Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) destaca-se em 2025: receita de 423,7 mil milhões e lucro líquido de 72,2 mil milhões, atingindo recordes históricos

宁德时代, com uma receita que já ultrapassou os 3600 mil milhões de yuan, apresentou novamente, em 2025, um resultado que chamou a atenção do mercado. De acordo com os dados financeiros mais recentes, a empresa atingiu uma receita anual de 4237 mil milhões de yuan, um aumento de 17% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuído aos acionistas da matriz foi de 722 mil milhões de yuan, um crescimento de 42% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este desempenho não só dissipou as dúvidas externas sobre a continuidade do seu crescimento, mas também demonstrou a forte resiliência da empresa em meio às oscilações do setor.

Revisando 2024, a empresa enfrentou um desafio de uma redução de 9,7% na receita em relação ao ano anterior, embora o lucro líquido ainda tenha crescido 15%, o que gerou preocupações gerais de que a era de alto crescimento poderia estar chegando ao fim. Os resultados de 2025 responderam claramente a essas dúvidas: no quarto trimestre, a receita foi de 1406 mil milhões de yuan, um aumento de 36,5% em relação ao mesmo período do ano anterior; o lucro líquido foi de 232 mil milhões de yuan, um aumento de 58% em relação ao ano anterior, e também cresceu 25,4% em relação ao trimestre anterior. Este desempenho forte neste trimestre foi o principal impulsionador para que os resultados anuais superassem as expectativas.

Analisando o desempenho trimestral, as receitas dos três primeiros trimestres de 2025 foram de 847 mil milhões, 942 mil milhões e 1042 mil milhões, com taxas de crescimento de 6,2%, 8,3% e 12,9%, respetivamente; a receita acumulada nos três primeiros trimestres foi de 2831 mil milhões, com um lucro líquido de 490 mil milhões. A taxa de crescimento do lucro líquido anual aumentou 27 pontos percentuais em relação a 2024, e a diferença em relação à taxa de 45% de 2023 foi de apenas 3 pontos percentuais, demonstrando uma rápida recuperação da rentabilidade.

No que diz respeito à estrutura de negócios, as baterias de energia continuam a ser o núcleo absoluto. Em 2025, este segmento contribuiu com uma receita de 3165 mil milhões de yuan, um aumento de 25%, representando 74,7% do total de receitas. As baterias de armazenamento de energia geraram 624 mil milhões de yuan, um crescimento de 9%; as receitas de materiais de baterias e reciclagem foram de 219 mil milhões de yuan, uma diminuição de 24%. É importante notar que, apesar da redução na receita do negócio de reciclagem de materiais, a sua margem bruta aumentou 16,8 pontos percentuais, atingindo 27,3%, tornando-se o segmento mais lucrativo entre os três principais.

A concentração de clientes e a gestão da cadeia de abastecimento apresentam um contraste evidente. Os cinco maiores clientes contribuíram com um total de 1651 mil milhões de yuan, representando 39% do total de receitas, sendo que o maior cliente contribuiu com 582 mil milhões de yuan, ou 13,7%; o segundo maior cliente contribuiu com 471 mil milhões, ou 11%. Do lado dos fornecedores, a dispersão é maior, com os cinco maiores fornecedores totalizando menos de 600 mil milhões de yuan, apenas 10,4% do total de compras, o que ajuda a fortalecer o poder de negociação.

A gestão de custos mostrou resultados notáveis. Os custos de vendas, administração e P&D aumentaram menos do que a receita, e os custos financeiros, devido a receitas de juros e ganhos cambiais, tornaram-se positivos, atingindo 79,4 mil milhões de yuan no total anual. Os ganhos de investimento foram de quase 80 mil milhões, enquanto as receitas de alienação de ativos (86 mil milhões) e outros ganhos (106 mil milhões) ajudaram a impulsionar o lucro. Como resultado, o lucro líquido anual atingiu um recorde de 722 mil milhões de yuan.

No que diz respeito ao retorno aos acionistas, a CATL manteve uma postura generosa. O conselho propôs um dividendo em dinheiro de 6,96 yuan por ação, totalizando aproximadamente 315 mil milhões de yuan, representando 44% do lucro líquido. Com base na participação do controlador Zeng Yuqun, ele poderia receber mais de 70 mil milhões de yuan em dividendos, valor que supera o lucro líquido anual de muitas empresas listadas.

O desempenho no mercado de capitais também foi excelente. Desde a divulgação dos resultados, a capitalização de mercado total da empresa atingiu cerca de 1,63 biliões de yuan, classificando-se em nono lugar na bolsa A, entre o Banco da China e a China Life. O índice P/E atual é inferior a 23 vezes, estando entre os mais baixos do setor, o que aumenta continuamente o apelo de avaliação.