Ahora, el índice S&P 500 fluctúa en sentido inverso a los precios del petróleo cada día. Esto no se puede considerar una inversión en sí misma, pero es precisamente lo que está impulsando la tendencia actual del mercado”.

A pesar de ello, O’Rourke señaló que, aunque desde el inicio de la guerra el S&P 500 ha caído más del 3%, el mercado aún no ha entrado en una corrección generalizada.

“Los inversores están vendiendo las acciones medianas de menor tamaño y comprando grandes tecnológicas, porque todavía pueden mantener esas posiciones, pero nadie está realmente reduciendo el riesgo”, añadió.

Tom Lee, conocido como el “adivino de Wall Street” y cofundador y director de investigación de Fundstrat Global Advisors, sigue siendo optimista y cree que las acciones estadounidenses podrían subir en marzo.

Indicó que EE. UU. ha sido un país neto exportador de petróleo desde 2020, por lo que el aumento en los precios del crudo impulsará directamente la economía. También señaló que, debido al incremento en los costos energéticos, el crecimiento económico global podría desacelerarse, “lo que hará que los inversores prefieran las acciones de crecimiento, y el S&P 500 básicamente es un índice de crecimiento”.

Sin embargo, este estratega opina que el entorno del mercado en 2026 será “en general más difícil”, y predice que primero habrá una ola de alzas, seguida de una caída, y finalmente un fuerte rebote a finales de año.

(Agencia CaiLianShe, Huang Junzhi)