Аналитики стверджують, що короткострокове обмеження пропозиції срібла триватиме

Investing.com - RBC Capital Markets зазначає, що під впливом сильного інвестиційного попиту та історично низьких запасів, срібло очікує ще один рік структурного дефіциту, проте ця брокерська компанія в середньостроковій перспективі більш оптимістична щодо золота.

Аналізатор RBC Марина Калеро у звіті зазначила: «Срібло входить у восьмий рік дефіциту, запаси знаходяться на історично низькому рівні, ознак зменшення інвестиційного попиту немає». Вона додала, що фізичний ринок малоймовірно швидко відновить баланс.

Вона підкреслила, що у 2025 році ринок срібла завершить з дефіцитом у 2,42 мільярда унцій, і очікується, що у 2026 році дефіцит збережеться.

Використання InvestingPro для відстеження прогнозів цін на золото і срібло

Хоча зростання цін може викликати деякі реакції, цей аналітик вважає, що ефект пом’якшення буде обмеженим. Друге постачання та слабкий попит на ювелірні вироби і срібні вироби можуть зменшити дефіцит приблизно на 50 мільйонів унцій, але цього все одно недостатньо для закриття розриву.

Калеро зазначила, що через бар’єри у видачі дозволів, зношення активів і обмежені нові відкриття, постачання з шахт у короткостроковій перспективі навряд чи зможе дати суттєву реакцію.

Вона прогнозує, що сприятливі макроекономічні умови залишатимуться стабільними для інвестиційного попиту, і вказала, що «правильні макрофактори» — зокрема слабкий долар, попит на фізичні активи та більш м’яка монетарна політика — вже на місці.

Калеро вважає, що у найближчі роки співвідношення золота і срібла залишатиметься на рівні 60-65 разів, оскільки напруженість на фізичному ринку триватиме. Однак з середньострокової перспективи вона більш обережна щодо срібла через зростаючі ризики руйнування промислового попиту, особливо у сфері сонячної енергетики.

Калеро підкреслила, що промисловий попит «залишається найбільшим питанням». У 2025 році промисловий попит становитиме близько 60% від загального споживання срібла, а зараз срібло становить приблизно 30% середньої вартості сонячних панелей, що стимулює прискорення зусиль щодо економії та заміщення.

Незважаючи на позитивний короткостроковий прогноз, RBC у кінцевому підсумку віддає перевагу виробникам золота. Однак ця організація зазначає, що акції срібла «залишаються привабливими з точки зору оцінки у порівнянні з ринком», хоча багато з них вже врахували у ціні очікування зростання цін на срібло.

Аналітик написала: «Через те, що сонячна енергетика становить 17% від загального попиту (приблизно 190 мільйонів унцій у 2025 році), технології без срібла у сонячній енергетиці можуть стати кінцевим рішенням за високою ціною».

Щодо акцій, Калеро рекомендує Hochschild Mining і Coeur Mining, а Wheaton Precious Metals і OR Royalties — у числі найкращих у секторі ліцензій.

Вона зазначила: «Акції срібла мають вищу премію щодо виробників золота, ніж історична середня. Наші оцінки для виробників — $100 за унцію, для ліцензійних компаній — $144 за унцію, що вище за поточний спотовий рівень у $90. Оцінка та наші очікування більш високого зростання цін на золото роблять нас більш прихильними до чистих виробників золота».

Проте аналітик зауважила, що хоча сектор срібла останнім часом показує слабкі результати порівняно з металом, він все ще демонструє кращу динаміку порівняно з ринком у цілому.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.