#CircleQ4EarningsSurge22.4%

Circle Internet Group (NYSE: CRCL), der Herausgeber des führenden Stablecoins USDC, hat kürzlich seinen Gewinnbericht für das 4. Quartal 2025 veröffentlicht (abdeckend das vierte Quartal 2025, veröffentlicht am 25. Februar 2026). Diese Ankündigung löste eine massive positive Marktreaktion aus, wobei die Aktie des Unternehmens in einigen Sitzungen um bis zu 35 % an einem einzigen Tag stieg, was zu den stärksten Tagesgewinnen aller Zeiten zählt. Die Ergebnisse zeigten ein explosionsartiges Wachstum, das hauptsächlich durch die steigende Nachfrage nach Stablecoins im Zuge der breiteren Dynamik des Kryptomarktes getrieben wurde.

Wichtige Finanzkennzahlen aus Q4 2025 (Vergleich zu Q4 2024)
Gesamterlöse und Reserveeinnahmen: $770 Millionen, was einen starken Anstieg von 77 % im Jahresvergleich (YoY) darstellt. Dies übertraf die Analystenschätzungen, die bei etwa 745–$747 Millionen lagen.

Bereinigter Gewinn pro Aktie (EPS): 0,43 $, was die Erwartungen (Analystenschätzungen lagen in verschiedenen Vorschauen zwischen 0,16 $ und 0,35 $) deutlich übertraf. Dies spiegelt einen erheblichen Übertreffer wider, wobei einige Berichte noting, dass der EPS die Prognosen um etwa 22–23 % überstieg (z.B. ein Überschreiten eines Konsens von 0,35 $ um etwa 22,86 %).

Nettoeinkommen aus fortgeführten Geschäften: $133 Millionen, eine dramatische Wende gegenüber nur 3–4 Millionen im Vorjahreszeitraum (eine Steigerung um etwa 129–130 Millionen).

Bereinigtes EBITDA: $167 Millionen, das im Jahresvergleich um 412 % anstieg, mit einer beeindruckenden bereinigten EBITDA-Marge von 54 %. Dies zeigt eine starke operative Hebelwirkung und Verbesserungen bei der Rentabilität.
Umsatz abzüglich Vertriebskosten-Marge: etwa 40,1 %, was eine effiziente Skalierung trotz höherer Partneranreize zeigt.

Kerntriebkräfte des Wachstums — USDC Stablecoin-Leistung
Die herausragende Geschichte hier ist die anhaltende Expansion von USDC, Circle's Flaggschiff-Stablecoin, der an den USD gekoppelt ist (der zweitgrößte weltweit nach Tethers USDT):
USDC im Umlauf: Erreichte 75,3 Milliarden USD zum Jahresende 2025, ein Anstieg von 72 % im Jahresvergleich. Dieses Wachstum übertraf in mehreren Perioden den Gesamtmarkt für Stablecoins, selbst während der späten 2025-Krypto-Preiskorrekturen.

On-Chain-Transaktionsvolumen: Erreichte allein im Q4 11,9 Billionen USD, ein Anstieg um 247 % im Jahresvergleich. Dies unterstreicht die zunehmende praktische Nutzung und die Geschwindigkeit von USDC für Zahlungen, DeFi, Überweisungen und institutionelle Anwendungsfälle.
On-Platform USDC: Wuchs um das 5,6-fache im Jahresvergleich auf 12,5 Milliarden USD (etwa 17 % des Gesamtumlaufs), was auf eine stärkere direkte Akzeptanz im Ökosystem innerhalb der Circle-Infrastruktur hinweist.

Der meiste Umsatz (etwa 95–99 % in den letzten Perioden) stammt aus Reserveeinnahmen — Zinsen, die auf hochwertige Vermögenswerte (hauptsächlich US-Staatsanleihen und liquide Mittel), die USDC absichern, erwirtschaftet werden. Die Reserve-Rendite lag im Q4 bei etwa 3,81 %, was aufgrund niedrigerer Benchmark-Zinsen wie SOFR leicht zurückging, doch die massive Steigerung des Umlaufvolumens hat dies mehr als ausgeglichen.

