“Su fuerza”｜Gestor del fondo Zhiyu Zhishan Sun Jiabao: Con una aguda perseverancia en la tecnología de larga duración, atraviesa la niebla de los ciclos a largo plazo

En la percepción tradicional, la fuerza suele estar vinculada a la rigidez y la agresividad, pero el mercado de capitales nunca carece de esa agresividad. Las gestoras de fondos femeninas están redefiniendo la fuerza profesional combinando firmeza y flexibilidad. La “fuerza femenina” actual rompe precisamente con esta dicotomía: la firmeza significa mantener los principios y límites, mientras que la flexibilidad representa la sabiduría que protege, y ambas, en la curva de valor neto y en el valor a largo plazo, trazan un camino de inversión que combina intensidad y calidez.

“Invertir en empresas sobresalientes a un precio razonable.” Resumió Sun Jiabao, gestora del fondo Zhiyu Zhishan.

Gestora del fondo Zhiyu Zhishan Sun Jiabao

Con agudeza y perseverancia en la larga carrera tecnológica

Tras obtener su doctorado en King’s College London en 2017, Sun Jiabao ha trabajado en investigación de inversiones durante cinco años. En 2021, se unió a Zhiyu Zhishan Investment. Actualmente gestiona principalmente el fondo Zhiyu Zhishan Value Investment No. 4, que se centra en oportunidades globales en almacenamiento.

Su estilo de inversión se basa en la agudeza, siendo experta en detectar señales de reversión industrial en medio del ruido de datos. Al mirar atrás, Sun Jiabao comenta: en el ciclo bajista del almacenamiento en 2023, anticipó que la tendencia de crecimiento de los servidores AI disminuiría debido a la debilidad del ciclo HBM, y decidió invertir con decisión en acciones de almacenamiento en Corea, con una posición concentrada; a principios de 2025, cuando los precios del NAND subieron de forma inusual, rápidamente ajustó su cartera en acciones estadounidenses y japonesas relacionadas, aprovechando oportunidades tecnológicas con certeza.

Desde entonces, en su práctica de inversión a largo plazo, la agudeza se ha manifestado una y otra vez.

“La inversión en valor consiste en invertir en empresas sobresalientes a un precio razonable y en apostar por la certeza de las tendencias tecnológicas. Mientras la lógica subyacente de la revolución AI no cambie, las fluctuaciones a corto plazo son oportunidades de inversión.” afirmó.

Como mujer en investigación y análisis, tiene una percepción profunda: “Creo que las mujeres tienen una capacidad superior para seleccionar lo mejor en la inversión y la investigación. La mejor inversión no siempre es la que captura más posibilidades, sino la que, entre muchas, mantiene firmemente la inevitabilidad de lo irremplazable. Esa inevitabilidad proviene de la observación y seguimiento de las tendencias industriales.”

Ella confía en que la gestión de riesgos es una lógica previa que atraviesa cada decisión, no un mecanismo pasivo que se activa solo tras una pérdida. Confiesa que no busca apalancamiento extremo, sino que utiliza la correlación de activos globales y una profunda previsión de riesgos en las rutas tecnológicas para garantizar que su cartera, al captar el potencial explosivo de la AI, mantenga un alto margen de seguridad.

A través del ciclo, atravesando la niebla del tiempo

De cara a 2026, Sun Jiabao afirma con claridad que tiene mayor confianza en las tres áreas principales: chips de almacenamiento, chips ópticos y CPO, con una lógica clara y firme.

Primero, en chips de almacenamiento, el superciclo impulsado por la ola AI continúa superando expectativas, prevé una escasez persistente en todo 2026 y en la primera mitad de 2027. Además, con la entrada de la era de inferencia en las aplicaciones AI, la demanda de capacidad de memoria supera con creces a la anterior, ya que los agentes AI necesitan acceder y almacenar grandes bases de datos vectoriales con frecuencia, y la capacidad NAND por GPU se duplica.

En cuanto a los chips ópticos, Lumentum indica que la brecha entre oferta y demanda es del 25% al 30%, y que ha obtenido pedidos de CPO, con pedidos acumulados en OCS por más de 400 millones de dólares.

En el área de CPO, la aplicación comercial está cerca de un punto de inflexión. Según Yole, en un escenario optimista (Nvidia produce en masa switches CPO), las entregas de CPO en 2035 serían diez veces mayores que en el escenario base.

También advierte con racionalidad sobre los riesgos: los inversores deben estar atentos a la reconfiguración de las cadenas de suministro por la geopolítica y a la volatilidad en las valoraciones por cambios repentinos en las rutas tecnológicas. Sin embargo, los signos actuales en la industria no muestran indicios de explosión de estos riesgos, y la tendencia general sigue siendo positiva.

Respecto a la discusión sobre AI y cuantitativos en el mercado, mantiene una postura abierta y racional: AI no es un adversario, sino un asistente superpotente en investigación y un colega digital.

Sun Jiabao explica que su equipo de investigación ya utiliza más de diez herramientas de AI, con un promedio de más de 1000 horas de uso por persona, aprovechando AI para procesar datos no estructurados, analizar informes de miles de empresas tecnológicas globales y consolidar noticias del sector, mejorando significativamente la eficiencia y el alcance de la investigación, incluso generando ideas de inversión con visión prospectiva.

También enfatiza que AI y análisis cuantitativos no pueden reemplazar la visión profunda y la previsión sobre el futuro de las industrias. El equipo se apoya en su sistema de investigación “AI Cybertan”, desarrollado internamente, para captar oportunidades con precisión y evitar riesgos, manteniendo el principio central de “invertir en empresas sobresalientes a un precio razonable”.

En la gestión del equipo, busca una estructura plana y auto-motivada. Para adaptarse eficazmente a los cambios del mercado, emplea tres estrategias: fomentar la experimentación con mecanismos de tolerancia al error en posiciones no centrales; realizar revisiones retrospectivas de cada decisión de inversión; y asegurar que el equipo tenga habilidades en el uso de AI y en la lectura de literatura en múltiples idiomas, para mantenerse a la vanguardia en nuevas tecnologías y en sintonía con Silicon Valley y Seúl.

Sobre el futuro, expresa confianza y determinación: quiere ser un amigo del tiempo, un corredor de larga distancia en la industria tecnológica, y en cada cambio de paradigma tecnológico, con la agudeza y firmeza propias de las mujeres, posicionar con precisión los activos clave con mayor potencial de crecimiento para los inversores.

Finalmente, envía un mensaje sincero a los tenedores: “La mayor fascinación de la inversión radica en el interés compuesto que surge tras la realización del conocimiento. Gracias por confiar en mí durante las fluctuaciones del ciclo. Seguiré seleccionando cuidadosamente cada oportunidad de certeza, para que juntos atravesemos la niebla del mercado y esperemos que los beneficios del conocimiento florezcan naturalmente con el tiempo.”

Texto / Xu Nannan Edición / Xu Nan