CITIC Securities: A procura de módulos ópticos de 800G em 2026 deverá manter uma tendência de crescimento rápido, e a escala de envio de 1.6T também aumentará significativamente

Relatório de pesquisa da CITIC Securities aponta que, com a rápida evolução de GPUs e ASICs, o desempenho de computação continua a melhorar, enquanto a demanda por transmissão de dados também cresce significativamente. Nos data centers de IA, cada vez mais clientes preferem hardware de rede com maior largura de banda. Quanto maior a largura de banda, menor o custo por bit transmitido, menor o consumo de energia e menor o tamanho. A rápida expansão dos módulos ópticos de 800G já reflete a necessidade urgente de largura de banda na IA. Acreditamos que, em 2026, a demanda por módulos ópticos de 800G continuará a crescer rapidamente, enquanto a escala de envio de 1,6T também aumentará consideravelmente, e o desenvolvimento de módulos de 3,2T já está em andamento.

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Prioridade à capacidade de processamento, foco em novas inovações tecnológicas

Módulos ópticos: demanda por módulos de alta velocidade continua a crescer, expansão de escala pode abrir novos mercados

Com a rápida evolução de GPUs e ASICs, o desempenho de computação continua a melhorar, enquanto a demanda por transmissão de dados também cresce significativamente. Nos data centers de IA, cada vez mais clientes preferem hardware de rede com maior largura de banda. Quanto maior a largura de banda, menor o custo por bit transmitido, menor o consumo de energia e menor o tamanho. A rápida expansão dos módulos ópticos de 800G já reflete a necessidade urgente de largura de banda na IA. Acreditamos que, em 2026, a demanda por módulos ópticos de 800G continuará a crescer rapidamente, enquanto a escala de envio de 1,6T também aumentará consideravelmente, e o desenvolvimento de módulos de 3,2T já está em andamento.

De acordo com o roadmap da NVIDIA, o ciclo de atualização de seus produtos foi comprimido para uma geração por ano, com melhorias contínuas em velocidade e largura de banda. De 2023 a 2024, a empresa lançará a plataforma Blackwell, com switch NVLink 5 de 1800GB/s, placa de rede CX8 de 800G e switch Ethernet Spectrum5 de 51T; entre 2025 e 2026, lançará a plataforma Rubin, com switch NVLink 6 e 7 de 3600GB/s, switch Spectrum6 CPO de 102T e placa CX9 de 1600Gbps; e entre 2027 e 2028, a plataforma Feynman, com switch NVLink8, switch Spectrum7 CPO de 204T e placa CX10.

Analisando a evolução dos produtos TPU da Google, desde o V2 em 2018 até o V7 Ironwood em 2025, a largura de banda do ICI continua a crescer. O TPU V2 usa arquitetura 2D Torus, com um superpod de 256 chips e largura de banda de 800GB/s; o Ironwood usa arquitetura 3D Torus, com largura de banda de 1200GB/s, módulo óptico OSPF de 800G, com taxa de transmissão de 200Gbps por canal, conectado via OCS.

Atualmente, a principal demanda por módulos ópticos no setor vem de redes de escala expandida (Scale-out). Scale-out refere-se à expansão horizontal, aumentando o número de nós de computação para melhorar a capacidade de processamento, enfrentando desafios de alta concorrência ou grandes volumes de dados. Os grandes clusters atuais geralmente ultrapassam dezenas de milhares de nós, chegando a centenas de milhares, destacando a importância do Scale-out. Além disso, a demanda futura por módulos ópticos em redes de escala vertical (Scale-up) será ampla. Scale-up refere-se à expansão vertical, aumentando o número de GPUs/XPU em um único nó para melhorar o desempenho. Inicialmente, com servidores de oito placas, a tendência é aumentar para 36/64/72 placas, com produtos de nível rack.

Analisando os produtos XPU atuais do setor, a largura de banda do Scale-up é significativamente maior que a do Scale-out. Comparando as especificações técnicas das GPUs da NVIDIA e ASICs de várias empresas, a largura de banda média do XPU em Scale-up é de 10Tbps, enquanto em Scale-out é de 800Gbps, uma proporção de 12,5. Segundo entrevista com o CEO da Broadcom, Hock, a empresa acredita que o mercado de Scale-up é de 5 a 10 vezes maior que o de Scale-out. Acreditamos que isso se refere a hardware de rede, incluindo switches, módulos ópticos, cabos de cobre e PCBs. Assim, todos os subcampos do setor de rede podem se beneficiar.

À medida que a tendência de Scale-up se amplia e a largura de banda dos sinais aumenta, a transmissão de sinais elétricos por meios metálicos enfrenta limitações de distância e gera calor excessivo, aumentando o consumo de energia e afetando o desempenho de GPUs e chips de switches. Portanto, soluções de interconexão óptica provavelmente se tornarão padrão no setor de Scale-up, resolvendo problemas de distância e largura de banda. Além de soluções OIO, empresas como Google, Meta e Huawei já utilizam módulos ópticos para construir redes Scale-up. Analisando as arquiteturas de rede principais, a demanda por módulos ópticos impulsionada pelo Scale-up é vasta. A plataforma Blackwell da NVIDIA, com largura de banda de 7,2Tbps, é 9 vezes maior que a do Scale-out. Assim, à medida que o domínio do Scale-up cresce, se usar uma arquitetura fat-tree de duas camadas, a proporção entre GPU e módulo óptico de 800G pode chegar a 1:36, com grande potencial de crescimento. Segundo fabricantes internacionais de CSP, se toda a área de Scale-up adotar módulos ópticos, o mercado pode ser de 5 a 8 vezes maior que o atual. Por exemplo, a série MI400 da AMD, com largura de banda superior à média do setor em Scale-up e Scale-out, também possui alta proporção de módulos ópticos. Recomendamos continuamente focar em módulos ópticos, dispositivos ópticos, chips ópticos e componentes relacionados, especialmente: empresas líderes no setor, empresas com potencial de conquistar mercado e clientes, fornecedores de chips e lasers ópticos, e empresas adquiridas para entrar neste campo.

Risco de mercado: mudanças no ambiente internacional podem afetar a segurança e estabilidade da cadeia de suprimentos, impactando o progresso de expansão internacional das empresas; tarifas podem ter impacto inesperado; crescimento acelerado da demanda por IA pode gerar escassez de oferta, prejudicando entregas e resultados; desenvolvimento do setor de IA pode ficar aquém do esperado, afetando investimentos em capital e a demanda de empresas de computação em nuvem e cadeia de valor de capacidade de processamento; aumento da concorrência pode reduzir rapidamente as margens de lucro; flutuações cambiais podem afetar receitas de empresas exportadoras, incluindo setores de dispositivos ICT, módulos ópticos e componentes ópticos; crescimento econômico digital e construção de uma China digital podem não atingir expectativas; o desenvolvimento dos negócios de computação em nuvem dos operadoras de telecomunicações pode ficar aquém do esperado; gastos de capital das operadoras podem ser menores que o previsto; alta participação no mercado pode gerar volatilidade de mercado.

(Origem: Caixin)