3月10日、A株の光ファイバー関連銘柄が上昇し、構成銘柄の長光華芯（688048.SH）、中電鑫龍（002298.SZ）、長江通信（600345.SH）、烽火通信（600498.SH）、長飛光纤（06869.HK）、光迅科技（002281.SZ）がストップ高となった。ニュース面では、データセンターやドローン需要の影響で、G.652.Dの現物価格が50元を突破し、元旦前と比べて150％の上昇となった。G.657.A2やG.654.Eなどの高端特殊光ファイバーの上昇率はさらに顕著である。興業証券は、光通信企業の評価体系が「周期的製造」から「コア成長」へと再構築される見込みだと指摘している。現在はAI計算能力基盤インフラのコア資産への投資の絶好のタイミングであり、産業チェーン全体の長期的な主線投資機会を堅持している。**需給の不均衡による価格上昇**過去3年間の光ファイバー業界の発展を振り返ると、市場は長期にわたり「過剰生産能力と低迷する価格」の困難に直面していた。G.652.Dの光ファイバー価格は一時20元以下で推移し、企業の収益圧迫とともに、セクターの評価も低迷していた。しかし、2026年初頭以降、この状況は一変し、光ファイバー価格は持続的に上昇し始め、元旦前の約20元から現在は50元を突破し、わずか2か月余りで150％の上昇を記録し、過去7年で最高値を更新している。特に高端特殊光ファイバーのパフォーマンスはより顕著であり、G.657.A2やG.654.Eなどのモデルは、一般的な光ファイバーを大きく上回る上昇を見せている。G.657.A2は35元/キロメートルから210〜230元/キロメートルに上昇し、約557％の増加となった。これが今回の価格上昇の中心的なハイライトとなっている。データセンターとドローン分野の需要急増が、今回の価格上昇の主な推進力だ。需要側から見ると、AI計算能力時代の到来により、データセンターの建設が爆発的に拡大している。光ファイバーはデータセンター内部やクラスター間の通信の中核を担うため、需要は指数関数的に増加している。従来のデータセンターと比べて、AI計算クラスターは光ファイバーの使用量が大幅に増加し、1つのAIクラスターの光ファイバー需要は従来のデータセンターの8〜10倍に達している。特にG.657.A2は、曲げに対する感度が低いため、データセンター内の蝶形ケーブルや皮線ケーブルに広く使われており、需要増加の最前線にあるモデルの一つとなっている。現在、供給不足の状態が続いている。供給側の硬直的な制約も、需給のミスマッチを深刻化させ、価格上昇を後押ししている。光ファイバー産業チェーンの核心的なボトルネックは、光ファイバー用プリフォーム棒であり、その拡大生産には1.5〜2年の時間と高額な投資、技術的な壁が存在する。2019年以降、光ファイバー業界は長期的に低迷し、企業の資本支出は慎重であり、大規模な新規生産能力の導入は進んでいない。一部の中小企業は、業界の低迷期に市場から撤退しており、非効率な生産能力の整理が進んでいる。さらに、プリフォーム棒の生産工程の変換は、生産能力と歩留まりの低下を招き、高付加価値の特殊光ファイバーの供給を制約し、高端光ファイバーの需給ギャップを拡大させている。開源証券は、現在の光ファイバー価格上昇は季節的または通常の周期的調整ではなく、需要の爆発と供給の硬直性による「量と価格の同時上昇」だと指摘している。**注目すべき企業は？**短期的な価格上昇とセクターの盛り上がりに加え、今回の業界変革のより深い意義は、光通信企業の評価体系が根本的に再構築される可能性にある。興業証券は最新のリサーチレポートで、光通信企業の評価体系が「周期的製造」から「コア成長」へと再編される見込みだと明言している。この見解は市場から広く支持されている。長年、光通信業界は周期性のある製造業と見なされており、評価も生産能力や価格の周期的変動に左右されてきた。しかし、今回の需要爆発の主な推進力は、AI計算能力などの新興分野にあり、長期的な成長性を持つ需要であるため、業界の成長ロジックを根本から変える可能性が高い。興業証券はさらに、AI計算能力基盤インフラの整備が長期的な主線であり、光通信はAI産業チェーンの「高速道路」として不可欠なコア部分であると分析している。AI技術の進化に伴い、計算能力の需要は継続的に爆発し、光通信産業チェーンのアップグレードを促進する。これにより、光通信企業の収益の安定性と成長性は大きく向上し、従来の「価格周期に依存した利益追求」型の製造企業から、長期的な成長資産へと変貌を遂げる。