AMD та Nvidia у 2026: Який лідер у виробництві чипів заслуговує вашого інвестування?

Коли мова йде про акції напівпровідників, AMD і Nvidia представляють два принципово різні інвестиційні історії у 2026 році. Минулого року це було особливо цікаво для обох, оскільки стрімке зростання AMD на 77% різко випередило більш скромний приріст Nvidia на 39%. Однак ця зміна настроїв на ринку приховує більш складну картину, яку варто розглянути перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

За останні п’ять років Nvidia зберігала своє домінуюче лідерство, зростаючи більш ніж на 1300% у порівнянні з підйомом AMD на 160%. Запитання, яке зараз турбує інвесторів: чи було перевершення AMD минулого року ознакою майбутніх тенденцій, чи просто тимчасовим відхиленням?

Розуміння розриву у темпах зростання

Траєкторія AMD стає все більш привабливою для інвесторів, орієнтованих на зростання. Генеральний директор Ліза Су окреслила амбітні цілі — прогнозує щорічне зростання доходів понад 35% протягом наступних трьох-п’яти років. Останні квартали підтверджують цю впевненість, оскільки темпи зростання компанії помітно прискорюються.

Тим часом, темпи зростання Nvidia почали сповільнюватися після років стрімких здобутків. Цей розрив у темпах зростання, можливо, є найпозитивнішим аргументом на користь подальшого перевершення AMD у 2026 році.

Факт, що великі технологічні корпорації — від OpenAI до IBM, яка інтегрує процесори AMD у свої ініціативи квантових обчислень — все частіше використовують процесори AMD, посилює аргумент на користь збереження імпульсу. Це не випадкові підтримки; вони сигналізують про справжню ринкову валідацію інженерних можливостей AMD.

Питання прибутковості: чому важить розмір

Тут наратив різко змінюється. Хоча ринкова капіталізація AMD становить близько 380 мільярдів доларів, Nvidia коштує приблизно 4,5 трильйона доларів — майже у 12 разів більше. Такий розрив у оцінці може натякати, що AMD має значно більше потенціалу для зростання.

Однак, прибутковість розповідає зовсім іншу історію. За останні 12 місяців Nvidia отримала майже 100 мільярдів доларів прибутку, тоді як чистий дохід AMD за той самий період склав лише 3,3 мільярда доларів. Це приблизно у 30 разів менше.

При аналізі коефіцієнта ціна/прибуток різниця стає ще більш очевидною. Nvidia торгується з прогнозним P/E 24, тоді як AMD — з 37. Незважаючи на менший розмір, AMD фактично є більш дорогою інвестицією з точки зору прибутковості. Ця протилежна реальність — що більший не завжди означає дорожчий — часто вводить в оману інвесторів, які зосереджуються лише на ринковій капіталізації.

Шлях уперед: зростання проти стабільності

Перевага AMD ґрунтується цілком на одному припущенні: що її покращення у прибутковості відбудеться так само агресивно, як і прогнозується. Зростання доходів сам по собі недостатньо; компанія має перетворити зростання виручки у реальний прибуток.

Позиція Nvidia залишається принципово іншою. Як усталений лідер у галузі штучного інтелекту, вона має як подушку безпеки у вигляді прибутковості, так і домінування на ринку, щоб витримати конкурентний тиск. Поки глобальні витрати на AI продовжують зростати, Nvidia може зберігати свою фінансову перевагу.

Для інвесторів, які шукають експозицію до буму напівпровідників, вибір залежить від толерантності до ризику. AMD пропонує історію вибухового зростання і наздоганяння домінуючого конкурента — привабливо для тих, хто вірить, що точки перелому важливіші за поточні фінансові показники. Nvidia приваблює інвесторів, які цінують доведену прибутковість і лідерство на ринку, навіть якщо темпи зростання сповільнилися.

Гонка 2026 року між цими виробниками чипів залишається справді конкурентною, але з причин, відмінних від тих, що домінували у заголовках минулого року.