Nomura підвищує оцінку TSMC (2330) до 2135 TWD – зростання доходів до 30%

Номура нещодавно опублікувала аналітичний звіт, присвячений TSMC (2330), суттєво підвищивши прогнози для тайванського гіганта напівпровідників. У світлі зростаючого дефіциту виробничих потужностей на глобальному ринку чіпів аналітики Номури очікують, що азійські компанії з сектору штучного інтелекту, напівпровідників і серверної інфраструктури зазнають виняткового зростання у цьому році.

Високий попит на чіпи AI стимулює зростання TSMC (2330)

Ключове спостереження Номури стосується структурних дефіцитів на ринку напівпровідників, особливо у сегментах передових процесорів. Завдяки консервативним планам розширення виробничих потужностей TSMC добре позиціонована для повного використання зростаючого попиту на чіпи, що працюють на штучному інтелекті. Гіганти такі як Nvidia і Broadcom формують рекордні замовлення, а TSMC (2330) є головним бенефіціаром цієї тенденції. Номура прогнозує, що доходи компанії цього року зростуть на 25–30% (у доларах США), значно перевищуючи попередні ринкові оцінки.

Амбітні інвестиційні плани на наступні два роки

Капітальні інвестиції залишаються ключовим елементом стратегії TSMC. Номура зберігає незмінний прогноз щодо капіталовкладень у 2026 році на рівні 45–50 мільярдів доларів. Однак, враховуючи обмежену доступність передових лабораторій (чистих кімнат) у наступному році, аналітики очікують прискорення капітальних витрат у 2027 році до рівня 55–60 мільярдів доларів. Ці довгострокові інвестиції спрямовані на диверсифікацію портфеля продуктів та збільшення виробничих потужностей у найпередовіших технологіях.

Валова маржа 2330 досягне 61,5% – стабільне зростання рентабельності

Номура вказує на кілька факторів, що підтримують зростання рентабельності: зростання використання виробничих потужностей, оптимізація портфеля (зростаюча частка високопродуктивних чіпів HPC), а також цінові премії через обмежену пропозицію і нагальні замовлення клієнтів. У поєднанні з цими тенденціями, Номура прогнозує, що валова маржа TSMC (2330) у 2026–2027 роках може досягти рівня 61,5%, що стане суттєвим покращенням порівняно з поточними значеннями.

Номура підвищує прогноз прибутку і цільову ціну

У відповідь на більш оптимістичні перспективи Номура збільшила прогноз прибутку на акцію на цей рік на 15%, а на наступний — на 19%. Ще більш суттєва зміна стосується цільової ціни акцій — Номура підвищила оцінку TSMC (2330) на тайванській біржі з 1855 TWD до 2135 TWD, при цьому залишаючи рекомендацію «купувати». Ця зміна відображає переоцінку перспектив зростання компанії в умовах, коли пропозиція залишається серйозним обмеженням, а попит на передові чіпи тримається на рекордних рівнях.