市場は底を打ったのか？過去のデータが示すビットコインの次のサポートゾーンは55,000–70,000

皆が問いかける質問：市場は底を打ったのか、それともさらに悪化するのか？ データに基づく分析は、ビットコインが次の弱気局面に入る場合、過去のサイクルよりも大幅に緩やかな下落となり、システムの崩壊を示すのではなく、$55,000から$70,000の間にサポートが形成されることを示唆しています。

なぜこのサイクルは異なるのか：ボラティリティ低下の傾向

歴史的な弱気市場は、明確なダウンサイドの緩和パターンを示しています。初期のビットコインサイクルでは88%の壊滅的な下落が見られましたが、2018年には80%に圧縮され、2022年には75%にさらに縮小しました。このボラティリティ低下の傾向を外挿すると、次の弱気市場の調整はピークから約70%の下落に落ち着く可能性があり、過去の弱気市場よりもはるかに穏やかな着地となるでしょう。

MVRV比率 (ネットワーク全体の保有者の実際のコストベースと市場価値を比較して)、各弱気の底は歴史的にこの指標が0.75に達したときに底打ちしており、これはネットワーク全体の平均取得価格の約25%下を示しています。この指標は、真の投げ売りレベルを特定するための数学的に裏付けられた枠組みを提供します。

サイクルモデルの枠組み：過去の予測を検証

ビットコインサイクルモデルは、複数のオンチェーン評価指標を統合してマクロな転換点を特定します。その実績は説得力があり、2015年の底値を$160で、2018年の谷を$3,200で、2022年の底を$15,500で正確に特定しています。現在、このサイクルサポート指標は約$43,000を示しており、上昇を続けているため、サイクル全体で上昇傾向の価格フロアを示唆しています。

次のピークと谷のマッピング

過去のパターンでは、ビットコインのブルサイクルのピークは、実現価値の約2.5倍の価格であることが多いです。すべてのコインが取得された平均価格です。この比率が維持される場合、現在のブルランは2025年後半に$180,000付近でピークを迎える可能性があります。ビットコインの歴史的パターンでは、ピークからおよそ1年後に底を打つため、2027年の弱気市場では、最大70%の下落を考慮すると、価格は$55,000から$70,000の範囲に下落することになります。

生産コスト：上昇する価格フロア

マイニングの生産コスト—新しいビットコインを検証するための電力費用—は、長期的な価値の基準となり、歴史を通じて弱気市場の底と一致してきました。半減期後はこのコストが倍増し、徐々に高い価格フロアを形成します。2024年4月の半減期後、これらのコストは約$70,000に急上昇しています。価格がこの閾値を下回ると、マイナーは通常生産を縮小し、これが過去には大規模な買いの機会や急激な回復を引き起こしてきました。

機関投資の構造がボラティリティを抑制

「今回は違う」との懐疑的な見方が広まる一方で、オンチェーンデータは一貫してサイクルの枠組みを裏付けています。機関投資の採用やデリバティブ市場の拡大により、ビットコインのエコシステムは再構築されましたが、これらの発展はむしろサイクルパターンを安定させる方向に働いています。市場の流動性と専門家の参加が、より成熟した市場構造を生み出しています。

現実的な見通し：穏やかな調整を期待

サイクルモデル、オンチェーン指標、生産コストのフロア、ボラティリティの傾向分析など、すべての分析視点は一貫したストーリーに収束しています。次の弱気市場でビットコインが$55,000～$70,000の範囲に下落した場合、これは資産クラスの成熟に伴う通常のサイクル調整であり、根本的な崩壊やシステム的危機の証拠ではありません。