市場の期待変化：1月のFRB利下げ確率が20％未満に急落

市場の短期的な金融政策に関するセンチメントは、劇的な逆転を遂げています。12月22日に発表された最新のCME「FedWatch」データによると、トレーダーは連邦準備制度の早期利下げへの賭けを大幅に縮小しています。1月の25ベーシスポイントの利下げ確率は19.9％に低下し、据え置きの確率は80.1％と圧倒的です。

これはわずか1週間前の状況からの大きな逆転で、その時点では1月の利下げ期待は31％に達していました。この突然の変化は、市場参加者の間で中央銀行が2026年に向けて現行のスタンスを維持するとの確信が高まっていることを示しています。

さらに先を見据えると、金融緩和の道筋は非常に不確実です。2026年3月までの期間について、CMEのデータは断片的な見通しを示しています。春先まで金利を据え置く確率は44.7％である一方、少なくとも1回の25ベーシスポイントの利下げが起こる確率は46.5％です。3月までに合計50ベーシスポイントの二段階の積極的な利下げシナリオは、わずか8.8％の確率です。

次の重要な政策決定の節目は、2026年1月28日と3月18日に訪れます。FOMCはこれらの日に経済状況を評価し、そのスタンスを調整するために会合を開きます。それまでの間、市場参加者はこれらの確率動態を変える可能性のある経済データに引き続き注意を払うでしょう。