Как разблокировка токенов влияет на цены в криптовалютах: полное объяснение вестинга

Почему инвесторам важно отслеживать графики анлоков

В период с октября 2024 по январь 2025 года произойдет огромное событие на рынке криптовалют: токены стоимостью около $15 млрд выйдут из вестинга. Это практически 0,65% от общей рыночной капитализации. Для трейдеров это не просто цифра — это сигнал, который может существенно повлиять на движение цены.

Те, кто инвестировал в Sui, Aptos, Optimism, Arbitrum, Celestia и Worldcoin на ранних этапах, в определенные сроки получат доступ к своим активам. И тут возникает вопрос: что будет дальше? Если все одновременно начнут выводить эти токены, рынок может испытать серьезное давление.

Откуда взялась система блокировки токенов

История восходит к 2017 году, когда криптовалютный рынок захватила волна ICO-проектов. За несколько месяцев появились тысячи стартапов, собравших миллиарды долларов. Но вместе с притоком инвесторов пришла и неразбериха — не было четких правил игры.

Криптовалютное сообщество позаимствовало инструменты из традиционного финансового мира, адаптировав их под свои нужды. Так появилась концепция токеномики — экономической модели проекта, которая определяет, кому, когда и в каком количестве достанут криптоактивы.

В отличие от традиционного рынка, где распределение акций привязано к финансовым показателям, в крипто доминирует один критерий — время. Именно поэтому появились механизмы блокировки, или вестинга.

Что такое вестинг и для чего он нужен

Вестинг — это период, в течение которого держатели токенов (разработчики, ранние инвесторы, основатели) не могут получить доступ к своим криптоактивам. Например, инвестору могут установить год полной блокировки, а затем равномерное разблокирование в течение трех лет.

Зачем это нужно? На момент листинга проекта на торговые площадки циркулирующее предложение токенов намеренно ограничивают. Если разработчикам и инвесторам сразу дать полный доступ, они могут моментально скинуть огромный объем на рынок, обвалив цену.

Классический пример — Pantera Capital купила Toncoin на 40% дешевле рыночной цены. Но компания не может просто так вывести эти токены. На них наложен вестинг сроком на год, после чего организация выводит активы небольшими партиями. Это создает более здоровую динамику на рынке.

Две основные схемы разблокировки токенов

Проекты редко придумывают что-то принципиально новое. Обычно они комбинируют два проверенных подхода.

Линейный анлок — токены разблокируются равномерно: каждый день, неделю или месяц выпускается одинаковое количество. Это похоже на регулярный капельный полив на рынок.

Cliff-разблокировка — противоположность линейной. Токены лежат, лежат и вдруг — бум! — сразу выходит большой объем. Это как открыть шлюз полностью.

На практике проекты используют гибридные модели. Одной группе инвесторов назначают cliff, другой — линейное разблокирование. Пример: для команды разработчиков может быть один график, для стратегических партнеров — совершенно другой.

Как самостоятельно отслеживать предстоящие анлоки

Благодаря открытости блокчейна, вся информация о вестинге доступна в реальном времени. Любой может посмотреть статус заблокированных токенов прямо в сети.

Профессиональные инвесторы не ленятся и углубляются в техническую информацию сами. Но для большинства трейдеров проще использовать специализированные платформы: Token Unlock и Cryptorank.

Эти сервисы показывают:

• Четкий график предстоящих разблокировок
• Кому именно будут разблокированы токены
• Стоимость анлока в долларах
• Процент от циркулирующего предложения проекта

Такая информация помогает принять более взвешенное решение: покупать перед анлоком, игнорировать его или ждать, пока волна продаж пройдет.

Главное

Разблокировка токенов — это не скучный административный процесс. Это событие, которое потенциально может привести к значительным движениям цены. Те, кто внимательно следят за графиками вестинга, получают дополнительное преимущество на рынке, позволяя им принимать более информированные инвестиционные решения.