Thoma Bravo, Vista tranquilizam investidores à medida que venda de ações de IA afeta software

Khac Phu Nguyen

Sex, 13 de fevereiro de 2026 às 4:25 AM GMT+9 2 min de leitura

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Este artigo foi originalmente publicado no GuruFocus.

Medo de inteligência artificial abalou mercados privados, mas as maiores empresas de aquisição de software estão a reagir contra a narrativa. Após a venda de ações da semana passada, relacionada a preocupações de que novas ferramentas de automação de IA possam perturbar o software empresarial, Thoma Bravo e Vista Equity Partners agiram rapidamente para envolver os parceiros limitados. Executivos da Thoma Bravo responderam a perguntas de investidores e indicaram que planejam divulgar uma carta abordando o impacto da IA no seu portfólio, enquanto o CEO da Vista, Robert Smith, enviou e-mails aos clientes e agendou um webinar para 19 de fevereiro para discutir o posicionamento e desempenho do portfólio.

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Smith enquadrou a recente volatilidade como sendo principalmente impulsionada por sentimento e incerteza, e não por deterioração fundamental. Ele disse aos investidores que a grande maioria das empresas do portfólio da Vista não está a sofrer churn significativo ou a perder clientes para alternativas de IA, argumentando que a inteligência artificial pode melhorar o software, em vez de substituí-lo. Também observou que, com menos de 5% das empresas de software a serem negociadas publicamente, os mercados de ações e crédito públicos podem não ter visibilidade suficiente para tirar conclusões firmes sobre a trajetória do setor. Fazendo uma analogia com as preocupações de adoção de nuvem em 2014, Smith sugeriu que o ambiente atual pode preceder outro período prolongado de criação de valor. A Vista, que gere mais de 100 bilhões de dólares e possui mais de 90 empresas, lançou o que chama de uma fábrica de IA Agentic, com cerca de um terço das suas 100 empresas a usar essas ferramentas para automatizar tarefas e melhorar a produtividade, segundo uma fonte familiarizada com o assunto.

Thoma Bravo, que gere mais de 181 bilhões de dólares e possui mais de 75 empresas no portfólio, também destacou a resiliência de suas holdings. O sócio-gerente Holden Spaht escreveu que várias empresas estão a navegar bem na transição de IA, destacando forte crescimento de reservas e margens elevadas em negócios com receitas de bilhões de dólares, com tendências de crescimento que parecem estar a acelerar, em vez de desacelerar. A ansiedade aumentou após a Anthropic lançar novas ferramentas de automação em setores como jurídico, serviços de dados e pesquisa financeira, revivendo preocupações de disrupção que começaram com o lançamento do ChatGPT no final de 2022. No entanto, outros gestores de ativos alternativos, incluindo KKR (NYSE:KKR), Blackstone (NYSE:BX), Carlyle (NASDAQ:CG), Apollo (NYSE:APO) e Ares (NYSE:ARES), descreveram sua exposição a ativos de software potencialmente vulneráveis como limitada, muitas vezes na casa dos dígitos baixos, com algumas empresas revisando seus portfólios e desinvestindo ativos considerados ameaçados. Executivos como o CEO da Ares, Michael Arougheti, e o CEO da Blackstone, Michael Zawadzki, alertaram contra generalizações amplas, argumentando que o software não pode ser avaliado com uma única abordagem e que muitas empresas estabelecidas mantêm vantagens competitivas.

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