Енергетичні потрясіння спричиняють відновлення ціни дизелю в умовах геополітичної напруженості

Останні геополітичні нестабільності та несподівані перебої у постачанні спричинили значний поворот у тенденції цін на дизельне паливо, завершивши двомісячний період стабільних знижень. Відновлення енергетичних витрат відображає складну взаємодію між короткостроковими вразливостями постачання та структурними ринковими занепокоєннями щодо довгострокового надлишку пропозиції.

Перебої у постачанні на ринку пального Казахстану: поворот

Основним чинником недавнього зростання цін на дизель стало припинення виробництва в Казахстані, ключовому члені альянсу ОПЕК+. За кількома повідомленнями, Казахстан тимчасово зупинив роботу на двох основних нафтових родовищах — Тенгіз і Королєв — через збої в електричній інфраструктурі. За даними Reuters та інших джерел, цей перебій, ймовірно, триватиме ще від одного до десяти днів. Вплив поширюється не лише на безпосередню зупинку; у грудні видобуток нафти Казахстану вже знизився до приблизно 1,52 мільйонів барелів на добу, порівняно з 1,75 мільйонами у листопаді, що переважно було спричинено затримками у навантаженні танкерами. Ці виробничі труднощі відгукнулися на світових товарних ринках, причому ф’ючерси на ультранизький сірчаний дизель (ULSD) на біржі CME відображають зростаючу нервовість ринку.

Ф’ючерси ULSD сигналізують про ширший зсув у енергетичному секторі

Торговельна активність на товарній біржі CME дає чітке уявлення про ринкові настрої щодо цін на дизель. Після початкової ціни $2.0567 за галон у січні, ф’ючерси ULSD почали стабільне зростання, досягнувши $2.2819 за галон наприкінці січня. Хоча ціни короткочасно знижувалися, нові геополітичні занепокоєння у останні тижні спричинили різкий стрибок понад 10 центів за галон за один торговий сеанс, що підвищило ціну ULSD до $2.3385 за галон — найвищого рівня з початку грудня. Імпульс прискорився у наступний торговий день, коли ULSD піднявся на 8.31 центу до $2.4216 за галон до середини ранку, що становить приріст на 3.55%. Якщо ця динаміка збережеться до закриття ринку, це стане найвищим рівнем закриття з середини листопада, підкреслюючи суттєвий зсув у ринкових очікуваннях.

Офіційний орієнтир: ціна на дизель досягла $3.53 за даними DOE/EIA

Офіційний показник ціни на дизель, що відображає загальну ситуацію на ринку, відповідає тенденціям, зафіксованим у ф’ючерсах. Щотижнева середня роздрібна ціна на дизель, яка є стандартним орієнтиром для більшості додаткових зборів за паливо, зросла на 7.1 цент до $3.53 за галон. Це коригування, оголошене у вівторок і набуло чинності з понеділка, стало першим зростанням ціни на дизель після восьми тижнів послідовних знижень. Попередній максимум у $3.868 за галон був зафіксований у середині листопада перед тривалим спадом. Тепер цей орієнтир у $3.53 враховує вплив як проблем із постачанням з Казахстану, так і ширших невизначеностей щодо доступності іранської нафти та інших геополітичних напружень.

Довгостроковий надлишок пропозиції протиставляється короткостроковому тиску цін

Незважаючи на недавнє відновлення рівнів цін на дизель, остання місячна оцінка Міжнародного енергетичного агентства зберігає думку, що структурні умови ринку залишаються переважно зосередженими на надлишку пропозиції. Агентство продовжує прогнозувати, що світовий видобуток нафти перевищить попит до 2026 року, що створює перешкоди для зростання цін у довгостроковій перспективі. Ця ідея надлишку пояснює, чому Brent, незважаючи на недавні зростання, нещодавно опустився близько до $59.96 за барель — значно нижче за рівень у $65.07, зафіксований наприкінці жовтня. Однак останні події перервали цей тренд, і Brent закінчився на рівні $64.92 за галон у середині січня, а згодом піднявся до $66.52 за галон.

Останній звіт МЕА, опублікований у останні тижні, додає нюансів до прогнозу співвідношення попиту і пропозиції. Хоча агентство тепер прогнозує зростання світового попиту на нафту на 930 000 барелів на добу цього року — порівняно з попереднім прогнозом у 860 000 барелів на добу для 2026 року — картина з боку пропозиції залишається більш розширеною. МЕА прогнозує збільшення пропозиції на 2.5 мільйона барелів на добу у 2026 році, що перевищує попередній місячний прогноз на 100 000 барелів. На цей рік очікується зростання пропозиції на 3 мільйони барелів на добу. Якщо ці прогнози здійсняться, світова пропозиція перевищить зростання попиту більш ніж на 3.5 мільйона барелів на добу за двовекторною перспективою. Замість того, щоб стабільно піднімати рівень цін на дизель, цей дисбаланс переважно проявляється у зростанні глобальних запасів нафти. МЕА зазначає, що світові запаси нафти зросли приблизно на 1.3 мільйона барелів на добу за минулий рік, і ця тенденція накопичення продовжилася у грудні та, ймовірно, триватиме й надалі. Напруженість між короткостроковими перебоями у постачанні, що підтримують відновлення цін на дизель, і довгостроковою перевагою надлишку пропозиції забезпечує подальву волатильність енергетичних ринків.