Brad Garlinghouse Projeta Cronograma Forte para Lei de Clareza: Avanço Esperado em Abril

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, está a indicar um crescimento do momentum em torno do Digital Asset Market Clarity Act, prevendo uma probabilidade de 80% de aprovação até ao final de abril. A 17 de fevereiro, Garlinghouse destacou que a clareza — não a perfeição — deve impulsionar a indústria cripto, mesmo que a legislação proposta não seja ideal para todas as partes interessadas. O seu otimismo surge numa altura em que a Casa Branca intensifica esforços para mediar um acordo entre os setores bancário e cripto em conflito.

O Clarity Act enfrenta um momento crítico. Após ter sido aprovado na Câmara em julho passado, a legislação mantém-se parada no Senado devido a desacordos fundamentais entre instituições financeiras e plataformas de criptomoedas. No centro deste impasse está uma disposição que restringiria as trocas de criptomoedas de oferecer recompensas sobre holdings de stablecoins — uma medida destinada a evitar o que os reguladores veem como a criação de contas de depósito não reguladas.

O que o Clarity Act realmente pretende fazer

A legislação procura estabelecer limites regulatórios claros para ativos digitais nos Estados Unidos. Especificamente, propõe dividir responsabilidades de supervisão: a Comissão de Negociantes de Futuros de Commodities (CFTC) regulava ativos classificados como commodities, enquanto a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) supervisionaria aqueles considerados valores mobiliários. Sem essa clarificação, a indústria cripto opera num território legal ambíguo, criando desafios de conformidade e incerteza regulatória.

A estrutura do ato impacta diretamente como os principais stablecoins — incluindo o USDT da Tether, o USDC da Circle e o RLUSD da Ripple — são tratados pelos reguladores e plataformas financeiras. Estas moedas digitais mantêm o seu valor através de uma paridade 1:1 com o dólar americano, funcionando como “dinheiros digitais” dentro dos ecossistemas de pagamento.

A controvérsia das recompensas em stablecoins que bloqueia o progresso

O impasse legislativo depende de uma única, mas importante disposição: proibir plataformas cripto de oferecer rendimento sobre saldos de stablecoins. Os bancos temem que isso acelere a fuga de depósitos. Geoff Kendrick, chefe de pesquisa do Standard Chartered, alertou que, se o mercado de stablecoins atingir 2 biliões de dólares, os bancos nos EUA e em economias desenvolvidas poderiam experimentar cerca de 500 mil milhões de dólares em retiradas de depósitos até 2028 — um cenário com implicações significativas para empréstimos a pequenas empresas, operações agrícolas e desenvolvimento imobiliário.

O setor bancário argumenta que precisa de proteção contra esta desvantagem competitiva. No entanto, a indústria cripto contrapõe que tais restrições representam uma barreira anti-competitiva. A Coinbase, maior bolsa de cripto dos EUA, retirou o apoio à versão do Senado na semana passada, com o CEO Brian Armstrong a declarar: “Preferíamos não ter nenhuma lei do que uma má lei.”

O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, criticou o que chamou de “atores recalcitrantes” que bloqueiam o compromisso. Ele já tinha alertado que, se os depósitos escaparem dos bancos tradicionais, estas instituições terão dificuldades em financiar iniciativas de empréstimo comunitário. “Continuaremos a trabalhar para garantir que não haja volatilidade de depósitos associada a isto”, prometeu Bessent. Ele acredita que a legislação pode “cruzar a linha este ano”, uma opinião partilhada pelo Presidente Donald Trump.

Porque é que Brad Garlinghouse acredita que agora é o momento

À medida que as negociações se intensificaram, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, emergiu como um defensor-chave, impulsionando a indústria rumo à aceitação. Reconhecendo que o Clarity Act não é perfeito, argumentou que o perfeccionismo não deve impedir o progresso. “Acho que está tão claro que a clareza é melhor do que o caos”, afirmou.

Garlinghouse fez paralelos com a longa batalha legal da Ripple com a SEC, que acabou por estabelecer que o XRP não é um valor mobiliário — proporcionando a clareza que a sua própria empresa desesperadamente precisava. Essa vitória, sugeriu, ilustra o valor da certeza regulatória. Embora a Ripple tenha alcançado essa clareza através de litígios, ele observou que o ecossistema cripto mais amplo continua na neblina regulatória. Por isso, a Ripple apoia fortemente a legislação, apesar de ter reservas sobre certas disposições.

O prazo de abril e o que está em jogo

A previsão de Garlinghouse de 80% de aprovação até ao final do mês indica confiança de que ambas as partes podem encontrar um terreno comum em semanas. A Casa Branca posicionou-se como mediadora, com a Ripple a desempenhar um papel central nas negociações. Se o prazo passar sem resolução, o momentum poderá dissipar-se, deixando a indústria num limbo regulatório contínuo.

As implicações mais amplas são substanciais: uma clarificação sobre quais agências federais regulam quais ativos forneceria o quadro necessário para que as empresas cripto operem com confiança, ao mesmo tempo que aborda as preocupações do setor bancário sobre a volatilidade de depósitos e a justiça competitiva.