Cómo la dirección de Tether consolidó activos mineros mediante una reestructuración estratégica

La imperio de inversiones de Tether se expandió significativamente a finales de 2023 a través de una secuencia cuidadosamente orquestada de transferencias de activos. La pieza central: una adquisición de $200 millones de Peak Mining a Northern Data, ejecutada mediante entidades controladas por la alta dirección de Tether. Giancarlo Devasini, cofundador de Tether, emergió como una figura clave junto a Paolo Ardoino en la gestión de la transacción. Días después, Rumble—que ya poseía un 48% de participación en Tether—anunció planes para absorber a Northern Data en sí misma por aproximadamente $767 millones, consolidando efectivamente el control sobre el grupo de centros de datos de IA alemán.

La estructura del acuerdo revela cómo la dirección de Tether mantiene el control operativo a través de entidades corporativas aparentemente separadas. En lugar de comprar Peak Mining directamente, la transacción se realizó a través de tres intermediarios: Highland Group Mining, Appalachian Energy LLC y 2750418 Alberta ULC. Posteriormente, los registros regulatorios de EE. UU. expusieron la arquitectura oculta de propiedad. Los registros corporativos de las Islas Vírgenes Británicas listan a Devasini y Ardoino como directores de Highland Group Mining. Los documentos canadienses muestran a Devasini como único director de 2750418 Alberta ULC. Appalachian Energy LLC, registrada en Delaware, mantuvo una opacidad deliberada—no aparecían directores públicos, pero los registros rastrearon la firma hasta la misma red de liderazgo.

El preludio fallido y el control repetido

Este no fue el primer intento de transferir Peak Mining dentro del ecosistema de Tether. En agosto, Northern Data anunció un acuerdo no vinculante de $235 millones con Elektron Energy. Ese acuerdo se estancó antes de completarse. Notablemente, el director de Elektron Energy—según registros de las Islas Vírgenes Británicas—también era Devasini. La transacción fallida estableció un patrón: múltiples vehículos de adquisición, participación constante del liderazgo y estructuras corporativas en evolución para lograr el mismo resultado. Cuando el acuerdo con Elektron colapsó, la dirección cambió sin problemas a un conjunto paralelo de entidades bajo el mismo liderazgo, ejecutando el cierre en noviembre por $200 millones en su lugar.

El complejo panorama de propiedad de Northern Data

Northern Data opera en el mercado regulado pero informal de Alemania para infraestructura de IA, un estatus que permite ciertas divulgaciones públicas mientras exime de reportes de transacciones con partes relacionadas. Esta brecha regulatoria resultó conveniente en el momento. El director ejecutivo de Northern Data y otro accionista controlan colectivamente el 72% de la propiedad de la firma valorada en 885 millones de euros. El inversor Christian Angermayer representa al otro accionista principal, que recientemente migró del Reino Unido a Lugano, Suiza—notablemente, la misma ciudad donde Devasini y Ardoino han establecido residencia. La conexión con el centro cripto refuerza la percepción de actividad coordinada entre los principales.

Complicando la situación: fiscales europeos registraron allanamientos en las oficinas de Northern Data en Alemania y Suecia durante septiembre, investigando un presunto fraude de IVA a gran escala. Las autoridades estiman impuestos no pagados que superan los 100 millones de euros. Northern Data negó irregularidades, atribuyendo la investigación a malentendidos sobre el tratamiento fiscal de los servicios en la nube GPU y estructuras heredadas de minería. Sin embargo, la investigación proporcionó contexto adicional sobre por qué se produjo la desinversión en Peak Mining en ese momento—eliminando un activo vulnerable antes de una posible escalada regulatoria.

La adquisición de Rumble cierra la independencia de Northern Data

La desinversión en Peak Mining preparó el escenario para el anuncio de adquisición por parte de Rumble. El timing se comprimió dramáticamente: la transferencia de Peak Mining se completó en noviembre, y la propuesta de adquisición de $767 millones de Rumble siguió en pocos días. La ingeniería financiera va más allá del capital propio. Tether se comprometió a comprar $150 millones en servicios GPU a Rumble y firmó un acuerdo publicitario separado por $100 millones. La reestructuración de deuda acompaña a la operación: Northern Data tiene un préstamo de Tether por 610 millones de euros. Tras la finalización de la adquisición, el 50% se convierte en participación en Rumble, mientras que el saldo restante se convierte en un nuevo préstamo de Tether a Rumble, garantizado con activos de Northern Data.

Estas transacciones reflejan los patrones de despliegue de capital de Tether. La firma canaliza ingresos de USDT—con aproximadamente $186 mil millones en circulación—hacia infraestructura de minería, plataformas de inteligencia artificial y holdings mediáticos. La adquisición de Peak Mining por entidades controladas por Giancarlo Devasini y Paolo Ardoino representa un componente de esta estrategia de diversificación. Lo que surge es una secuencia: operaciones mineras transferidas a entidades controladas por la dirección, seguidas por la absorción de la matriz por una plataforma mediática respaldada por Tether. En conjunto, los movimientos demuestran cómo la arquitectura financiera de Tether entrelaza vehículos controlados por ejecutivos, adquisiciones corporativas y transferencias de activos en industrias interconectadas.