Хвиля енергетичних потрясінь непомітно охоплює Азію, центральні банки Азії можуть бути змушені перейти до ястребиної позиції

Загострення конфлікту на Близькому Сході триває, ціна на нафту повернулася до позначки в 100 доларів, а валютний тиск на центральні банки азійських країн різко зростає.

Економісти JPMorgan у звіті зазначили, що фіскальна політика може стати першою лінією оборони країн у боротьбі з енергетичним шоком. Якщо ціна на нафту залишатиметься високою, це може спонукати центральні банки в Азії перейти до більш жорсткої політики. У ситуації, коли зростання енергетичних витрат підвищує споживчі ціни, зростає ймовірність посилення політики у Сінгапурі та Малайзії, тоді як ймовірність зниження ставок в Індонезії та Філіппінах відповідно зменшується.

Міжнародна ціна на нафту у четвер знову перевищила 100 доларів за барель, а заходи Міжнародного енергетичного агентства щодо звільнення стратегічних запасів не змогли ефективно зменшити побоювання ринку щодо перебоїв у постачанні.

Goldman Sachs переніс очікування зниження ставок Федеральної резервної системи з червня і вересня на вересень і грудень відповідно, пояснюючи це високими цінами на нафту, які підвищують інфляційні очікування і зменшують ймовірність раннього послаблення монетарної політики. Для Азії, яка сильно залежить від енергоресурсів Близького Сходу, цей шок може мати особливо сильний інфляційний ефект.

Від Японії до Австралії — різний тиск на центральні банки

Цей конфлікт на Близькому Сході розпочався 28 лютого після атаки США та Ізраїлю на Іран, що продовжує порушувати глобальні поставки нафти та знижувати виробничі потужності. Вплив на центральні банки різних країн проявляється по-різному залежно від їхньої ситуації.

Для Банку Японії, за словами аналітика Capital Economics Марселя Тільянта, зростання цін на енергоносії фактично допомогло уникнути незручної ситуації — раніше, коли інфляція була нижчою за цільовий рівень у 2%, було важко обґрунтувати подальше підвищення ставок. Зростання цін на нафту частково підтримало цю політику.

Він зазначив, що поки ціна на нафту не зросте значно більше, інфляція навряд чи досягне рівня, який буде неприємним для Банку Японії. Однак Тільянт попереджає, що оскільки 95% імпорту нафти Японії надходить із Близького Сходу, ризик перебоїв у постачанні енергоносіїв не можна ігнорувати, і Банк Японії буде дуже уважно стежити за економічними наслідками конфлікту.

В Австралії аналіст Moody Sunny Kim Nguyen зазначила, що ймовірність підвищення ставки ще на 25 базисних пунктів цього місяця зростає, оскільки загострення конфлікту на Близькому Сході підсилює необхідність швидких дій. У звіті вона написала, що підстави для посилення політики існували ще до початку конфлікту, а тепер нові ризики інфляції з’явилися через ціновий шок.

Зараз невизначеність щодо тривалості цієї турбулентності залишається високою, але деякі аналітики вже зменшують свої очікування щодо політики з пом’якшення. Зі зростанням напруженості й затягуванням конфлікту ймовірність того, що центральні банки в Азії перейдуть до більш жорсткої політики, зростає з часом.