O ouro em onça troy atinge máximos históricos face à volatilidade extrema no fecho de 2025

A transição para 2026 confirmou a força dos metais preciosos, com o ouro em onça troy registando recuperações significativas após correções abruptas no final do ano. Segundo análises de especialistas, esses movimentos refletem dinâmicas profundas do mercado global de commodities e um renovado apetite por ativos de refúgio.

Recordes sem precedentes nos últimos dias de 2025

O ano de 2025 terminou com marcos notáveis para todos os metais preciosos. O ouro experimentou um aumento histórico de 64,6% em relação ao ano anterior, enquanto a prata disparou 148%, ambas as maiores ganhos anuais desde 1979. O platino subiu 127%, seu melhor desempenho desde que começou a cotar em 1987, e o paládio aumentou 77,5%, marcando seu melhor ano em 15 anos.

Durante o período festivo de fim de ano, a pressão de alta intensificou-se. O ouro atingiu um preço inédito de 4.550 dólares por onça troy em meados de dezembro, enquanto a prata atingiu um máximo histórico de 84 dólares por onça troy nos últimos dias do mês. O platino tocou 2.490 dólares por onça troy, e o paládio chegou a quase 2.000 dólares por onça troy, um máximo de três anos.

Fatores que ampliaram a volatilidade de fim de ano

A menor liquidez do mercado durante as férias foi um catalisador chave para esses movimentos extremos. No caso da prata, pressões adicionais vieram de preocupações sobre a oferta física limitada, a diminuição de estoques na China, a redução de inventários na COMEX e as novas restrições à exportação chinesas que entrarão em vigor no início de 2026.

No entanto, a euforia foi breve. No final de dezembro, os preços sofreram correções significativas. A prata, em particular, caiu mais de 10 dólares em uma única sessão, marcando sua maior perda percentual diária em mais de cinco anos. Esses movimentos forçaram a CME, operadora da COMEX, a aumentar ainda mais os requisitos de margem para futuros de prata, o que gerou chamadas de margem e possíveis liquidações forçadas entre investidores. A Bolsa de Futuros de Xangai já havia tomado medidas semelhantes anteriormente.

O novo ano traz impulso renovado para os metais preciosos

Com a chegada de 2026, os preços dos metais preciosos iniciaram uma recuperação notável. O ouro em onça troy subiu aproximadamente 3%, aproximando-se novamente dos 4.450 dólares, enquanto a prata avançou mais de 5%, atingindo 76,6 dólares. Ambos os metais mantêm sua trajetória de alta no início do novo ano.

Vários fatores sustentam esse repunte. A recente atividade geopolítica na Venezuela aumentou a demanda por ativos de refúgio, um fenômeno tradicional em tempos de incerteza global. Paralelamente, o índice manufatureiro ISM dos Estados Unidos caiu em dezembro ao seu nível mais baixo em 14 meses, exercendo pressão de baixa sobre o dólar americano e impulsionando expectativas de cortes nas taxas de juros por parte da Reserva Federal.

Esse ambiente macroeconómico fortalece significativamente a posição de ativos sem rendimento como o ouro em onça troy e a prata, que se beneficiam de um dólar mais fraco e de expectativas de taxas mais baixas. A convergência dessas dinâmicas sugere que a procura por metais preciosos pode manter seu impulso nos próximos meses, embora a extrema volatilidade observada no final de 2025 provavelmente persista.