La billetera Chivo enfrenta una posible cierre mientras el FMI refuerza su control sobre la estrategia de Bitcoin de El Salvador

Cuando el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, lanzó la cartera Chivo en septiembre de 2021, simbolizó el audaz giro de la nación hacia la adopción de criptomonedas. Hoy en día, esa misma iniciativa se encuentra bajo una intensa supervisión internacional. La segunda revisión del Fondo Monetario Internacional del Programa de Facilidad Extendida de 40 meses de El Salvador ha colocado a la cartera digital del gobierno en el centro de negociaciones controvertidas, con discusiones sobre posible eliminación o venta que avanzan a etapas avanzadas.

El FMI Exige Transparencia y Gestión de Riesgos

Las principales preocupaciones del Fondo Monetario Internacional giran en torno a la volatilidad del precio de Bitcoin y su posible impacto en las finanzas públicas. El fondo ha insistido constantemente en que El Salvador limite las compras gubernamentales de Bitcoin, las operaciones mineras y la acumulación en tesorería. En marzo, tras un ultimátum del FMI, el gobierno salvadoreño redujo la participación estatal en la adquisición de Bitcoin para mantener el acceso a financiamiento internacional crítico.

El marco de negociación ahora se centra en tres pilares: mejorar la transparencia, salvaguardar los recursos públicos y mitigar los riesgos relacionados con las criptomonedas. Según declaraciones del FMI, las discusiones sobre la venta de la cartera Chivo están descritas como “bastante avanzadas”, lo que indica que una resolución podría estar próxima. Esto representa un cambio de política significativo para un gobierno que en su momento promovió Bitcoin como moneda de curso legal.

El Desempeño Económico de El Salvador Complica el Panorama

A pesar de la presión externa, los indicadores macroeconómicos de El Salvador muestran un panorama resistente. El crecimiento del PIB del país se sitúa cerca del 4% para el año en curso, con expectativas de mantener ese impulso hasta 2026. Se han cumplido los objetivos fiscales, las reservas internacionales se han fortalecido y la deuda interna se ha reducido—resultados que, en conjunto, subrayan la efectividad de reformas económicas más amplias.

La Oficina de Bitcoin del gobierno continúa reportando holdings consistentes: 7,509.37 BTC, valorados en aproximadamente $656 millones usando niveles de precios anteriores, aunque las valoraciones actuales de Bitcoin, en torno a $90.59K, situarían el total en niveles considerablemente más altos. Recientemente, El Salvador adquirió 1 BTC adicional el 23 de diciembre, demostrando compromiso continuo a pesar de la presión internacional.

Las reformas en el sector bancario han avanzado sustancialmente, incluyendo la implementación de Basel III, marcos mejorados contra el lavado de dinero y legislación reforzada para la estabilidad financiera.

El Punto de Tensión: Volatilidad y Restricciones de Política

La tensión principal entre El Salvador y el FMI sigue radicando en la volatilidad inherente de Bitcoin. Cuando la tesorería de un país mantiene una exposición significativa a las criptomonedas, movimientos bruscos en el precio pueden generar inestabilidad fiscal. La insistencia del FMI en reducir riesgos refleja la doctrina convencional de política monetaria, aunque entra en conflicto directo con la visión de Bukele sobre la integración de Bitcoin.

Las negociaciones futuras probablemente involucrarán una estrecha coordinación entre las autoridades salvadoreñas y los funcionarios del FMI mientras trabajan en un acuerdo a nivel de personal para finalizar la revisión del fondo. El destino de la cartera Chivo—ya sea vendida, eliminada o reestructurada—indicará en qué medida El Salvador está dispuesto a comprometerse con sus ambiciones criptográficas a cambio de estabilidad en el financiamiento internacional.

¿Qué Sigue?

Esta situación encapsula una tensión más amplia en las finanzas globales: el choque entre la gobernanza monetaria tradicional y los marcos emergentes de activos digitales. Queda por ver si Chivo finalmente saldrá del panorama político de El Salvador o si sobrevivirá en una forma modificada. Lo que está claro es que el papel de Bitcoin en las tesorerías nacionales seguirá siendo objeto de escrutinio por parte de instituciones financieras internacionales a medida que la tecnología madura y se extiende su adopción.

Análisis basado en revisiones del Programa de Facilidad Extendida del FMI y en informes del gobierno de El Salvador, diciembre de 2025