Tetherは米国債購入者の上位ランクを目指す

テザーは、世界的にデジタルドルトークンの需要が加速する中、今年米国債の主要な購入者の一つになることを目指しています。既に1,220億ドルを超える国債を保有している安定コイン発行者は、現在約1,850億ドルのUSDTを世界中で流通させており、新たに開始したUSATトークンとともに運用しています。ユーザー数は5億3,000万人に達し、四半期ごとに約3000万人ずつ増加しているため、同社は準備金インフラの拡大を迫られています。

2月のビットコイン投資家週間会議で、テザーの米国子会社を率いるボー・ハインズは、国債市場での上位ポジションを目指す同社の動向を示しました。「今年は、私たちが米国債のトップ10の購入者になると思います」とハインズは述べ、USDTと最近導入されたUSATの需要増加とこの野望を直接結びつけました。

テザーの準備金の要塞と世界的地位

テザーの現在の証明書によると、国債は総準備金の83.11％を占めており、同社の支援戦略の基盤となっています。会計事務所BDOによると、発行者は最低要件を超える約63億ドルの余剰準備金を保有しており、運用の柔軟性と市場の変動に対する十分なバッファを提供しています。

ハインズは、テザーがすでに世界の上位20の国債保有者の一つにランクインしていることに言及し、その地位は国家と肩を並べるものだと述べました。米国財務省による外貨保有ランキングでは、テザーの位置はドイツとサウジアラビアの間にあり、世界の金融インフラにおける重要性を示しています。この地位は政府債務だけにとどまらず、同社は約140トンの金を保有しており、世界で13番目に大きな金保有者となっています。

国債、金、余剰流動性を組み合わせた多様な準備金戦略は、市場の変動性の中でも安定性を維持しつつ、発行されたトークンの購買力を支えるというテザーのコミットメントを強化しています。

ユーザー増加に伴う国債保有の拡大必要性

トップクラスの国債購入を目指す動きは、テザーの急速なユーザー獲得に直接起因しています。2014年の開始以来、USDTは世界中で5億3,000万人の顧客に利用されており、四半期ごとに約3000万人の新規ユーザーが追加されています。この持続的な拡大は、各発行トークンに対して対応する準備金が必要になるという直接的な結果をもたらしています。

安定コインは基本的に固定価値の約束であり、通常は1トークンあたり1米ドルにペッグされています。この約束を守り、市場の信頼を維持するために、発行者は高流動性で信頼できる価値のある準備金を維持しなければなりません。USDTの流通が1850億ドルに拡大するにつれて、テザーの国債保有も比例して増加しており、四半期ごとのユーザー増加とともにこの動きは続いています。

「私たちは四半期ごとに約3000万人ずつ増えています。これはかなり驚くべきことです」とハインズは会議で強調しました。この成長軌道が続けば、テザーの米国政府債購入の割合は大幅に上昇し、安定コイン発行者が短期国債の主要な機関投資家の一つになる可能性もあります。

規制枠組みと準備金の整合性

テザーの国債需要の動きは、USATの導入によりさらに加速しています。USATは、アラスカ銀行によって発行され、米国連邦の安定コイン規制枠組みであるGENIUS法に準拠するよう特別に設計されています。この規制は、準拠した安定コインが高品質の流動資産、主に短期国債を1:1で裏付けることを義務付けています。

ハインズは、2025年8月にGENIUS法の正式採択後にホワイトハウスの暗号通貨評議会のエグゼクティブディレクターを務めていた経験を踏まえ、テザーの国債保有拡大をこれらの規制要件に直接結びつけました。「私たちはこのGENIUS準拠基準に向けて、保有するT-billsの量を増やしています」と彼は説明し、USDTとUSATは異なる枠組みで運用されながらも相互運用性を維持すると強調しました。

規制基準が厳しくなるとともにユーザーベースも拡大し続ける中、テザーはデジタル金融と政府債務市場の交差点における地位を強化しています。同社の準備金構成は、デジタルドルの発行と米国債市場を直接結びつけており、今後の安定コイン発行者の金融インフラへの影響を変革し得る構造的関係を築いています。