¿por qué las altcoins permanecen a la sombra de Bitcoin en el mundo de los fondos ETF?

NUEVA YORK, marzo de 2025 – La introducción masiva de fondos ETF en las bolsas de EE. UU. tiene sus limitaciones, especialmente cuando se trata de altcoins. Pero, ¿qué es exactamente un altcoin? Es cualquier criptomoneda distinta de Bitcoin, desde Ethereum hasta Solana y miles de proyectos menores. A pesar de su atractiva diversificación teórica, las diferencias fundamentales en la estructura del mercado impiden que los fondos de altcoins alcancen el ritmo de crecimiento que observamos en los fondos de Bitcoin.

El problema de los números: Bitcoin controla, los altcoins están dispersos

Primero, los números. Los fondos de Bitcoin controlan en conjunto aproximadamente el 7% de la oferta total de Bitcoin en circulación, una participación sorprendentemente alta. Mientras tanto, los fondos de altcoins enfrentan un problema en la base: simplemente no hay suficiente liquidez y recursos disponibles para acumular posiciones significativas sin perturbar el mercado.

Ben Slavin, Director Global de ETFs en BNY Mellon, confirma esta observación. La diferencia fundamental radica en la naturaleza misma de los mercados. Bitcoin es un anciano de 17 años en el mundo de las criptomonedas, con infraestructura minera consolidada y confianza institucional. ¿Altcoins? Es caos: cientos de proyectos distribuidos en diferentes blockchains, cada uno con diferentes valores fundamentales y niveles de aceptación regulatoria.

Altcoin qué es y por qué es más complicado para los ETF

Antes de profundizar: un altcoin es cualquier moneda digital fuera de Bitcoin. Pero la palabra “cualquier” no refleja toda la complejidad. Ethereum es una plataforma para aplicaciones descentralizadas. Solana es un token de velocidad. Cardano es una filosofía de revisión por pares. Cada uno tiene una propuesta de valor diferente, un equipo de desarrollo distinto, un nivel de aceptación regulatoria diferente.

Eso es precisamente lo que hace que crear fondos ETF de altcoins sea más complicado de lo que parece. Los gestores de fondos deben atravesar un laberinto de requisitos de cumplimiento para cada criptomoneda por separado. La SEC trata a Bitcoin de manera clara y transparente. ¿Altcoins? Todavía es una zona gris.

Las instituciones prefieren la certeza a la experimentación

Los analistas del mercado observan un patrón claro. Los grandes fondos de pensiones, seguros y corporativos prefieren primero Bitcoin. Es su primera exposición, un mercado de prueba. Los altcoins son la segunda fase, si es que alguna vez llega.

Monica Long, presidenta de Ripple Labs, señala la realidad del mercado: en 2025 se lanzaron más de 40 nuevos ETF de criptomonedas, pero su participación total en el enorme mercado de ETF estadounidense es insignificante. Esto indica que las instituciones aún se sienten cómodas con las criptomonedas como clase de activos.

Sin embargo, el cambio está comenzando. Cada vez más grandes corporaciones analizan estrategias de tokenización de activos. Bienes raíces en blockchain, materias primas, patentes: todo esto crea un nuevo nicho para fondos especializados en altcoins. Pero la velocidad del cambio es clave aquí.

Volatilidad e interés: tendencias contradictorias

Los datos muestran una paradoja interesante. A corto plazo, los fondos de altcoins muestran una volatilidad mucho mayor que los ETF de Bitcoin. Los inversores entran y salen según la tendencia. Es inestable, es molesto para los gestores.

Sin embargo, a largo plazo, el interés crece. La gente comprende gradualmente qué son los altcoins y qué funciones pueden desempeñar en una cartera. La educación del mercado está cambiando lentamente el rostro del sector.

Infraestructura vs. potencial

Bitcoin ha tenido quince años para construir una infraestructura sólida. Granjas mineras, soluciones de custodia, relaciones con reguladores: todo en su lugar.

El ecosistema de altcoins es descentralizado por naturaleza. Ethereum tiene su comunidad y desarrolladores. Solana hace lo suyo. Cardano busca sus aplicaciones. Esta diversidad es una fortaleza en innovación, pero una debilidad para los creadores de ETF que quieren ofrecer una exposición sencilla y amplia.

Además, cada altcoin requiere un enfoque regulatorio diferente. Las leyes de valores se aplican de manera distinta dependiendo de si el regulador considera un token como security o como commodity. Esto representa un costo adicional y una mayor complejidad para los patrocinadores de fondos.

El futuro: la tecnología puede cambiar las reglas

Las cosas están cambiando. Las soluciones Layer 2, los puentes entre cadenas y las mejoras en escalabilidad aumentan la utilidad de los altcoins. Esto podría apoyar una adopción institucional más amplia en el futuro, aunque probablemente más lentamente que Bitcoin.

Un papel clave lo juega la educación de los inversores. Cuanto mejor entiendan qué son los altcoins y qué aplicaciones pueden tener, más sofisticadas serán sus decisiones de inversión. Y eso, a su vez, impulsa la creación de productos ETF más avanzados.

La tokenización de activos tradicionales también está cambiando el panorama. Nuevos fondos pueden gestionar mercados de bienes raíces tokenizados, materias primas o derechos de autor. Son vectores de crecimiento posibles para fondos especializados en altcoins.

Resumen: diferentes caminos para diferentes tiempos

Los ETF de altcoins enfrentan limitaciones fundamentales que Bitcoin no tiene. Limitaciones de oferta, fragmentación del mercado, incertidumbre regulatoria: no son obstáculos insuperables a corto plazo.

Pero, en conjunto, no todo es negro. El interés crece, la tecnología avanza y la educación progresa. En realidad, los altcoins seguirán creciendo, pero en una trayectoria diferente a la de Bitcoin. Más lentamente, con mayor cautela, analizada por instituciones que evalúan cada paso.

Por ahora, Bitcoin sigue siendo el rey de los ETF de criptomonedas. Los altcoins son una opción prometedora, pero aún joven, junto a él.

Respuestas a preguntas frecuentes

¿Qué porcentaje de la oferta total de Bitcoin poseen los ETF de Bitcoin?
Alrededor del 7% de la oferta total en circulación, según el análisis de BNY Mellon.

¿Por qué el concepto de altcoin presenta dificultades para los ETF?
Porque los altcoins son un grupo de activos muy diversificado con diferentes fundamentos, liquidez y estatus regulatorio. Esto genera problemas de escalabilidad y de recopilación de posiciones.

¿Cuántos ETF de criptomonedas se lanzaron en 2025?
Más de 40 nuevos fondos, pero su participación en el mercado total de ETF sigue siendo insignificante.

¿Qué factores reducen la volatilidad de los ETF de Bitcoin?
La larga historia de Bitcoin, marcos regulatorios claros, una aceptación institucional más amplia y una infraestructura de mercado más madura.

¿Cómo puede la adopción más amplia de ETF acelerar la entrada de corporaciones?
Ofreciendo instrumentos de inversión regulados y conocidos que permiten exposición a activos digitales dentro de estrategias de gestión de patrimonio formalizadas.