Gesamtjahr 2025 Kontext
Für das gesamte Geschäftsjahr 2025:
Gesamterlöse und Reserveeinnahmen: 2,7 Milliarden USD, ein Anstieg um 64 % im Jahresvergleich.
Trotz starker Quartalsgewinne im Q4 zeigte das Gesamtjahr einen Nettoverlust aus fortgeführten Geschäften von etwa $70 Millionen, hauptsächlich aufgrund von Einmaleffekten wie $424 Millionen an aktienbasierter Vergütung im Zusammenhang mit den Vesting-Bedingungen des Börsengangs des Unternehmens im Jahr 2025.
Dies steht im Gegensatz zu positiven Nettoergebnissen im Jahr 2024, aber die zugrunde liegende Geschäftsdynamik beschleunigt sich deutlich.

Markt- und Aktienreaktion
Die Aktien von CRCL (die Mitte 2025 an die Börse gingen) stiegen nach den Ergebnissen dramatisch — von Vorbörsengewinnen bis hin zu einem Anstieg von über 35 % in einigen Berichten, wobei das Handelsvolumen massiv anstieg (z.B. 407 % über dem Durchschnitt in einer Sitzung).
Der Anstieg spiegelt die Begeisterung der Investoren für die Akzeptanz von Stablecoins als widerstandsfähigen Teil des Krypto-Ökosystems wider, selbst während breiter Marktabschwünge. Es positioniert Circle eher als Fintech-Infrastruktur als als reinen Krypto-Proxy.
Analysten haben ein mögliches Aufwärtspotenzial festgestellt, wobei einige Zielsetzungen auf weiteres erhebliches Wachstum hindeuten (z.B. schlug eine Firma vor, dass 130 $–$190 pro Aktie auf Basis der mehrjährigen USDC-Expansion möglich sind).
Ausblick und Prognose für 2026
Circle gab eine optimistische mehrjährige Prognose ab:
Erwartet, dass das USDC-Umlaufvolumen mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 40 % wächst (über den Zyklus).

"Sonstige Einnahmen" (nicht-Reservenquellen wie Plattformgebühren): Prognostiziert bei 150–$170 Millionen USD.
Bereinigte Betriebsausgaben: 570–$585 Millionen USD.
Umsatz abzüglich Vertriebskosten (RLDC): Erwartet bei 38–40 %.
Diese Prognose signalisiert Vertrauen in die anhaltende Nachfrage nach digitalen Dollar, Unternehmensintegrationen und blockchain-basierten Finanzinstrumenten, trotz Sensitivität gegenüber Zinsänderungen (niedrigere Zinsen könnten den Reserveertrag drücken).
Warum das in der breiteren Krypto- und Fintech-Landschaft wichtig ist
Die Ergebnisse von Circle kommen zu einer Zeit, in der Stablecoins ihre Beständigkeit beweisen — sie fungieren als Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und Blockchain, ermöglichen schnelle/grenzüberschreitende Zahlungen, Liquidität in DeFi und tokenisierte Vermögenswerte. Der Anstieg der Umsätze um 77 % und das Wachstum von 72 % bei USDC zeigen, dass die nutzungsgetriebene Akzeptanz die Hype-Zyklen übertrifft. Für Investoren bestätigt dies Circle als führenden Anbieter in der Infrastruktur für programmierbares Geld, wobei die Profitabilität im Q4 zeigt, dass das Modell effektiv skaliert.

Die Leistung von Circle im Q4 2025 war eine klare "übertreffen und erhöhen"-Geschichte: massive Übertreffungen bei Umsatz, EPS und Rentabilitätskennzahlen, angetrieben durch explosive Stablecoin-Metriken. Die 22,4 % Zahl, die Sie erwähnt haben, hängt wahrscheinlich mit dem relativen EPS-Übertreffer in einigen Analystenkontexten zusammen (z.B. das Übertreffen der Erwartungen um diese Marge in bestimmten Vorschauen), aber die Wachstumsraten sind in der Gesamtheit deutlich höher. Dies positioniert Circle stark für 2026, wobei der Markt die Umsetzung belohnt.