De Aviso à Colapso: Lições de Gestão de Risco de Zhu Su e Three Arrows Capital

Năm 2021, khi thị trường crypto đang ở đỉnh cao của chu kỳ bò (bull cycle), Zhu Su - một trong những nhân vật nổi bật của Three Arrows Capital - đã lên tiếng nhắc nhở cộng đồng đầu tư về một điều cực kỳ quan trọng: tầm quan trọng của quản lý rủi ro trong những thời kỳ thị trường sôi động.

Những Lời Cảnh Báo Tiên Phong

Trong buổi podcast tháng 2 năm 2021, Zhu Su không chỉ chia sẻ một viễn cảnh tích cực về Bitcoin, ông còn đưa ra những lời cảnh báo cụ thể. Ông dự báo Bitcoin có thể vươn tới mức định giá từ 50 đến 100 nghìn tỷ đô la, tương ứng với mức giá 2,5 triệu đô la mỗi đồng. Tuy nhiên, câu nói đáng chú ý nhất của Zhu Su là: không nên cố gắng “đánh bắt” đỉnh thị trường, bởi điều này có thể khiến nhà đầu tư bị “thổi bay” trong giai đoạn siêu chu kỳ này.

Vinh Quang và Sụp Đổ

Dường như Three Arrows Capital đã không tuân theo chính những lời khuyên mà Zhu Su từng đưa ra. Chỉ không lâu sau những nhận định này, quỹ đầu tư lớn tiếp tục tích lũy rủi ro thông qua các khoản nợ lớn và các vị thế quá tập trung. Kết quả là, Three Arrows Capital phải đối mặt với sự sụp đổ khó tránh khỏi, để lại một khoảng trống nợ nần khổng lồ lên tới 3,5 tỷ đô la trên thị trường.

Bài Học Về Quản Lý Rủi ro

Sự sụp đổ của Three Arrows Capital và việc Zhu Su bị giam giữ sau đó đã trở thành một minh chứng rõ ràng cho những nguy hiểm khi bỏ qua nguyên tắc quản lý rủi ro. Câu chuyện này nhắc nhở rằng, dù những dự báo về triển vọng dài hạn của crypto có bao lâu, nhưng nếu không thực thi kỷ luật rủi ro hợp lý, bất cứ tổ chức hay nhà đầu tư nào cũng có thể gặp phải những hậu quả không lường trước được.