_原文作者：Kydo__翻訳：Ken、Chaincatcher_昨日、一つのツイートが人々の心に触れた。それは共通でありながらも沈黙の絶望を浮き彫りにした——私たちの多くは、ここで働くことにもう喜びを感じなくなっている。もしあなたがステーブルコインを作っていない、または金融市場に対して非常に高い情熱を持っていないなら、今の暗号界で楽しさを見つけるのはほぼ不可能だ。さらに悪いことに、人工知能は驚くべき速度と活力で進化しているのに比べて、あなたの日常の仕事はまるで停滞しているかのようだ。私もその感覚を持っていたからこそ、このことを理解している。だからこそ、あのツイートを書いたのだ。このツイートが多くの共感を呼んだ（これまでに60通のダイレクトメッセージを受け取った）、それは多くの人が同じような感情を抱いている証拠だ。ただ、それを口に出していないだけだ。では、その皆が心の奥底で感じていることを声高らかに言おう。### 暗号界の開発者向け製品販売の時代は終わった前回のサイクルでは、暗号開発者に製品を売ることは可能だった。データ指標は収益よりも重要だった。協力ロゴは収益よりも重要だった。コミュニティの雰囲気（Vibe）は収益よりも重要だった。あなたは彼らの帳簿上のコストの一部に過ぎず、皆喜んでお金を使っていた。このパラダイムは約18ヶ月前に終わった。早く抜け出したかったと心から願っている。今日、多くの人が共通認識を持ち始めている：暗号通貨は金融だけに適していると。DragonflyのHaseebも、MulticoinのKyleも、SolanaのTolyもこのことを言った。あなた方の大半も実はそう考えているはずだ、ただ公には認めていないだけで。なぜそう結論づけるのか理解できる。ほとんどのトークンはミームコインだ。資産を持たず、負債も負っていない。所有できるのはブロックチェーン上の状態だけで、それも非常に限定的だ。だからこそ、取引や貸付のような暗号ネイティブアプリだけが、ブロックチェーン上で本当に収益を上げられる唯一の二つのタイプだ。しかし、多くの私たちはDeFiをやっているわけではない。私たちはインフラを構築し、DeFi以外の新しいユースケースを実現しようとしている。そして、ここに不快な真実がある：私たちの分析によると、この部分の市場規模は年間約2億から3億ドルに過ぎない。これらの資金は数百のチームに分散されている。最も成功したチームでも数千万ドルを稼ぐ程度だ。長年の発展と成熟を経ても、これが天井だ。もしあなたが投資家の潜在力を持つ企業を作ろうとしているなら、非常に明確な選択肢が残されている。暗号開発者にサービスを提供したいなら、市場は小さい。だから、伝統的な金融機関にインフラを売るためにスーツを着るか、多くの人と同じように事業を閉じてAIに乗り換えるしかない。多くの人がAIに移行したのは、自分たちの強みを理解しているからだ。チームの専門性も理解している。彼らはまた、従来の金融分野の長く複雑なB2Bセールスサイクルに適応することが自分たちの競争優位ではないことも理解している。これが、多くの人が今迷っている理由だ。### 暗号通貨とAIの行き詰まりだから、あなたは唯一活気のある分野——暗号通貨とAIの交差点——に目を向け、足場を見つけようとした。しかし、選択肢は理想的ではない。案1：伝統的なビジネスモデル＋AI、そして新たにトークンを発行。このトークンは実質的な役割を持たず、多くの他のトークンと同じだ。基本的には普通の製品を開発し、それに金融化の外殻を無理やり被せているだけだ。これには士気が下がる。なぜなら、このゲームを5年も続けてきたからだ。案2：分散型AIインフラ。プライバシー、安全性、検証性：これは伝道師的な路線であり、古典的なパラダイムだ。しかし、多くの人にとっては適していないと疑っている。長い「神格化運動」をもう一度やる意欲は少なく、すぐにフィードバックや実質的な収入を得られない。案3：AIエージェント向けのステーブルコインインフラ。ビジネス的には面白いが、競争は非常に激しい。CircleやStripe、主要なステーブルコインプレイヤーは全力投球している。この分野には明確な足場がなく、スタートアップが彼らと戦うのは非常に落胆させられる。### 選択肢と人々が去る理由では、今日の実際の選択肢はこうだ：暗号通貨の宗教的領域に留まり、堅牢な非中央集権的未来を目指す。スーツを着て、大手プレイヤーに加わり、ステーブルコインの福音を広める。ステーブルコインエコシステムのために「ツール販売」会社を作る。DeFiに留まり続ける：取引、貸付、インターネットの金融パイプラインを構築。あるいは、価値10億ドルの投資案件にはならないが、実質的な利益とユーザー満足をもたらすニッチな製品を作る。他に選択肢はほとんどない。だから、多くの人がAIに移るのも理解できる。