香港の暗号フレームワークは、デジタル資産の管理者とカストディアンのための新しい基準を採用します

香港の金融市場はついにその暗号資産エコシステムにおける重要な規制の空白を埋めました。小売取引プラットフォームは確立されたルールに従って運営されていましたが、資産の安全性を担保する責任者であるカストディアンと、大規模な取引を調整するディーラーという二つの重要な役割に対して明確なガイドラインは欠如していました。金融サービス・財務局 (FSTB) と証券先物委員会 (SFC) のクリスマス発表により、この未完成だった章はついに書き換えられました。

制度的信頼に基づく規制構造

新しいライセンス制度は、香港のこのセクターへのアプローチにおけるパラダイムシフトを表しています。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」というモットーに触発され、当局は伝統的な金融のタイプ1証券に適用されている標準に従って、ディーラーとカストディアンの要件を策定しました。

カストディアンにとって、コンプライアンスは非常に厳格な責任を伴います。彼らは、投資家の資産を保護するために不可欠な要素である秘密鍵を安全に管理するための技術的および組織的能力を証明しなければなりません。同様に、ディーラーも厳格な執行基準と運用の透明性を遵守する必要があります。

このアップデートは単なる規制の微調整ではありません。SFCのASPIReロードマップを完成させ、香港を価値連鎖のあらゆるレベル—カストディから執行まで—が調整された信頼性の高い監視下に置かれる市場へと変貌させます。

事前規制対話による競争優位性の創出

香港のアプローチの特徴の一つは、申請前の企業との対話に対する開放性です。規制が確定する前に、企業は当局と議論し、要件を予測し、非準拠のリスクを低減できます。この優位性により、最初のライセンス申請者は、標準を満たすように運営を構築する機会を得ます。

規制の動きはここで止まりません。当局はすでに次の段階を検討しており、仮想資産のアドバイザーやマネージャーに対するライセンス要件も拡大し、コンサルティングを提供する者と資本を管理する者の間の整合性を確保します。目標は、透明性、バランス、信頼性を備えたシステムを構築することです。

規制当局間の調和

業界のリーダーたちは、これらの進展の戦略的価値を公に再確認しています。SFCの最高経営責任者ジュリア・リャンは、仮想資産に関する規制枠組みの進展が香港を世界の最先端に位置付け、信頼できる競争力のある持続可能なエコシステムを促進すると強調しました。同時に、財務サービス・財務局のクリストファー・フイ長官は、新制度が市場推進、リスク管理、投資家保護のバランスを取ったものであると指摘しています。

国際的な標準化の加速

香港の決定は、世界的なトレンドを反映しています。ヨーロッパでは、スペインがMiCAフレームワークを全面的に採用し、暗号企業のコンプライアンス期限を2026年7月1日に設定しています。一方、ロシアはより制限的なモデルを追求し、小規模な投資家の投資に制限を設けています。

これらの動きは、暗号資産の規制がグレーゾーンから脱却しつつあることを明確に示しています。2026年までには、このセクターは規制された厳格な監督下に入り、要件を満たす運営者だけが繁栄できる舞台となるでしょう。

結論の考察

香港は、デジタル資産の監督において新たな道を切り開いています。カストディ、取引、コンサルティング、資金管理における重要なギャップを埋めることで、新しいライセンス制度は、市場の「見えないインフラ」—消費者だけでなく、制度全体に関わる重要な要素—に直接取り組んでいます。この移行は、成熟したセクターには伝統的な金融と同じくらい堅固な規制基盤が必要であるとの公式な認識を示すものです。