Pantera Capital: Quando a criptografia é um serviço, que mudanças fizemos?

Título original: 2026: A Revolução Invisível

Autor original: Paul Veradittakit, Pantera Capital

Compilação original: AididiaoJP, Foresight News

2026 será um ano decisivo. Veremos a transformação do setor de “criptomoedas” para “serviços de criptomoedas”.

Nos últimos dez anos, o mundo cripto esteve cheio de truques e estratégias. A aprovação do ETF de Bitcoin em 2024 trouxe reconhecimento do setor financeiro tradicional. Em 2025, as infraestruturas básicas foram construídas. E em 2026, o verdadeiro valor pertencerá às empresas que usam blockchain para resolver problemas antigos de setores tradicionais, ao mesmo tempo que fazem os usuários nem perceberem a existência da blockchain.

As próximas unicórnios de criptomoedas não vão mais nascer de hype. Serão empresas que usam tecnologia blockchain para elevar a eficiência de produtos a um novo patamar, movimentando mercados bilionários, e escondendo toda a complexidade tecnológica.

A tecnologia cripto venceu o “fim de semana”

Quando eclodiu o conflito no Irã, os mercados de ações dos EUA fecharam no fim de semana, incapazes de reagir às crises globais. Mas o mercado de criptomoedas não parou — o Bitcoin chegou a US$74.000. Os mercados de commodities, na plataforma de previsão descentralizada Hyperliquid, fizeram a descoberta de preço antes mesmo da abertura tradicional. Isso não foi um caso isolado — no mês passado, quando a China anunciou novas políticas, a situação foi semelhante.

Fundos tradicionais de hedge estão cada vez mais entrando nesse setor. A ideia de que o mercado cripto funciona 24/7 deixou de ser apenas um slogan, tornando-se uma vantagem estrutural que os mercados tradicionais não conseguem alcançar.

Apesar disso, a avaliação atual do mercado cripto ainda está muito abaixo do que seus fundamentos justificariam. Sem dúvida, estamos em mais um mercado de baixa (esta é a minha quarta experiência assim), mas desta vez é diferente: regulamentações estão se tornando mais claras, fundos institucionais já entraram, e a infraestrutura está cada vez mais madura.

Essa sensação foi especialmente forte na recente conferência Consensus em Hong Kong. A vitalidade do mercado asiático contrasta fortemente com o Ocidente. Apoio bipartidário, entrada de fundos institucionais e foco em aplicações para consumidores impulsionam um forte sentimento de alta.

Destaques da Ásia para 2026:

· Pagamentos transfronteiriços via stablecoins, especialmente no setor B2B. Para uma economia mais descentralizada, as criptomoedas são uma escolha natural.

· Tokenização de ouro, ações e imóveis. Bancos e fintechs na Ásia estão acelerando para acompanhar os EUA.

· Negociação de contratos perpétuos em DeFi. Com o impulso de investidores de varejo, o crescimento pode superar o do Ocidente.

· Mercados de previsão podem se tornar uma área importante, embora com formatos diferentes dos ocidentais.

Tendência central: “Criptomoedas como serviço”

O tema principal de 2026 será a transição de “criptomoedas como setor” para “criptomoedas como serviço”. O objetivo não é mais fazer o usuário perceber a blockchain, mas fazê-lo esquecer completamente sua existência.

Nos últimos anos, nos dedicamos a criar “espetáculos cripto” — guerras de taxas de gás, competições de TPS, stacks modulares, provas ZK. O ETF de 2024 foi uma validação de grandes instituições. Em 2025, construímos toda a infraestrutura básica. Agora, em 2026, é hora de virar a página.

Adeus à era do “cassino”

As próximas empresas unicórnio não serão aquelas que criam redes L3 para AI-NFT. Serão aquelas que usam blockchain para multiplicar por dez a eficiência de produtos, escondendo toda a tecnologia, e assim movimentando mercados bilionários.

Isso explica nossa lógica de investimento recente:

Novig: Adeus à era do “puxar água” (rodada Série B de US$75 milhões)

O mercado de jogos esportivos tradicionais é um monopólio distorcido. Os operadores cobram altas comissões de cada aposta, resultando em uma taxa de lucro de apenas 2% para os usuários. Investimos US$75 milhões na Novig porque eles tratam jogos esportivos como produtos financeiros de alta frequência. Com um modelo de troca ponto a ponto, a Novig alcançou uma média de lucro de 23% para seus usuários. A maioria dos usuários nem se preocupa com a descentralização das ordens, só quer as melhores odds do país. Este é um exemplo vivo de “criptomoedas como serviço”.

Based: Superapp de consumo (rodada Série A de US$11,5 milhões)

Recentemente, lideramos a rodada Série A da Based. É um superapp Web3 de consumo, construído sobre o ecossistema Hyperliquid, com alta capacidade de composição. “Criptomoedas de consumo” costumava estar associada a experiências desajeitadas. A Based está mudando isso, tornando a experiência de interação na blockchain tão fluida quanto os melhores apps financeiros. Ponte cross-chain, taxas de gás — tudo é abstraído, os usuários nem percebem. Eles só precisam focar no valor social e financeiro de seus ativos.

Doppler: Infraestrutura padrão para emissão de ativos (rodada seed de US$9 milhões)

Se a Based e a Novig são carros de alta tecnologia, a Doppler é o sistema de combustível de alta performance. Lideramos uma rodada seed de US$9 milhões para que ela se torne a infraestrutura padrão para emissão de ativos na blockchain. Permite que desenvolvedores emitam ativos com padrões de segurança e conformidade de nível institucional, sem precisar construir toda a base do zero. Doppler é como a Stripe do mercado de ativos na blockchain — funcionalidades práticas, tudo encapsulado em APIs simples.

Por que “invisível” é mais importante que “viral”

Essa tendência de “invisibilidade” permeia todo o nosso portfólio:

· Ativos do mundo real: A tokenização de títulos do governo deixou de ser uma experiência experimental e está se tornando a base de liquidez para o comércio global.

· Agentes de IA: Blockchain, por meio de mercados de previsão e dados verificáveis, fornece uma camada de “verdade” confiável para agentes de IA, permitindo interações autônomas e confiáveis com ativos digitais.

· Pagamentos por agentes acelerarão tudo isso. Padrões de pagamento como o x402 permitem que agentes de IA façam transações usando criptomoedas. A regulamentação das stablecoins, cada vez mais clara, também torna essa rota de pagamento mais fluida.

Conselhos para empreendedores

Se você planeja empreender em 2026, minha dica é simples: não fale tanto de tecnologia, mas foque em resolver problemas reais. Se na sua apresentação de captação de recursos, a página sobre mecanismos de consenso estiver antes da de retorno ao cliente, isso mostra que sua visão ainda está presa em 2022.

Buscamos times que estejam construindo o próximo Novig, Based ou Doppler — aqueles que realmente entendem o que significa “adoção em larga escala”: quando uma tecnologia fica tão fluida que as pessoas nem percebem sua presença, ela entra de fato na vida de milhões.