#比特币宏观资产属性 Рост цен на биткоин за десять лет на 27701% действительно впечатляет, но за этими данными стоит внимательно следить.

Спор о временных рамках 10 лет против 4 лет по сути бессмысленен — важны различия в механизмах предложения. Цены на золото и серебро долгое время приближаются к стоимости производства, и предложение расширяется при росте цен; жесткий лимит в 21 миллион биткоинов определяет его уникальную редкость. Это не просто соревнование по росту, а кардинальное отличие категорий активов.

Более важное явление 2025 года — рост цен на драгоценные металлы до новых максимумов при относительно застое биткоина, в то время как индекс доллара снизился почти на 10%. К чему ведет это противоречие? Согласно логике Артура Хейза, мягкая политика ФРС + обесценивание доллара должны одновременно повышать стоимость всех редких активов. Но сейчас золото и серебро растут, а биткоин находится в консолидации. Это может означать, что рынок переоценивает рисковые активы или происходит структурное изменение в распределении макроэкономической ликвидности.

Следующие точки наблюдения: темп дальнейшего обесценивания доллара, сможет ли премия на драгоценные металлы сохраняться, и изменения в распределении институциональных средств между редкими активами. Именно эти факторы являются ключевыми для оценки следующего этапа поведения биткоина.