90%の人が株を買う理由、実は「ダメなビジネス」を買っているだけ｜バフェットは企業を3種類に分ける、最後まで見ることを強くお勧めします

多くの人がK線を研究し、ニュースを見て、政策を予想しています。
しかしバフェットが企業を見る際の最初のことは、決して価格ではなく、ある質問です：
これは一体どのようなビジネスなのか？
彼の世界では、企業は実は3種類しかありません：
偉大なビジネス、普通のビジネス、恐ろしいビジネス。
この3種類を区別できなければ、どれだけ努力しても、長期的にお金を稼ぐことは難しいでしょう。
私はこのロジックを、最も単純な言葉であなたに説明します。
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第一種類：偉大なビジネス
このような企業には明らかな特徴があります：他社がそのビジネスを奪うことが難しい。
通常、非常に深い堀があります。例えば、ブランド、チャネル、技術、ネットワーク効果です。新しい企業が参入しようとしても、できないわけではなく、非常に難しいのです。
また、非常に快適な能力があります：値上げができること。
原材料が上がれば、値上げします；コストが高くなれば、値上げします；経済が悪くても、それでも値上げできます。顧客は文句を言いますが、最終的には購入します。
このような企業の成長は、しばしば猛烈な成長タイプではありませんが、非常に魅力的な点があります：
追加の資本投入がほぼ必要ない。
稼いだお金のほとんどが、真の自由キャッシュフローです。
したがって、3つの典型的な特徴が見られます：
資本投入が少ない
リターン率が高く安定している
現金がますます増える
さらに興味深い点は、このような企業は管理層にさえ依存しないということです。
たとえ管理層が「通常レベル」であっても、ビジネスは自ら前に進み続けます。
では、このような企業に出会ったら、あなたは何をすべきでしょうか？
非常に単純です。
価格が合理的で、ほんの少し安い程度なら買えます。
価格が本質的価値より10～20%低い場合、躊躇なく買います。
買った後は、毎日チャートを見張る必要はありません。
このような企業には、最良の戦略は1つだけです：
長期保有。
時間にあなたのお金を稼がせてください。
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第二種類：普通のビジネス
ほとんどの上場企業は、実はこのカテゴリーに属しています。
彼らは一定の競争力を持っていますが、堀がそれほど深くありません。
競争相手は多いですが、誰もが容易にそれを潰すことはできません。
これらの企業は通常成長していますが、成長には継続的な投資が必要です。
例えば、生産能力の拡大、新店舗のオープン、広告投資、新製品の研究開発です。
言い換えれば：
稼いだお金は、成長を維持するために再投資する必要があります。
資本利益率は通常、中程度で、かなり安定しています。
キャッシュフローも良好ですが、特に目立つほどではありません。
重要なポイントもあります：
このような企業は管理層に大きく依存します。
優秀な管理チームがあれば、企業は良く走ります。
しかし、管理層の能力が平均的であれば、企業は平凡になります。
では、このような企業はどう買うべきでしょうか？
戦略は完全に異なる必要があります。
私は「非常に安い」時だけ買います。
例えば、価格が本質的価値より30～50%低い場合です。
なぜなら、このビジネスは本質的に特に強い堀がないからです。
稼いだお金は、主に「安く買う」ことから来るのであって、企業自体からではありません。
したがって、市場感情が高ぶり、評価額が上がるときは、売却を検討します。
簡単に言えば：
安く買う
高くなったら売る
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第三種類：恐ろしいビジネス
多くの人が損失を出すのは、実はこのカテゴリーに落ちるからです。
このような企業には、非常に明らかな特徴があります：
堀がほぼない
誰もがこの業界に参入できる
価格競争が非常に激しい
今日あなたが稼いでも、明日は誰かがより低い価格であなたを潰します。
さらに悪いことに、このビジネスタイプは通常、極度に資金を消費します。
機器のアップグレード
生産能力の拡張
資本支出が巨大
非常に奇妙な現象が見られます：
企業の売上は急速に成長しますが、株主は利益を得られません。
なぜなら、稼いだお金はすべて再投資されるからです。
資本利益率は往々にして低く、変動が大きいです。
キャッシュフローはしばしば負です。
最も皮肉な点は：
たとえ管理層が優秀でも、このビジネスは改善しにくいのです。
業界構造がすでにその運命を決めています。
したがって、このような企業に対する私の戦略は1つだけです：
触らない。
それがどれだけ安く見えても。
市場がどれだけ盛り上がっていても。
触らない。
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最後に、私はあなたに非常に実用的な投資順序を与えたいと思います。
今後、企業を見るときは、株価を先に見ないでください。
自分自身に3つの質問をしてください：
第1に、この企業には堀がありますか？
第2に、稼いだお金は継続的に再投入する必要がありますか？
第3に、資本利益率は長期的に安定していますか？
3つの答えがすべて良好なら、あなたは偉大なビジネスを見つけたかもしれません。
ただ一部が良好なら、大概率で普通のビジネスです。
3つすべてが悪い場合は、恐ろしいビジネスです。
真の長期投資は、実は「次の牛株を見つける」ことではありません。
継続的に最高のビジネスにお金を入れることです。
時間が経つにつれて、複利があなたのための残りのすべてをしてくれます。