したがって、市場の光通信企業に対する評価も、「周期評価」から「成長評価」へとシフトし、評価余地はさらに拡大する見込みだ。業界の長期的な発展トレンドを見ると、光通信の全産業チェーンにおける長期的なチャンスは明確であり、今はAI計算能力基盤インフラのコア資産への投資の絶好のタイミングである。産業チェーンの布局を踏まえ、重点的に注目すべき主線は次の三つである。一つは光ファイバー・ケーブルの生産能力リーダー企業。これらの企業は光棒、光ファイバー、光ケーブルの全産業チェーンを掌握し、光棒の自給率が高く、コスト管理に優れる。光ファイバー価格上昇による「量と価格の同時上昇」の恩恵を最も受けやすい。具体的には長飛光ファイバー、亨通光電、中天科技などが挙げられる。長飛光ファイバーは世界最大の光ファイバー企業であり、PCVD、VAD、OVDの三大プリフォーム技術を持ち、産業化に成功している。光棒の自給率はほぼ100％で、コーニングの下請け注文も獲得済みで、金額は10億ドル超に達し、収益の弾力性も高い。二つ目は高端特殊光ファイバー企業。データセンター、ドローン、「東数西算」などの需要爆発により、G.657.A2やG.654.Eなどの高端特殊光ファイバーの需要は今後も増加し、技術的な壁を持つ企業が優位に立つ。G.654.Eは超低損失光ファイバーで、「東数西算」ネットワークの重要な構成要素であり、長距離伝送に適し、価格も高い。需要は急速に拡大している。通鼎互聯や烽火通信などは、空芯光ファイバーや超低損失光ファイバーの技術蓄積が深く、今後も恩恵を受ける見込みだ。三つ目は光通信産業チェーンの上下流のコア企業。光モジュール、光チップ、光デバイスなどの分野で、需要爆発に伴い、産業チェーン全体の協調発展が期待される。英偉達は最近、光通信分野の主要企業LumentumとCoherentに合計40億ドルの投資を発表し、シリコンフォトニクスやCPOなどのコア技術の推進を示した。これにより、A株の関連企業にも成長の機会がもたらされる。中際旭創、新易盛などの光モジュール企業、天孚通信などの光デバイス企業、源杰科技などの光チップ企業は、業界の追い風を受けて急成長が期待されている。
光ファイバーの価格が150%急騰！光通信全産業チェーンが評価再構築の機会を迎える
3月10日、A株の光ファイバー関連銘柄が上昇し、構成銘柄の長光華芯（688048.SH）、中電鑫龍（002298.SZ）、長江通信（600345.SH）、烽火通信（600498.SH）、長飛光纤（06869.HK）、光迅科技（002281.SZ）がストップ高となった。
ニュース面では、データセンターやドローン需要の影響で、G.652.Dの現物価格が50元を突破し、元旦前と比べて150％の上昇となった。G.657.A2やG.654.Eなどの高端特殊光ファイバーの上昇率はさらに顕著である。
興業証券は、光通信企業の評価体系が「周期的製造」から「コア成長」へと再構築される見込みだと指摘している。現在はAI計算能力基盤インフラのコア資産への投資の絶好のタイミングであり、産業チェーン全体の長期的な主線投資機会を堅持している。
需給の不均衡による価格上昇
過去3年間の光ファイバー業界の発展を振り返ると、市場は長期にわたり「過剰生産能力と低迷する価格」の困難に直面していた。G.652.Dの光ファイバー価格は一時20元以下で推移し、企業の収益圧迫とともに、セクターの評価も低迷していた。しかし、2026年初頭以降、この状況は一変し、光ファイバー価格は持続的に上昇し始め、元旦前の約20元から現在は50元を突破し、わずか2か月余りで150％の上昇を記録し、過去7年で最高値を更新している。
特に高端特殊光ファイバーのパフォーマンスはより顕著であり、G.657.A2やG.654.Eなどのモデルは、一般的な光ファイバーを大きく上回る上昇を見せている。G.657.A2は35元/キロメートルから210〜230元/キロメートルに上昇し、約557％の増加となった。これが今回の価格上昇の中心的なハイライトとなっている。
データセンターとドローン分野の需要急増が、今回の価格上昇の主な推進力だ。需要側から見ると、AI計算能力時代の到来により、データセンターの建設が爆発的に拡大している。光ファイバーはデータセンター内部やクラスター間の通信の中核を担うため、需要は指数関数的に増加している。従来のデータセンターと比べて、AI計算クラスターは光ファイバーの使用量が大幅に増加し、1つのAIクラスターの光ファイバー需要は従来のデータセンターの8〜10倍に達している。特にG.657.A2は、曲げに対する感度が低いため、データセンター内の蝶形ケーブルや皮線ケーブルに広く使われており、需要増加の最前線にあるモデルの一つとなっている。現在、供給不足の状態が続いている。
