Рост Intel в среду: можно ли воспринимать ралли всерьез?

В один из недавних сред, акции Intel (NASDAQ: INTC) выросли на впечатляющие 10,8% в течение дня. Катализатор казался удивительно скромным: аналитик группы Bernstein SocGen Stacy Rasgon повысил свою целевую цену всего на 1 доллар, с $35 до $36. На первый взгляд возникает очевидный вопрос — действительно ли увеличение целевой цены на один доллар должно вызывать двузначный процентный рост акции, уже торгующейся выше $53 за акцию? Разрыв между стимулом и реакцией указывает на то, что в тот день на рынке происходило что-то более сложное.

Почему акции Intel выросли в среду

Немедленное объяснение указывает на скромную корректировку Rasgon, но эта версия распадается при более внимательном рассмотрении. В конце концов, Rasgon сохранил свой рейтинг «рынок держать», не предлагая никаких повышений. Настоящий катализатор, по всей видимости, был в отдельной заметке от RBC Capital. Хотя RBC также присвоил Intel рейтинг «секторный нейтралитет» — по сути, «удерживать» — компания выдвинула более конструктивный аргумент: Intel, вероятно, превзойдет ожидания по прибыли в предстоящем финансовом отчете за 4 квартал.

Согласно анализу RBC, спрос на персональные компьютеры остается «нормальным», а спрос на серверные CPU стабилен, при этом ограничения поставок, по прогнозам, сохранятся до первого квартала 2026 года. Эти условия должны в совокупности привести к тому, что RBC назвал лишь «незначительным» превышением прибыли. Однако даже скромное превышение, по всей видимости, было достаточно, чтобы разжечь энтузиазм инвесторов перед объявлением о прибыли Intel, запланированным на следующий день после среды.

Глубже: что на самом деле отражает движение в среду

Ралли в среду в конечном итоге показывает нечто важное о поведении рынка. Незначительное превышение прибыли от убыточной компании было достаточно, чтобы превзойти более осторожные структурные опасения. Это говорит о том, что текущая инвестиционная логика сильно ориентирована на краткосрочные новости, а не на долгосрочные траектории.

Ралли также отражает столкновение конкурирующих нарративов. Один аналитик (Bernstein) советует проявлять осторожность при сохранении нейтрального рейтинга несмотря на повышение целевой цены. Другой (RBC) намекает на оптимизм относительно квартальных результатов. Инвесторы, по всей видимости, выбрали более бычью интерпретацию, по крайней мере, в среду. Обоснованность этого выбора требует оценки фундаментального положения Intel.

За пределами средневзвешенного роста: скрытая реальность

Под оптимизмом скрывается тревожная реальность, которую ни одно превышение прибыли не решит. В последние финансовые отчеты Intel остается убыточной компанией. Компания продолжает сжигать деньги — тенденция, которую аналитики, опрошенные S&P Global Market Intelligence, ожидают сохранить до 2027 года. Ни одно квартальное превышение, каким бы впечатляющим оно ни было, не решает многолетнюю проблему такого масштаба.

С фундаментальной точки зрения, Intel заслуживает, в лучшем случае, рейтинга «удерживать», а возможно, и «продавать». Восхищение в среду, хотя и понятно в данный момент, не соответствует реальному экономическому положению или траектории компании. Инвестировать в Intel, ожидая лишь небольшого превышения прибыли, кажется, больше ориентировано на немедленный шум, чем на существенные долгосрочные перспективы.

Стоит ли действовать исходя из средневзвешенного движения?

Логика, которая кажется привлекательной: Intel выросла на 10% в среду, и рынок закладывает краткосрочное превышение прибыли. Не стоит ли инвесторам присоединиться к этой движущейся волне?

Рассмотрите вместо этого альтернативную точку зрения: команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor недавно опубликовала свой список из 10 лучших акций для покупки инвесторами — и Intel в него не вошла. Это говорит о многом. Исторически, когда Netflix появился в этом списке в декабре 2004 года, инвестиция в $1000 тогда выросла примерно до $470,587. Когда Nvidia присоединилась к списку в апреле 2005-го, аналогичная инвестиция в $1000 могла бы превратиться примерно в $1,091,605. Средний показатель доходности Stock Advisor составляет 930%, что значительно превосходит 192% доходности S&P 500 за аналогичные периоды.

Вывод очевиден: в четверг утром может произойти превышение прибыли, подтверждающее ралли среды. Но долгосрочные возможности, скорее всего, сосредоточены в других компаниях с более устойчивыми траекториями прибыльности и денежными потоками. Взлет в среду — это момент оптимизма, а не обязательно точка перелома в судьбе компании.

Осторожный подход остается разумным. Если у вас уже есть акции Intel, можно воспользоваться движением среды, но не стоит гнаться за ралли только на ожиданиях небольшого квартального превышения. Настоящие возможности — это поиск компаний с прочными конкурентными преимуществами и улучшающимися финансовыми показателями — качества, которые сегодня встречаются в других сегментах рынка.