Ações de elevadores ignoram orientação fraca, JPMorgan otimista sobre valor defensivo em recuperação

Investing.com – Apesar das perspetivas para 2026 divulgadas pelas duas principais empresas serem dececionantes, as ações de elevadores na Europa continuam a subir na lista de prioridades dos investidores, a JPMorgan acredita que as características de crescimento defensivo deste setor o tornam cada vez mais atraente num ambiente macroeconómico volátil.

Schindler, grupo suíço de elevadores e escadas rolantes, apresentou resultados do quarto trimestre com altos e baixos, os pedidos estiveram em linha com as expectativas, mas a margem de lucro operacional foi ligeiramente superior, atingindo 13,5%, um aumento de 100 pontos base em relação ao ano anterior.

A administração forneceu uma orientação de crescimento de vendas a câmbio constante para o ano inteiro, de um dígito baixo a médio, com uma margem EBIT de 12%, o que a JPMorgan descreveu como dececionante.

Apesar disso, a corretora manteve uma classificação de “sobreponderar” para a Schindler, com um preço-alvo de 340 francos suíços, implicando um potencial de subida de 16% em relação ao nível atual, valorizando as características defensivas da ação e a atratividade relativa de avaliação num contexto macroeconómico incerto.

Kone, concorrente finlandês, superou as expectativas no quarto trimestre, com uma relação de pedidos entregues de 1,40 vezes, a mais forte performance do setor, e forneceu uma orientação para 2026 de crescimento de vendas comparável de 2-6% e uma margem EBIT ajustada de 12,3-13%.

A JPMorgan mantém uma classificação de “neutro” com um preço-alvo de 65 euros, aproximadamente ao nível do preço atual. Embora as perspetivas também sejam dececionantes, o forte volume de pedidos oferece alguma garantia de visibilidade de receita a curto prazo.

Assa Abloy, grupo sueco de soluções de controlo de acesso, consolidou a sua posição neste setor vertical, com uma exposição mais ampla a edifícios residenciais e não residenciais, além do negócio de elevadores. No quarto trimestre, o crescimento orgânico das vendas foi de 4%, com uma margem de lucro de 16,8%, um aumento de 33 pontos base em relação ao ano anterior.

A JPMorgan atribui-lhe uma classificação de “sobreponderar”, com um preço-alvo de 430 coroas suecas, representando um potencial de subida de 13%, e considera-a uma das ações com maior confiança de alta para 2026, apoiada na recuperação contínua do volume de construção residencial na Europa, que já se tornou positiva.

Rexel, distribuidor de produtos elétricos com forte exposição ao setor da construção, também faz parte deste grupo de temas.

Este grupo francês reportou um crescimento orgânico de vendas de 4% no segundo semestre de 2025, e forneceu uma orientação de crescimento de vendas de 3-5% para 2026, com uma margem EBIT ajustada de aproximadamente 6,2%.

A JPMorgan atribui-lhe uma classificação de “sobreponderar”, com um preço-alvo de 41,8 euros, oferecendo um potencial de subida de 16%, considerando-o uma aposta direta na recuperação do setor de construção residencial e não residencial na Europa.

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