Ціна на нафту впала на 5%, чи завершилася ця раунда нафтової кризи?

Чи змінить падіння цін на нафту очікування ФРС щодо зниження ставок?

Міжнародні ціни на нафту різко знизилися на 5%, і занепокоєння ринку щодо високих цін на нафту трохи послабло. У той час як ціни на нафту залишаються високими, міністр фінансів США відкрито заспокоїв ринок і заявив, що поточний дефіцит у постачанні нафти не становить кризи, а ціни на нафту протягом кількох місяців знизяться до рівня значно нижче 80 доларів за барель.

За зниженням цін на нафту стоять не лише відкриті заяви міністра фінансів США, а й ознаки поступового полегшення ситуації з перекриттям протоки Ормуз.

За даними, вперше за два тижні з’явилися записи проходження суден через протоку Ормуз, що може бути хорошим початком. У майбутньому не виключено, що через протоку пройдуть ще більше суден, і очікується поступове полегшення напруженості у глобальній ланцюжку постачань.

Основні чинники, що впливають на коливання цін на нафту, — це з одного боку, напружена ситуація в Близькому Сході, а з іншого — проблема перекриття протоки Ормуз. Крім того, плани основних країн-експортерів зменшити видобуток глибоко впливають на структуру глобального енергетичного попиту і пропозиції, що сприяє високій ціні на нафту на світовому ринку.

Якщо ці три основні фактори почнуть суттєво зменшуватися, то високі ціни на нафту будуть ефективно знижені.

Цей конфлікт триває вже понад 17 днів, і економічні збитки від нього значно перевищують очікування ринку. Вплив високих цін на нафту викликає занепокоєння щодо значного зростання інфляційного тиску у світі, що у свою чергу вплине на очікування щодо зниження ставок ФРС і на рух світових фондових ринків.

Якщо конфлікт триватиме, то у другому і третьому кварталах цього року дані про інфляцію у США можуть суттєво зрости, і очікування щодо зниження ставок ФРС у цьому році майже зникнуть. Якщо доларовий індекс знову зміцниться і цикл зниження ставок у ФРС закінчиться, то потік капіталу на світових ринках зазнає значних змін, і фондові ринки можуть зазнати серйозних корекцій.

Врешті-решт, чи знизяться ціни на нафту суттєво, залежить від того, коли закінчиться цей конфлікт і коли протока Ормуз знову відкриється.

За високих цін на нафту почнуть проявлятися низка наслідків. Наприклад, для ринку США, хоча вплив цін на енергоносії на індекс споживчих цін (CPI) США не є дуже вагомим, він має опосередкований характер і є більш значущим, ніж прямий вплив.

За високих цін на нафту зростуть витрати на логістику, обробку, сировину та ціни на товари у США. Якщо високі ціни триватимуть довше, їхній вплив на інфляцію у США стане більш помітним. Зростання інфляційних показників у свою чергу вплине на очікування щодо зниження ставок ФРС і на монетарну та фіскальну політику США. Не можна недооцінювати вплив цін на нафту на економіку США і світову економіку загалом.

Що стосується ринку Китаю, то у зв’язку з різким зростанням світових цін на нафту внутрішні ціни на нафтопродукти в країні зафіксували найбільше за останні чотири роки підвищення. Чи будуть вони далі зростати, залежить від подальшого руху світових цін.

За внутрішнім механізмом регулювання цін на нафтопродукти в Китаї, їх періодично коригують кожні десять робочих днів із встановленими межами — верхньою та нижньою межами. Зокрема, якщо ціни на світовому ринку перевищать 130 доларів за барель, внутрішні ціни на нафту зростуть незначно або залишаться без змін, а якщо ціна опуститься нижче 40 доларів, внутрішні ціни не будуть коригуватися. У період коливань цін від 40 до 130 доларів за барель внутрішні ціни будуть повністю залежати від світових цін.

За останніми даними, ціни на світовому ринку залишаються у діапазоні, що забезпечує повну залежність внутрішніх цін від світових коливань. Якщо у наступному періоді коригування ціни залишаться вище 90 доларів, можливості зниження внутрішніх цін будуть дуже обмеженими.

Зміни цін на нафту впливають на всі сфери нашого життя і на рух глобальних фінансових ринків. У порівнянні з попередніми нафтовими кризами, цей епізод характеризується більшою роллю людського фактора, і його результат залежить від результатів переговорів. Коли переговори завершаться успішно і протока Ормуз знову відкриється, ціни на нафту повернуться до нормального цінового режиму.

Автор заявляє: це лише особиста думка і є для ознайомлення.