Conselheiro Económico Chefe da Allianz: Os riscos do mercado de crédito privado dos EUA estão a propagar-se

Fonte: Relatório de Mercado Global

O renomado economista americano Muhammad El-Erian afirmou que rumores em torno do mercado de crédito privado sugerem que uma “forma típica de contágio” pode estar se formando.

O principal conselheiro econômico do Allianz alertou que problemas de liquidez e pressão de resgates no crédito privado podem levar os investidores a enfrentarem uma situação de “se não consigo vender o que quero, só posso vender o que posso”.

Ele citou uma reportagem de quinta-feira, que informou que Morgan Stanley e Cliffwater limitaram os resgates de fundos de crédito privado, tornando-se as últimas empresas a adotar essa medida nas últimas semanas.

El-Erian escreveu: “Essa proliferação de títulos aumenta o risco do cenário que chamei de ‘ATM’: investidores sendo forçados a liquidar outros fundos saudáveis, simplesmente porque esses fundos se tornaram a principal fonte de caixa disponível — mesmo que esses fundos tenham fundamentos sólidos ou operem em categorias de ativos completamente diferentes.”

“Isso é uma forma típica de contágio: ‘Se você não consegue vender o que quer, venda o que puder.’”

Nos últimos meses, preocupações com o mercado de crédito privado nos EUA aumentaram. No início deste ano, Blue Owl suspendeu os resgates de um de seus fundos de crédito privado voltado para investidores de varejo, gerando mais apreensões. Outras empresas, incluindo Blackstone e BlackRock, também enfrentam pedidos de resgate.

Alguns profissionais de Wall Street alertaram que essa suspensão de resgates lembra o cenário antes da crise financeira de 2008. Recentemente, El-Erian afirmou que esse pode ser um momento de “corvo no poço de carvão”, semelhante ao episódio em que o banco francês BNP Paribas suspendeu resgates de alguns fundos de dívida securitizada em 2007, evento considerado um prenúncio da crise de 2008.

Recentemente, o veterano de Wall Street e gerente sênior da Fidelity, George Noble, alertou: “Estamos assistindo a uma crise financeira se desenrolar em tempo real.”

No artigo de quinta-feira, El-Erian destacou que a pressão do crédito privado e os altos gastos com inteligência artificial representam riscos para o mercado, agravados pelos conflitos contínuos no Oriente Médio.

O conflito na Irã e o aumento dos preços do petróleo têm sido as principais preocupações dos investidores, desviando sua atenção dos impactos disruptivos da inteligência artificial e do crédito privado.

Segundo relatos, o executivo do Goldman Sachs, Kunal Shah, recentemente afirmou que os clientes de crédito privado “estão bastante satisfeitos” com o fato de o conflito na Irã estar distraindo sua atenção dos riscos relacionados à inteligência artificial.