正直なところ、私も完全に理解している。これが、暗号通貨がもうあまり面白くなくなった理由だ。以上が私の見立てだ。これは、6ヶ月間かけて感じ、分析し、何度も考え抜いた結果だ。もし、「なぜ暗号界は停滞していると感じるのか」の率直な解釈だけを見たいなら、これで終わりだ。今すぐこのページを閉じて、散歩でもして現実を感じてほしい。しかし、私は今の仕事にこれほどまでに情熱を持ったことはない。最後にそんな気持ちになったのは、暗号通貨の仕組みとその可能性を初めて知ったときだ。そしてこれは私個人の感覚だけではなく、周囲の人々も同じだ。だから、私の信念の要点を知りたいなら、続きを読んでほしい。覚えておいてほしい、ここからは私の信念を売る段階だ。### 本当に面白いと思うこと過去6ヶ月間、私がずっと考えてきたのは、十分な市場規模を持ち、暗号分野に根ざした明確なビジネスモデルを持ち、製品志向の非金融ソリューションを見つけるにはどうすればいいか、ということだ。これを常に原点に戻って考えている。暗号通貨は資本の超伝導体だ。資本は成長を促す。過去の問題は、成長できないものに燃料を供給し続けてきたことだ——まるで氷にガソリンを注ぎながら、燃え上がるのを期待しているようなものだ。AIは、事物の成長を促し、有用な製品を生み出すことをこれまでになく容易にした。かつては50人規模のチームでしかできなかった仕事が、今や一人で完結できる。真の製品や企業を作るコストは崩壊的に下がっている。これらの製品や企業は急速に成長し、収益や実ユーザー、リアルなフィードバックループを持つ。彼らには成長を加速させる燃料が必要だ。そして、暗号通貨はそのための最良の燃料メカニズムだ。これが、私が今見ている唯一の面白い問題だ：暗号通貨の超能力——即時性、グローバル性、プログラム可能な資本形成——をどうやって本当に成長している事物に向けるか？私たちの答えは、エージェント企業だ。これを実現するには、トークンが資産を「所有」できる必要があり、私たちは過去5年間これを構築してきた。今、それを製品に変換し、実現しようとしている。もしこれらの内容に共感したり、私たちの方向性に興奮したり、協力したいと思ったら、DM（ダイレクトメッセージ）を送ってほしい。もしあなたの友人がこれに共感しそうなら、ぜひ共有してほしい。私の考えでは、現状に満足しない人こそが、未来を築くべき人たちだ。
暗号業界に引き続き取り組むビルダーの皆さん
原文作者：Kydo
翻訳：Ken、Chaincatcher
昨日、一つのツイートが人々の心に触れた。それは共通でありながらも沈黙の絶望を浮き彫りにした——私たちの多くは、ここで働くことにもう喜びを感じなくなっている。
もしあなたがステーブルコインを作っていない、または金融市場に対して非常に高い情熱を持っていないなら、今の暗号界で楽しさを見つけるのはほぼ不可能だ。
さらに悪いことに、人工知能は驚くべき速度と活力で進化しているのに比べて、あなたの日常の仕事はまるで停滞しているかのようだ。私もその感覚を持っていたからこそ、このことを理解している。だからこそ、あのツイートを書いたのだ。
このツイートが多くの共感を呼んだ（これまでに60通のダイレクトメッセージを受け取った）、それは多くの人が同じような感情を抱いている証拠だ。ただ、それを口に出していないだけだ。
では、その皆が心の奥底で感じていることを声高らかに言おう。
暗号界の開発者向け製品販売の時代は終わった
前回のサイクルでは、暗号開発者に製品を売ることは可能だった。データ指標は収益よりも重要だった。協力ロゴは収益よりも重要だった。コミュニティの雰囲気（Vibe）は収益よりも重要だった。あなたは彼らの帳簿上のコストの一部に過ぎず、皆喜んでお金を使っていた。
このパラダイムは約18ヶ月前に終わった。早く抜け出したかったと心から願っている。
今日、多くの人が共通認識を持ち始めている：暗号通貨は金融だけに適していると。DragonflyのHaseebも、MulticoinのKyleも、SolanaのTolyもこのことを言った。あなた方の大半も実はそう考えているはずだ、ただ公には認めていないだけで。
なぜそう結論づけるのか理解できる。ほとんどのトークンはミームコインだ。資産を持たず、負債も負っていない。所有できるのはブロックチェーン上の状態だけで、それも非常に限定的だ。
だからこそ、取引や貸付のような暗号ネイティブアプリだけが、ブロックチェーン上で本当に収益を上げられる唯一の二つのタイプだ。
しかし、多くの私たちはDeFiをやっているわけではない。私たちはインフラを構築し、DeFi以外の新しいユースケースを実現しようとしている。そして、ここに不快な真実がある：私たちの分析によると、この部分の市場規模は年間約2億から3億ドルに過ぎない。これらの資金は数百のチームに分散されている。最も成功したチームでも数千万ドルを稼ぐ程度だ。長年の発展と成熟を経ても、これが天井だ。
