Recentemente, o mercado tem estado bastante agitado em torno dos dados de emprego dos EUA. Em dezembro, o non-farm payrolls aumentaram apenas 50 mil, muito abaixo das expectativas do mercado, e o total de novos empregos em 2025 foi de apenas 584 mil, o pior desde 2020. Embora a taxa de desemprego permaneça relativamente estável em 4,4%, os sinais já estão bastante claros — o mercado de trabalho está claramente enfraquecendo.

Parece uma notícia positiva? Algumas vozes do setor interpretam assim: emprego fraco → dificuldade da Federal Reserve em continuar pressionando → expectativa de corte de juros aumenta → liquidez é liberada → aumento do preço das moedas. A lógica parece fluida, mas a realidade costuma ser mais complexa.

Sob uma perspectiva diferente, a deterioração dos dados de emprego é, na essência, um sinal prévio de recessão econômica. Se o desemprego continuar a subir, o consumo será o primeiro a sofrer, e o sentimento de避险 também aumentará. Nesse momento, o fluxo de fundos tende a ir para ativos tradicionais de避险, como títulos do Tesouro dos EUA e ouro, e não para criptomoedas, que são ativos de alto risco. O que parece ser uma "injeção de liquidez" benéfica pode ser neutralizado pelo risco maior de "recessão econômica".

Recentemente, há dois detalhes que merecem atenção:

**1. Os dados do CPI de amanhã à noite.** Tarifas, energia e outros fatores podem impulsionar a inflação núcleo? Se houver sinais claros de rebound da inflação, mesmo que a Federal Reserve veja dificuldades no emprego, será forçada a manter a taxa de juros sem cortes. Essa é a ameaça mais direta ao mercado de criptomoedas.

**2. A temporada de resultados do Q4 de Wall Street começa.** Os resultados do JPMorgan, Citibank e outros grandes bancos, bem como as expectativas para 2026, são cruciais. O destino das "armas" dos investidores institucionais geralmente é revelado nesses relatórios financeiros.

Linha de fundo: não se deixe levar por uma única notícia positiva. A lógica entre os dados macroeconômicos é mais determinante para o mercado do que os resultados superficiais.