供給側の硬直的な制約も、需給のミスマッチを深刻化させ、価格上昇を後押ししている。光ファイバー産業チェーンの核心的なボトルネックは、光ファイバー用プリフォーム棒であり、その拡大生産には1.5〜2年の時間と高額な投資、技術的な壁が存在する。2019年以降、光ファイバー業界は長期的に低迷し、企業の資本支出は慎重であり、大規模な新規生産能力の導入は進んでいない。一部の中小企業は、業界の低迷期に市場から撤退しており、非効率な生産能力の整理が進んでいる。さらに、プリフォーム棒の生産工程の変換は、生産能力と歩留まりの低下を招き、高付加価値の特殊光ファイバーの供給を制約し、高端光ファイバーの需給ギャップを拡大させている。
開源証券は、現在の光ファイバー価格上昇は季節的または通常の周期的調整ではなく、需要の爆発と供給の硬直性による「量と価格の同時上昇」だと指摘している。
注目すべき企業は？
短期的な価格上昇とセクターの盛り上がりに加え、今回の業界変革のより深い意義は、光通信企業の評価体系が根本的に再構築される可能性にある。
興業証券は最新のリサーチレポートで、光通信企業の評価体系が「周期的製造」から「コア成長」へと再編される見込みだと明言している。この見解は市場から広く支持されている。長年、光通信業界は周期性のある製造業と見なされており、評価も生産能力や価格の周期的変動に左右されてきた。しかし、今回の需要爆発の主な推進力は、AI計算能力などの新興分野にあり、長期的な成長性を持つ需要であるため、業界の成長ロジックを根本から変える可能性が高い。
興業証券はさらに、AI計算能力基盤インフラの整備が長期的な主線であり、光通信はAI産業チェーンの「高速道路」として不可欠なコア部分であると分析している。AI技術の進化に伴い、計算能力の需要は継続的に爆発し、光通信産業チェーンのアップグレードを促進する。これにより、光通信企業の収益の安定性と成長性は大きく向上し、従来の「価格周期に依存した利益追求」型の製造企業から、長期的な成長資産へと変貌を遂げる。したがって、市場の光通信企業に対する評価も、「周期評価」から「成長評価」へとシフトし、評価余地はさらに拡大する見込みだ。
業界の長期的な発展トレンドを見ると、光通信の全産業チェーンにおける長期的なチャンスは明確であり、今はAI計算能力基盤インフラのコア資産への投資の絶好のタイミングである。産業チェーンの布局を踏まえ、重点的に注目すべき主線は次の三つである。
一つは光ファイバー・ケーブルの生産能力リーダー企業。これらの企業は光棒、光ファイバー、光ケーブルの全産業チェーンを掌握し、光棒の自給率が高く、コスト管理に優れる。光ファイバー価格上昇による「量と価格の同時上昇」の恩恵を最も受けやすい。具体的には長飛光ファイバー、亨通光電、中天科技などが挙げられる。長飛光ファイバーは世界最大の光ファイバー企業であり、PCVD、VAD、OVDの三大プリフォーム技術を持ち、産業化に成功している。光棒の自給率はほぼ100％で、コーニングの下請け注文も獲得済みで、金額は10億ドル超に達し、収益の弾力性も高い。
二つ目は高端特殊光ファイバー企業。データセンター、ドローン、「東数西算」などの需要爆発により、G.657.A2やG.654.Eなどの高端特殊光ファイバーの需要は今後も増加し、技術的な壁を持つ企業が優位に立つ。G.654.Eは超低損失光ファイバーで、「東数西算」ネットワークの重要な構成要素であり、長距離伝送に適し、価格も高い。需要は急速に拡大している。通鼎互聯や烽火通信などは、空芯光ファイバーや超低損失光ファイバーの技術蓄積が深く、今後も恩恵を受ける見込みだ。
三つ目は光通信産業チェーンの上下流のコア企業。光モジュール、光チップ、光デバイスなどの分野で、需要爆発に伴い、産業チェーン全体の協調発展が期待される。英偉達は最近、光通信分野の主要企業LumentumとCoherentに合計40億ドルの投資を発表し、シリコンフォトニクスやCPOなどのコア技術の推進を示した。これにより、A株の関連企業にも成長の機会がもたらされる。中際旭創、新易盛などの光モジュール企業、天孚通信などの光デバイス企業、源杰科技などの光チップ企業は、業界の追い風を受けて急成長が期待されている。