上院の暗号法案、シャットダウンの遅れにより規制枠組みの推進が揺らぐ

米国史上最長の政府閉鎖の中、上院議員たちはデジタル資産市場構造に関する立法を最終決定するために時間との戦いを繰り広げているが、そのタイミングは依然不確定だ。予測市場からの新しいデータは、この状況にどれほど多くの疑念が渦巻いているかを明らかにしている。

市場の不確実性が法案のタイムラインリスクを示す

Polymarketのトレーダーたちは、この閉鎖がいつ終わるかに賭けており、その数字は興味深いストーリーを語っている。現在の確率は、11月15日までに閉鎖が終了する可能性は50%に過ぎないが、その後の予測は大きく跳ね上がる：11月30日までに解決する可能性は91%、12月31日までに96%、2026年1月31日までに99%となっている。この長期化したタイムラインは重要で、なぜならそれが暗号規制の進展に直接影響を与えるからだ。

その理由は？ノースカロライナ州のトム・ティリス上院議員が明確にした：議会は2026年の中間選挙までに暗号規制を通過させる必要があり、それまでに行動しなければ、すべてが指数関数的に難しくなる。閉鎖の各週の遅れは、その狭いタイムウィンドウを少しずつ削っている。

法案の裏側での駆け引き

上院農業委員会のジョン・ブーズマン委員長は、規制部分の形成において重要な役割を果たしており、コリー・ブッカー上院議員やホワイトハウスの暗号とAIのアドバイザーであるデイビッド・サックス氏と協議を行う予定だった。彼らのミッションは、商品先物取引委員会（CFTC）(の監督範囲をカバーする農業委員会のセクションの完成を加速させることだった。

ブーズマンのチームは、ドラフトの金曜日リリースを目標としていたが、そのスケジュールは柔軟に対応されている。委員会は完成間近と報じられているが、「間近」とは立法上数週間先を意味することもある。参考までに、ブーズマンの農業政策への影響は暗号を超えており、商品規制全般においても彼の実績は大きな影響力を持っているため、これらの議論においても重みを持つ。

上院議員の見解に深い分裂が浮き彫りに

支持は全員一致ではない。ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員は、暗号法案の支持者であり、上院銀行委員会で活動しているが、彼女は毎日二党の支持を得るために努力していると認めつつも、今年の通過は難しいと慎重な見方を示している。彼女の楽観的な慎重さは現実を反映しており、交渉は進んでいるが、非常に遅いペースだ。

ルイジアナ州のジョン・ケネディ上院議員は、この法案を「最も複雑な立法の一つ」と呼びつつも、慎重に楽観的な見解を示している。経験豊富な立法者のこの評価は、民主党がより明確な分散型金融ルールを求める動きが遅れている理由を浮き彫りにしている。政策の詳細が本当に難しいためだ。

隠れたコスト：閉鎖の影

パトリック・ウィット氏は、トランプ大統領のデジタル資産に関する諮問委員会のエグゼクティブディレクターとして、見落とされがちな問題を指摘している。それは、議員たちには会議の予定が少なくなったことで余裕ができたように見えるが、実際には、機関のスタッフの欠勤により、提案を適切に評価するために必要な専門的な技術知識が失われているということだ。これは逆説的だ—交渉の時間は増えたが、答えを得る能力は低下している。

何がかかっているのか

デジタル資産市場構造に関する法案は、7月に下院を超党派の支持で通過し、初期の勢いを生んだ。しかし、上院では民主党が堅固な分散型金融規制を求めているため進展が停滞しており、今や政府の閉鎖がさらに妨げとなっている。Polymarketの確率が示すように、閉鎖が11月下旬以降まで続く場合、行動のためのウィンドウは劇的に縮小する。

暗号業界はこれを注視している。この法案は、米国におけるデジタル資産の最初の包括的な規制枠組みを表している。これがなければ、セクターは複数の機関にまたがり、相互に矛盾したガイダンスの下で分断されたままだ。トレーダーやプロジェクトにとって、その規制の明確さはゲームチェンジャーとなるだろう。