もしあなたが投資家の潜在力を持つ企業を作ろうとしているなら、非常に明確な選択肢が残されている。暗号開発者にサービスを提供したいなら、市場は小さい。だから、伝統的な金融機関にインフラを売るためにスーツを着るか、多くの人と同じように事業を閉じてAIに乗り換えるしかない。
多くの人がAIに移行したのは、自分たちの強みを理解しているからだ。チームの専門性も理解している。彼らはまた、従来の金融分野の長く複雑なB2Bセールスサイクルに適応することが自分たちの競争優位ではないことも理解している。
これが、多くの人が今迷っている理由だ。
暗号通貨とAIの行き詰まり
だから、あなたは唯一活気のある分野——暗号通貨とAIの交差点——に目を向け、足場を見つけようとした。しかし、選択肢は理想的ではない。
案1：伝統的なビジネスモデル＋AI、そして新たにトークンを発行。このトークンは実質的な役割を持たず、多くの他のトークンと同じだ。基本的には普通の製品を開発し、それに金融化の外殻を無理やり被せているだけだ。これには士気が下がる。なぜなら、このゲームを5年も続けてきたからだ。
案2：分散型AIインフラ。プライバシー、安全性、検証性：これは伝道師的な路線であり、古典的なパラダイムだ。しかし、多くの人にとっては適していないと疑っている。長い「神格化運動」をもう一度やる意欲は少なく、すぐにフィードバックや実質的な収入を得られない。
案3：AIエージェント向けのステーブルコインインフラ。ビジネス的には面白いが、競争は非常に激しい。CircleやStripe、主要なステーブルコインプレイヤーは全力投球している。この分野には明確な足場がなく、スタートアップが彼らと戦うのは非常に落胆させられる。
選択肢と人々が去る理由
では、今日の実際の選択肢はこうだ：
暗号通貨の宗教的領域に留まり、堅牢な非中央集権的未来を目指す。
スーツを着て、大手プレイヤーに加わり、ステーブルコインの福音を広める。
ステーブルコインエコシステムのために「ツール販売」会社を作る。
DeFiに留まり続ける：取引、貸付、インターネットの金融パイプラインを構築。
あるいは、価値10億ドルの投資案件にはならないが、実質的な利益とユーザー満足をもたらすニッチな製品を作る。
他に選択肢はほとんどない。だから、多くの人がAIに移るのも理解できる。
正直なところ、私も完全に理解している。
これが、暗号通貨がもうあまり面白くなくなった理由だ。
以上が私の見立てだ。これは、6ヶ月間かけて感じ、分析し、何度も考え抜いた結果だ。もし、「なぜ暗号界は停滞していると感じるのか」の率直な解釈だけを見たいなら、これで終わりだ。今すぐこのページを閉じて、散歩でもして現実を感じてほしい。
しかし、私は今の仕事にこれほどまでに情熱を持ったことはない。最後にそんな気持ちになったのは、暗号通貨の仕組みとその可能性を初めて知ったときだ。そしてこれは私個人の感覚だけではなく、周囲の人々も同じだ。だから、私の信念の要点を知りたいなら、続きを読んでほしい。
覚えておいてほしい、ここからは私の信念を売る段階だ。
本当に面白いと思うこと
過去6ヶ月間、私がずっと考えてきたのは、十分な市場規模を持ち、暗号分野に根ざした明確なビジネスモデルを持ち、製品志向の非金融ソリューションを見つけるにはどうすればいいか、ということだ。これを常に原点に戻って考えている。
暗号通貨は資本の超伝導体だ。資本は成長を促す。過去の問題は、成長できないものに燃料を供給し続けてきたことだ——まるで氷にガソリンを注ぎながら、燃え上がるのを期待しているようなものだ。
AIは、事物の成長を促し、有用な製品を生み出すことをこれまでになく容易にした。かつては50人規模のチームでしかできなかった仕事が、今や一人で完結できる。真の製品や企業を作るコストは崩壊的に下がっている。これらの製品や企業は急速に成長し、収益や実ユーザー、リアルなフィードバックループを持つ。彼らには成長を加速させる燃料が必要だ。そして、暗号通貨はそのための最良の燃料メカニズムだ。
これが、私が今見ている唯一の面白い問題だ：暗号通貨の超能力——即時性、グローバル性、プログラム可能な資本形成——をどうやって本当に成長している事物に向けるか？私たちの答えは、エージェント企業だ。これを実現するには、トークンが資産を「所有」できる必要があり、私たちは過去5年間これを構築してきた。今、それを製品に変換し、実現しようとしている。
もしこれらの内容に共感したり、私たちの方向性に興奮したり、協力したいと思ったら、DM（ダイレクトメッセージ）を送ってほしい。
もしあなたの友人がこれに共感しそうなら、ぜひ共有してほしい。私の考えでは、現状に満足しない人こそが、未来を築くべき人たちだ。