Lucro explode 52% atrás: Foxconn Industrial Internet está a entrar num novo ciclo

Fonte: Hard Code Technology

A líder em capacidade de IA, Industrial Fulian, acaba de divulgar o relatório anual de 2025. Muitos ao verem primeiro os números pensam: receita acima de 9000 bilhões, lucro líquido cresceu 50% — realmente impressionante, mas o que merece atenção de verdade não são apenas os números atingindo recordes, e sim três sinais mais importantes escondidos neste relatório: ponto de inflexão de crescimento, qualidade de lucros e explosão na capacidade de IA. Se conectarmos esses sinais, perceberemos que esta empresa está entrando numa nova fase.

Ponto de inflexão de crescimento: desempenho começa a acelerar claramente

Comparando os últimos dois anos, a mudança é evidente. Em 2024, a receita cresceu cerca de 27,9% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido aumentou aproximadamente 10,3%. Em 2025, a receita atingiu 9028,87 bilhões de yuan, um crescimento de 48,22%; o lucro líquido foi de 352,86 bilhões de yuan, um aumento de 51,99%.

Ou seja, a velocidade de crescimento da receita saiu de pouco mais de 20% para quase 50%. E o crescimento do lucro é ainda mais impressionante — pulou de pouco mais de 10% para 50%. Se traçarmos essa trajetória de desempenho dos dois anos, a curva de crescimento fica bem visível, começando a ficar mais íngreme. No mercado de capitais, essa mudança costuma indicar um ponto de inflexão.

Muitas empresas conseguem manter crescimento estável, mas poucas realmente entram em fase de “aceleração”. Uma vez nessa fase, a lógica de avaliação da empresa no mercado também costuma mudar.

Qualidade de lucros: mais do que expansão de escala

Muita gente se preocupa: será que o crescimento do desempenho é só por vender mais? Pelos dados do relatório, desta vez não é. Um sinal muito importante é: a velocidade de crescimento do lucro superou a da receita. Isso geralmente indica que a estrutura de lucros da empresa está se otimizando.

Olhemos também as mudanças trimestrais: no terceiro trimestre, o lucro líquido foi de 103,73 bilhões de yuan; no quarto, 127,99 bilhões. Dois trimestres consecutivos com lucros acima de 100 bilhões, e continuam crescendo.

Além disso, alguns indicadores-chave atingiram novos recordes: EPS (lucro por ação): 1,78 yuan, aumento de 52,14%; ROE (retorno sobre patrimônio líquido): 21,65%, aumento de 5,8 pontos percentuais.

A margem bruta também mostra mudanças interessantes. Após o segundo trimestre, a margem bruta total da empresa começou a subir trimestre a trimestre, melhorando continuamente na segunda metade do ano. Isso geralmente indica duas coisas: primeiro, a estrutura de produtos está se elevando para segmentos de maior valor; segundo, a eficiência de produção e os efeitos de escala estão se consolidando.

O fluxo de caixa também melhorou significativamente. No terceiro trimestre, o fluxo de caixa operacional ainda era negativo em 5,548 bilhões de yuan, mas no quarto trimestre virou positivo, atingindo 9,378 bilhões, levando o fluxo de caixa operacional anual a 5,238 bilhões de yuan.

Resumindo, a empresa não só está ganhando mais, como também a qualidade de seus lucros está melhorando.

Capacidade de IA: o verdadeiro motor de crescimento

Então, por que o desempenho acelerou de repente? A resposta é clara: a explosão na infraestrutura de capacidade de IA.

Em 2025, a receita do negócio de computação em nuvem da empresa atingiu 6026,79 bilhões de yuan, um crescimento de 88,7%. Entre esses, a receita relacionada a servidores de IA para provedores de nuvem cresceu mais de 3 vezes em relação ao ano anterior. Isso significa que a empresa já está profundamente envolvida na construção global de capacidade de IA.

Além disso, na área de servidores de IA, a empresa está investindo tanto em servidores GPU quanto em servidores ASIC, ambas em rápido crescimento.

No setor de equipamentos de rede, o crescimento é ainda mais impressionante. Com a expansão das escala de clusters de IA, a demanda por switches de alta velocidade de 800G explodiu, com receita relacionada crescendo 13 vezes. E na próxima fase, o setor continua a evoluir, com switches de 1,6T e tecnologias de empacotamento fotônico CPO. Quando essas novas tecnologias forem implantadas em larga escala, a demanda por infraestrutura de capacidade de IA deve aumentar ainda mais.

Ao mesmo tempo, os terminais de IA também trazem novas oportunidades. Com a popularização dos smartphones inteligentes com IA, a quantidade de componentes de precisão enviados pela empresa também cresceu em dois dígitos.

Em outras palavras, desde a capacidade de nuvem até os dispositivos finais, toda a cadeia da indústria de IA está sendo participada pela empresa.

Dividendos: uma “surpresa” de dinheiro de verdade

Além do desempenho, outro ponto que investidores se preocupam na divulgação do relatório anual é o pagamento de dividendos. A empresa planeja distribuir 6,5 yuan por cada 10 ações. O total de dividendos em dinheiro (incluindo o dividendo intermediário) atingiu 19,451 bilhões de yuan, com uma taxa de distribuição de 55,12%, atingindo um novo recorde.

No mercado de A-shares, não é comum que empresas mantenham dividendos altos e uma alta taxa de distribuição por longos períodos. Isso reflete a estabilidade de lucros e fluxo de caixa da empresa. Para investidores de longo prazo, esse retorno contínuo e estável é um sinal de gestão sólida e também uma parte importante do valor central da empresa, reforçando a confiança do mercado no seu desenvolvimento futuro.

Resumindo a lógica central do relatório anual em uma frase: ponto de inflexão de crescimento, melhoria na qualidade de lucros e forte impulso na capacidade de IA. Quando uma empresa apresenta essas três características, seu estágio de desenvolvimento geralmente também muda.

Claro que, no curto prazo, o mercado pode subir ou cair, ninguém consegue prever. Mas, a longo prazo, as empresas que realmente atravessam ciclos são aquelas que estão nos grandes setores e possuem capacidade de lucro contínuo. E, na era da capacidade de IA, a Industrial Fulian claramente já está no centro do palco.

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