Моменты, когда стейблкоины переопределяют будущее платежей

6-летний путь криптовалютных платежей показывает свои результаты. Raj Parekh начал в отделе криптовалют Visa, основал Portal Finance, а в этом году после приобретения Monad стал лидером всей платежной экосистемы. Этот путь сам по себе говорит о переменах в индустрии.

Что поняли традиционные финансы: не технология, а бизнес-эффективность

Объявление проекта Libra Facebook в 2019 году стало ударом для традиционных финансов. В этот момент крупные финансовые институты, включая Visa, внезапно начали воспринимать криптовалюты всерьез. Несмотря на то, что из-за регуляторного давления первоначальные партнеры вышли, позже организации начали систематизировать свои крипто-команды.

Взгляд Visa интересен. Они не начали с внедрения технологий, а с поиска реальных проблем. Задержки T+1, T+2 в международных платежах — это не просто техническая проблема, а бизнес-неэффективность. Деньги могут перемещаться только в рабочие часы банка, а по выходным транзакции полностью останавливаются — это кажется ненормальным.

Пример клиентов, таких как Crypto.com, ясно показал картину. В процессе ежедневной конвертации криптовалют в фиат и отправки через SWIFT возникали задержки более T+2. Для их устранения приходилось блокировать крупные суммы в банках — так называемая «предварительная капитализация». Изначально эти деньги лежали на счетах, чтобы получать доход, а не для платежей.

Ответом стала прямой платеж USDC. Опыт завершения транзакции за несколько секунд через Ethereum, Anchorage Digital — это не просто технология, а изменение финансовой логики.

Игра в абстракцию инфраструктуры

Основание Portal Finance было естественным выбором. Когда пользователь проводит карту и получает кофе, за кулисами происходит десятки этапов: связь с банком, взаимодействие с сетью, подтверждение транзакции — всё это должно быть скрыто. Это же касается и платежей на блокчейне.

Платформа, которая позволяет разработчикам легко использовать стейблкоины через API — такова была идея Portal. Клиентская база варьировалась от крупных компаний, таких как WorldRemit, до новых нео-банков.

Но с развитием бизнеса проявилась закономерность. Экосистема EVM — самая мощная, но медленная и дорогая, в то время как другие цепочки быстрые, но фрагментированные. В итоге было ясно: система, совместимая с EVM и обладающая финальной скоростью в миллисекунды, станет идеальным решением для платежей.

Именно поэтому в июле этого года было приобретение Monad.

Появление новой формы денежной массы

Интересные изменения происходят в бизнес-моделях. Первоначальные эмитенты стейблкоинов придерживались простого принципа: покупка казначейских облигаций США за депозитные средства, а проценты остаются у эмитента.

Теперь новые проекты, такие как Paxos M0, меняют правила. Они передают доходы от базовых активов напрямую пользователям и получателям. Некоторые команды идут дальше: полностью передают доходы от казначейских облигаций США пользователям и зарабатывают на дополнительных услугах.

Это не просто перераспределение прибыли. В традиционных финансах деньги при депонировании создают проценты. Когда начинается перевод или платеж, проценты останавливаются. Но стейблкоины разрушили этот лимит. Деньги движутся быстро, а базовые активы продолжают приносить доход. Это новая форма предложения денег.

Глобальный прорыв финтеха

Кардинальное отличие криптофинансовых технологий и традиционного финтеха — в этом.

Первое поколение финтех-компаний(Brazil Nubank, США Chime) основывались на местной банковской инфраструктуре. Они могли работать только на своих рынках. Но создание на базе стейблкоинов и блокчейна полностью меняет ситуацию. Они сразу начинают работать на глобальной платежной арене.

С момента написания первой строки кода появляются новые компании с глобальной целью. Географические барьеры исчезают. Это редкое в истории изменение в финансовой технологии.

Конфликт между агентскими платежами и высокочастотными финансами

В ближайшие 3–5 лет особое внимание уделяется объединению агентских платежей(Agentic Payments) и высокочастотных финансов(High Frequency Finance).

Агенты не ограничены скоростью человека. В системах с высокой пропускной способностью перемещение средств и завершение сделок происходят так быстро, что человеческий мозг не способен их воспринимать в реальном времени. Это переход от «человеческой эффективности» к «эффективности алгоритмов», а затем к «эффективности агентов».

Одновременно происходит объединение форм счетов. Границы между инвестиционными и платежными счетами стираются. Крупные компании, такие как Coinbase, создают «приложение для всего». В одном счете можно хранить депозиты, покупать криптовалюты, торговать акциями и участвовать в предсказательных рынках.

Именно поэтому инфраструктура остается важной. Только полностью абстрагировав основные компоненты криптовалют, можно создать интегрированный опыт DeFi — транзакции, платежи, доходность — и чтобы пользователь почти не ощущал сложность.

Высокочастотность в реальных финансах

Инженеры, специализирующиеся на высокочастотной торговле, сосредоточены не на самой торговле, а на переносе этой строгой алгоритмической способности в повседневные финансы.

Представьте CFO, управляющего международными средствами. Он должен управлять средствами, разбросанными по разным банкам, и обрабатывать множество валютных пар. В прошлом требовалось много человеческих ресурсов. В будущем системы на базе LLM и высокопроизводительных публичных блокчейнов автоматически выполнят крупномасштабные алгоритмические сделки и управление капиталом. Все средства компании будут оптимизированы с высокой скоростью и масштабом.

Теперь высокочастотная торговля — не только прерогатива Уолл-стрит. Это становится новым стандартом для компаний любого масштаба.

Момент электронной платежи

Raj часто использует такую метафору. Мы находимся в «моменте электронной почты» для денег.

Когда появилась электронная почта, это было не просто быстрое письмо, а возможность передавать информацию за секунды на противоположный конец планеты, полностью изменив способ коммуникации. Стейблкоины и блокчейн — то же самое. Это впервые в истории человечества возможность перемещать ценности со скоростью интернета.

Мы пока не полностью понимаем, что именно это вызовет. Может, перестройку глобальных цепочек поставок и финансов, а может — нулевые издержки на переводы.

Самое важное — следующий шаг: чтобы эта технология бесшовно интегрировалась в все приложения и сервисы, начиная с YouTube. Когда пользователи не будут ощущать существование блокчейна, а смогут пользоваться скоростью интернета для перемещения средств — тогда мы по-настоящему начнем.