Закрийте позиції перед рішенням ФРС! Хтось заробив мільйони доларів, ставлячи на те, що ФРС "важко знизить ставки"…

Як геополітичні конфлікти опосередковано сприяють мільйонним прибуткам від опціонів?

Цінне агентство 17 березня (редактор Сяосян) — з початку цього місяця стрімке зростання цін на нафту та значне зниження очікувань щодо політики кількісного пом’якшення Федеральної резервної системи (ФРС) принесли прибуток у 10 мільйонів доларів від ставки на короткострокові відсотки.

Ця операція була здійснена у січні на опціонах, прив’язаних до забезпеченого позичкового відсотка за ніч (SOFR), який тісно пов’язаний з політичним курсом ФРС. Останні дані про відкриті контракти, опубліковані Чиказькою товарною біржею (CME) у понеділок (з урахуванням торгів минулої п’ятниці), показують, що продаж відповідних опціонів наприкінці минулого тижня співпав із закриттям прибуткових позицій за цим контрактом.

Більшість таких контрактів торгується анонімно, тому важко визначити зацікавлені сторони та конкретних бенефіціарів ставок. Однак успіх цієї ставки викликав захоплення у багатьох фахівців галузі.

Дані торгівлі свідчать, що ця позиція була сформована ще задовго до початку конфлікту в Близькому Сході, і її метою було зробити ставку на те, що у середині 2028 року рівень відсоткової ставки ФРС буде вищим за основні очікування ринку січня.

Зі зростанням геополітичної напруги ціна на нафту піднялася до найвищого рівня з 2022 року, викликавши побоювання щодо інфляції та змусивши трейдерів очікувати триваліше збереження високих ставок ФРС. Це призвело до того, що позиція стала прибутковою минулого тижня.

Зміна очікувань щодо відсоткових ставок сприяла цій ставці, оскільки продажі ф’ючерсів SOFR підвищили ціну відповідних пут-опціонів — які дають право продати базовий актив за фіксованою ціною без обов’язку його продавати.

Зараз трейдери на ф’ючерсному ринку прогнозують, що ФРС знизить ставки приблизно на 25 базисних пунктів до кінця цього року, тоді як наприкінці лютого ринкові очікування передбачали щонайменше дві знижки по 25 базисних пунктів.

Крім того, трейдери закладають більш довгострокове підвищення ставок — ф’ючерсні ставки SOFR на червень 2028 року зараз на понад 30 базисних пунктів вищі за рівень на початку березня.

Прибуткове закриття цієї опціонної позиції відбулося саме перед рішенням ФРС у середу цього тижня. Зазвичай ринок очікує, що ФРС залишить ставки без змін. Однак через міжнародну нестабільність це рішення матиме особливе значення.

Трейдери уважно стежитимуть за прес-конференцією голови ФРС Джерома Пауелла, щоб дізнатися його останню думку щодо зростання цін на енергоносії та балансування ситуації на ринку праці. У цьому квартальному рішенні також буде оприлюднено довгоочікувану точкову діаграму ставок, яка, ймовірно, дасть ключові підказки щодо майбутнього курсу ставок ФРС на кілька років уперед.

(Цінне агентство Сяосян)